Derivativo de seguro

O que é derivativo de seguro?

Um derivativo de seguro é um instrumento financeiro que deriva seu valor de um índice de seguro subjacente ou das características de um evento relacionado ao seguro. Os derivativos de seguros são úteis para seguradoras que desejam proteger sua exposição a perdas catastróficas devido a eventos excepcionais, como terremotos ou furacões.

Entendendo o derivativo de seguro

Ao contrário dos derivativos financeiros, que normalmente usam títulos negociáveis como ativos subjacentes, os derivativos de seguros baseiam seu valor em uma estatística predeterminada relacionada a seguros. Por exemplo, um derivativo de seguro pode oferecer um pagamento em dinheiro ao seu proprietário se um índice específico de perdas por furacões atingir um nível alvo. Isso protegeria uma companhia de seguros de perdas catastróficas se um furacão excepcional causasse danos imprevistos. Outro exemplo de derivativo de seguro seriam os produtores de laranja na Flórida, que dependem de derivativos para proteger sua exposição ao mau tempo que poderia destruir uma safra inteira. Os produtores de laranja compram derivados que lhes permitem se beneficiar se o clima danificar ou destruir sua safra. Se o tempo estiver bom e o resultado for uma safra abundante, então o produtor fica apenas com o custo de compra do derivado.

Embora o comportamento dos seguros seja semelhante, os derivativos de seguros baseados em clima são fundamentalmente diferentes dos seguros tradicionais. Geralmente, ambos são caminhos para transferir risco em troca de pagamentos de prêmios. No entanto, os derivativos de seguro com base no clima antecipam eventos de alta probabilidade e baixo risco (ou seja, flutuações climáticas) e cobrem riscos concentrados ou singulares. Por outro lado, o seguro tradicional geralmente antecipa eventos de baixa probabilidade e alto risco e é mais abrangente na cobertura. Além disso, os prêmios e pagamentos de derivativos são determinados pelo valor de mercado do ativo subjacente, não pela probabilidade de ocorrência de um evento de perda (como é o caso do seguro).

Derivativos de seguro versus seguro tradicional

Uma vantagem de usar derivativos no lugar do seguro é que o hedge é mais protegido de eventos espacialmente correlacionados, como padrões climáticos adversos. Se, por exemplo, uma onda de calor que atravessa o oeste dos Estados Unidos interromper a produção de eletricidade em parques eólicos nesses estados, os proprietários de projetos podem ter pouco recurso na diversidade geográfica de seu portfólio. Os derivativos proporcionam aos proprietários de projetos acesso ao compartilhamento de riscos dos mercados financeiros, e esse tipo de diversificação pode ser melhor do que a distribuição geográfica.

Outro ponto positivo sobre derivativos de seguros é que o processo de liquidação é normalmente mais rápido e menos oneroso do que para os seguros tradicionais. Os derivativos pagam instantaneamente, acionados pelos movimentos de um índice, que não requer interpretação. Um evento ou acontece, ou não. As reivindicações de seguro, por outro lado, não são tão pretas no branco e podem incorrer em tempo e custos de processamento consideráveis.