forsikringsderivater

Hvad er forsikringsafledt?

Et forsikringsderivat er et finansielt instrument, der får sin værdi fra et underliggende forsikringsindeks eller karakteristikaene ved en begivenhed relateret til forsikring. Forsikringsderivater er nyttige for forsikringsselskaber, der ønsker at afdække deres eksponering mod katastrofale tab på grund af ekstraordinære begivenheder, såsom jordskælv eller orkaner.

Forståelse af forsikringsderivat

I modsætning til finansielle derivater, der typisk bruger omsættelige værdipapirer som deres underliggende aktiver, baserer forsikringsderivater deres værdi på en forudbestemt forsikringsrelateret statistik. For eksempel kunne et forsikringsderivat tilbyde en kontant udbetaling til sin ejer, hvis et specifikt indeks for orkantab nåede et målniveau. Dette ville beskytte et forsikringsselskab mod katastrofale tab, hvis en usædvanlig orkan forårsagede uforudsete mængder af skader. Et andet eksempel på et forsikringsderivat ville være appelsindyrkere i Florida, som er afhængige af derivater for at afdække deres eksponering for dårligt vejr, der kan ødelægge en hel sæsons afgrøde. Appelsinavlerne køber derivater, der giver dem mulighed for at drage fordel, hvis vejret skader eller ødelægger deres afgrøde. Hvis vejret er godt, og resultatet er en bumper afgrøde, så er producenten kun ude af omkostningerne ved at købe derivatet.

Selvom forsikringsagtig adfærd er vejrbaserede forsikringsderivater fundamentalt forskellige fra traditionelle forsikringer. Generelt er begge veje til at overføre risiko i bytte for præmiebetalinger. Vejrbaserede forsikringsderivater forudser dog højsandsynlige hændelser med lav risiko (dvs. vejrudsving) og dækker koncentrerede eller enkeltstående risici. Derimod forudser traditionel forsikring normalt hændelser med lav sandsynlighed og høj risiko og er mere omfattende i dækningen. Desuden bestemmes afledte præmier og udbetalinger af markedsværdien af det underliggende aktiv, ikke af sandsynligheden for, at en tabsbegivenhed indtræffer (som det er tilfældet med forsikring).

Forsikringsderivater vs. Traditionel forsikring

En fordel ved at bruge derivater i stedet for forsikring er, at afdækningen er mere beskyttet mod rumligt korrelerede begivenheder såsom ugunstige vejrmønstre. Hvis f.eks. en hedebølge, der bevæger sig hen over det vestlige USA, stopper elproduktionen ved vindmølleparker i disse stater, kan projektejere have ringe adgang til den geografiske mangfoldighed af deres portefølje. Derivater giver projektejere adgang til risikodelingen på de finansielle markeder, og denne form for diversificering kan være bedre end den geografiske fordeling.

En anden god pointe ved forsikringsderivater er, at afviklingsprocessen typisk er hurtigere og mindre besværlig, end den er for traditionel forsikring. Derivater udbetales øjeblikkeligt, udløst af bevægelserne i et indeks, som ikke kræver nogen fortolkning. En begivenhed sker enten, eller også sker den ikke. Forsikringsskader er derimod ikke så sorte og hvide, og de kan medføre betydelig behandlingstid og omkostninger.