マジックフォーミュラインベスティング

##マジックフォーミュラ投資とは何ですか？

価値投資のための比較的単純で理解しやすい方法を人々に教える、ルールベースの統制のとれた投資戦略を指します。これは、企業と株式の定量的スクリーニングに依存しており、S＆P 500を使用して市場の収益を表すことにより、株式市場の平均年間収益を上回るように設計されています。簡単に言えば、価格と資本利益率に基づいて株式をランク付けすることで機能します。

マジックフォーミュラ投資は、系統的で感情に訴えない視点からバリュー投資にアプローチする方法を教えてくれます。投資家、ヘッジファンドマネージャー、ビジネス教授であるJoel Greenblattによって開発されたこの公式は、大型株に適用されますが、小型株や小型株には含まれません。

##マジックフォーミュラ投資を理解する

魔法の公式戦略は、2005年のベストセラー本** The Little Book That Beats the Market と、2010年のフォローアップ The Little Book That Still Beats theMarket**で投資家のJoelGreenblattによって最初に説明されました。 Gotham Asset Managementの創設者で元ファンドマネージャーであるGreenblattは、ペンシルベニア大学のウォートンスクールを卒業しています。彼はコロンビア大学のビジネススクールの非常勤教授です。

この本の中で、Greenblattは株式投資の2つの基準を概説しています：株価と会社の資本コスト。投資家は、企業や株式の基本的な分析を行う代わりに、Greenblattのオンライン株式スクリーナーツールを使用して、投資先の上位20〜30社を選択します。会社のランキングは以下に基づいています。

金利税引前利益（EBIT）として計算される株式の収益。

株あたりの収益（EPS）を現在の株価で割って計算された利回り。

-資本利益率は、資産からどれだけ効率的に収益を生み出しているかを測定します。

この戦略を使用する投資家は、損失を1年間保有する前に損失株を売却し、投資家が損失を使用して利益を相殺できる所得税条項を利用します。彼らは、長期的なキャピタルゲインに対する所得税率の引き下げを利用するために、1年後の勝ち株を売却します。その後、プロセスを最初からやり直します。

のBarron'sとのインタビューで述べたように、魔法の公式は、投資家が「平均して、平均して、安い価格で、良い会社を購入する」のを助けるように設計されています。この単純で感情的でないアプローチを使用して、投資家はバリュー投資の観点から有望な企業を選別します。

マジックフォーミュラは、大型株にのみ要素を投資し、小型株会社は含まれません。

##マジックフォーミュラ投資の要件

Greenblattの魔法の公式は、市場キャップのイタライズが1億ドルを超える企業にのみ適用されるため、小型株は除外されます。残りはすべて大企業ですが、金融会社、公益事業会社、米国以外の会社は除きます。

次のポイントは、式がどのように機能するかを概説しています。

1.ポートフォリオ企業の最小市場資本を設定します。これは通常、1億ドルを超えるはずです。

1.会社を選択するときは、金融株または公益事業株を必ず除外してください。

Americ a Depository Receipts （ADR）を除外します。これらは外国企業の株式です。

1.各企業の収益利回りを計算します（EBIT÷企業価値）。

1.各社の資本利益率[EBIT÷（純固定資産+作業資本）]を計算します。

1.選択した企業を、最高の収益率と最高の資本利益率でランク付けします。

1年間で、上位20〜30社のポジションを毎月2〜3件購入します。

1.毎年、年末の1週間前に敗者を売却して、ポートフォリオのバランスを取り直します。年のマークの1週間後に勝者を売り払います。

1.このプロセスを毎年最低5年から10年以上繰り返します。

Greenblattによると、彼の魔法のフォーミュラ投資戦略は30％の年間収益を生み出しています。戦略からのリターンの計算は異なりますが、多くの独立した研究者は、S＆P 500と比較して、バックテスト時に魔法の公式投資アプローチが良好な結果を示すように見えることを発見しました。

##マジックフォーミュラ投資の長所と短所

マジックフォーミュラメソッドの主な利点は、そのシンプルさです。効果的に投資するために、訓練を受けた投資スペシャリストやウォール街の天才である必要はありません。必要なのは、信頼できる投資のバスケットを見つけるためのいくつかの簡単なルールです。また、感情的または不合理な意思決定を減らします。

ただし、その名前に反して、魔法の公式には魔法のようなものはなく、常に最良の戦略であるとは限りません。公式のいくつかの市場テストでは、おそらく市場のダイナミクスの変化またはGreenblattの方法に従った投資家の数の増加が原因で、予想よりも低い収益が見られました。さらに、一部のアナリストは、負債/株式比率や配当利回りなどの追加の変数を導入することにより、この方法を改善したと主張しています。

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##マジックフォーミュラ投資に関するよくある質問

###マジックフォーミュラとはどういう意味ですか？

マジックフォーミュラ投資とは、一般の人々が過小評価されている企業や業績の良い企業を特定できるようにするルールベースの投資戦略を指します。これは、2005年に The Little Book That Beat theMarketでJoelGreenblattによって最初に説明されました。

Magic Formula Investingをどのように使用しますか？

マジックフォーミュラ投資は、一連の定量的スクリーニングを使用して特定の企業を排除し、残りを最高の利回りと収益の順にランク付けします。毎年ゆっくりとポートフォリオを構築し、バランスを取り直すことにより、適度に高いリターンを達成することが可能です。

###マジックフォーミュラをどのように計算しますか？

マジックフォーミュラ法で投資するための主要な指標は、収益の利回りと資本利益率です。利回りは、各企業の利息および税引前利益を企業の総額で割ることによって決定されます。資本利益率は、会社のEBITを純固定資産と作業資本の合計で割ることによって決定されます。

###マジックフォーミュラ投資は機能しますか？

魔法の公式はもはや30％の複合年間成長率のリターンを誇ることはできませんが、それでもいくつかの研究は好ましい結果を示しています。 2003年から2015年までの市場パフォーマンスのバックテストでは、マジックフォーミュラ戦略の年間収益率はS＆P500の8.7％に対して、11.4％であることがわかりました。「これは明らかにベンチマークのアウトパフォーマンスです。しかし、** LittleBook**が主張するほどではありません」とバックテストの作者は書いています。

##結論

魔法の公式は、平均的な投資家の手の届く範囲に高いリターンをもたらすように設計された、シンプルなルールベースのシステムです。単純なアルゴリズムのアプローチに従うことで、投資家は感情や本能に判断を曇らせることなく、業績の良い企業や過小評価されている企業を簡単に特定できます。魔法の公式が最初に公開されたときよりも収益ははるかに低くなっていますが、特にいくつかの変更を加えることで、この方法は依然として市場を打ち負かすことができます。

##ハイライト

-価値に基づく戦略は、投資家兼ヘッジファンドマネージャーのジョエル・グリーンブラットによって開発され、2005年に** The Little Book That Beat theMarketに掲載されました。2010年にTheLittle BookThatStillとして更新されました。市場を打ち負かす**。

-元の出版物では、Greenblattは30％以上の年間収益を主張しました。

-この戦略は、特定の基準に適合し、体系的で感情に訴えないプロセスを使用してポートフォリオを長期にわたって管理する企業のスクリーニングに焦点を当てています。

-魔法の公式は、市場資本が小さい企業、外国企業、金融会社、公益事業など、特定の種類の企業を除外します。

-マジックフォーミュラ投資は、市場をアウトパフォームする可能性を高めることができる、成功裏にテストされた戦略です。