保险衍生品

什么是保险衍生品？

保险衍生品是一种金融工具，其价值来源于基础保险指数或与保险相关的事件的特征。保险衍生品对于希望对冲因地震或飓风等特殊事件造成的灾难性损失风险的保险公司非常有用。

了解保险衍生品

与通常使用有价证券作为基础资产的金融衍生品不同，保险衍生品的价值基于预先确定的保险相关统计数据。例如，如果飓风损失的特定指数达到目标水平，保险衍生品可以向其所有者提供现金支付。如果异常飓风造成不可预见的损失，这将保护保险公司免受灾难性损失。保险衍生品的另一个例子是佛罗里达州的橙子种植者，他们依靠衍生品来对冲可能毁坏整个季节作物的恶劣天气。橙子种植者购买衍生产品，如果天气损害或破坏他们的作物，他们可以从中受益。如果天气好，结果是大丰收，那么种植者只需支付购买衍生产品的成本。

尽管行为上类似于保险，但基于天气的保险衍生品与传统保险有着根本的不同。一般来说，两者都是转移风险以换取保费的途径。然而，基于天气的保险衍生品预测高概率、低风险事件（即天气波动）并涵盖集中或单一风险。相比之下，传统保险通常预测低概率、高风险的事件，并且覆盖范围更广。此外，衍生产品的保费和支出是由标的资产的市场价值决定的，而不是由发生损失事件的概率决定（就像保险一样）。

保险衍生品与传统保险

使用衍生品代替保险的一个优点是，对冲可以更好地免受空间相关事件的影响，例如不利的天气模式。例如，如果席卷美国西部的热浪使这些州的风电场停止发电，项目所有者可能对其投资组合的地理多样性几乎没有追索权。衍生品为项目所有者提供了金融市场风险分担的途径，这种多元化可能比地域分布更好。

关于保险衍生品的另一个优点是结算过程通常比传统保险更快、更轻松。衍生品即时支付，由指数的变动触发，无需解释。一个事件要么发生，要么不发生。另一方面，保险索赔并不是那么非黑即白，它们可能会产生大量的处理时间和成本。