Dérivé d'assurance

Qu'est-ce qu'un dérivé d'assurance ?

Un dérivé d'assurance est un instrument financier qui tire sa valeur d'un indice d'assurance sous-jacent ou des caractéristiques d'un événement lié à l'assurance. Les dérivés d'assurance sont utiles pour les compagnies d'assurance qui souhaitent couvrir leur exposition aux pertes catastrophiques dues à des événements exceptionnels, tels que des tremblements de terre ou des ouragans.

Comprendre les dérivés d'assurance

Contrairement aux dérivés financiers, qui utilisent généralement des titres négociables comme actifs sous-jacents, les dérivés d'assurance fondent leur valeur sur une statistique prédéterminée liée à l'assurance. Par exemple, un dérivé d'assurance pourrait offrir un paiement en espèces à son propriétaire si un indice spécifique de pertes causées par un ouragan atteignait un niveau cible. Cela protégerait une compagnie d'assurance contre des pertes catastrophiques si un ouragan exceptionnel causait des dommages imprévus. Un autre exemple de dérivé d'assurance serait les producteurs d'oranges de Floride, qui comptent sur les dérivés pour couvrir leur exposition aux intempéries qui pourraient détruire la récolte d'une saison entière. Les producteurs d'oranges achètent des produits dérivés qui leur permettent de bénéficier si les intempéries endommagent ou détruisent leur récolte. S'il fait beau et que le résultat est une récolte exceptionnelle, le producteur ne paie que le coût d'achat du produit dérivé.

Bien qu'ils se comportent comme une assurance, les dérivés d'assurance liés aux conditions météorologiques sont fondamentalement différents de l'assurance traditionnelle. Généralement, les deux sont des moyens de transférer le risque en échange de paiements de primes. Cependant, les dérivés d'assurance basés sur les conditions météorologiques anticipent les événements à forte probabilité et à faible risque (c'est-à-dire les fluctuations météorologiques) et couvrent des risques concentrés ou singuliers. En revanche, l'assurance traditionnelle anticipe généralement les événements à faible probabilité et à haut risque et offre une couverture plus complète. De plus, les primes et les paiements dérivés sont déterminés par la valeur marchande de l'actif sous-jacent, et non par la probabilité qu'un événement générateur de pertes se produise (comme c'est le cas avec l'assurance).

Dérivés d'assurance vs assurance traditionnelle

L'un des avantages de l'utilisation de dérivés à la place de l'assurance est que la couverture est mieux protégée contre les événements corrélés dans l'espace tels que les conditions météorologiques défavorables. Si, par exemple, une vague de chaleur se déplaçant dans l'ouest des États-Unis arrête la production d'électricité dans les parcs éoliens de ces États, les propriétaires de projets pourraient avoir peu de recours dans la diversité géographique de leur portefeuille. Les produits dérivés permettent aux porteurs de projets d'accéder au partage des risques des marchés financiers, et ce type de diversification peut être meilleur que celui de la répartition géographique.

Un autre point positif des dérivés d'assurance est que le processus de règlement est généralement plus rapide et moins onéreux que pour l'assurance traditionnelle. Les dérivés paient instantanément, déclenchés par les mouvements d'un indice, ce qui ne nécessite aucune interprétation. Un événement se produit ou ne se produit pas. Les réclamations d'assurance, en revanche, ne sont pas si noires et blanches et peuvent entraîner des délais et des coûts de traitement considérables.