保険デリバティブ

##保険デリバティブとは何ですか？

保険デリバティブは、基礎となる保険指数または保険に関連するイベントの特性からその価値を引き出す金融商品です。保険デリバティブは、地震やハリケーンなどの例外的なイベントによる壊滅的な損失へのエクスポージャーをヘッジしたい保険会社に役立ちます。

##保険デリバティブを理解する

通常、市場性のある証券を基礎資産として使用する金融デリバティブとは異なり、保険デリバティブは、事前に決定された保険関連の統計に基づいて価値を決定します。たとえば、ハリケーン損失の特定の指標が目標レベルに達した場合、保険デリバティブはその所有者に現金支払いを提供できます。これにより、例外的なハリケーンによって予期しない損害が発生した場合に、保険会社が壊滅的な損失から保護されます。保険デリバティブのもう1つの例は、フロリダのオレンジ栽培者です。彼らは、シーズン全体の作物を破壊する可能性のある悪天候への暴露をヘッジするためにデリバティブに依存しています。オレンジの栽培者は、天候が作物に損害を与えたり破壊したりした場合に利益を得ることができる派生物を購入します。天気が良く、結果がバンパー作物である場合、栽培者は派生物を購入する費用のみを負担します。

保険のような振る舞いですが、気象ベースの保険デリバティブは、従来の保険とは根本的に異なります。一般的に、どちらも保険料の支払いと引き換えにリスクを移転する手段です。ただし、気象ベースの保険デリバティブは、確率が高くリスクの低いイベント（つまり、気象変動）を予測し、集中リスクまたは単一リスクをカバーします。対照的に、従来の保険は通常、確率が低く、リスクが高いイベントを予測し、補償範囲がより包括的です。さらに、デリバティブの保険料と支払いは、（保険の場合のように）損失イベントが発生する確率ではなく、原資産の市場価値によって決定されます。

##保険デリバティブと従来の保険

保険の代わりにデリバティブを使用する利点の1つは、悪天候パターンなどの空間的に相関するイベントからヘッジがより保護されることです。たとえば、米国西部を横切って移動する熱波がそれらの州の風力発電所での発電を停止した場合、プロジェクトの所有者はポートフォリオの地理的多様性にほとんど頼ることができない可能性があります。デリバティブは、プロジェクトの所有者が金融市場のリスク共有にアクセスできるようにします。この種の分散は、地理的な分散よりも優れている可能性があります。

保険デリバティブのもう1つの良い点は、決済プロセスが通常、従来の保険よりも迅速で負担が少ないことです。派生物は、解釈を必要としないインデックスの動きによってトリガーされ、即座に支払います。イベントが発生するか、発生しません。一方、保険金請求はそれほど白黒ではなく、かなりの処理時間とコストがかかる可能性があります。