Magiczna Formuła Inwestowanie

Czym jest inwestowanie w Magic Formula?

Magiczna formuła inwestowania odnosi się do opartej na zasadach, zdyscyplinowanej strategii inwestowania, która uczy ludzi stosunkowo prostej i łatwej do zrozumienia metody inwestowania wartości. Opiera się na ilościowych ekranach spółek i akcji i ma na celu pokonanie średnich rocznych stóp zwrotu z giełdy za pomocą S&P 500 do reprezentowania zwrotu rynkowego. Mówiąc prościej, działa poprzez ranking akcji na podstawie ich ceny i zwrotu z kapitału.

Magiczna formuła inwestowania mówi, jak podejść do inwestowania wartości z metodycznej i pozbawionej emocji perspektywy. Opracowana przez Joela Greenblatta — inwestora, menedżera funduszy hedgingowych i profesora biznesu — formuła dotyczy akcji o dużej kapitalizacji,. ale nie obejmuje żadnych spółek o małej lub mikro kapitalizacji.

Zrozumienie inwestowania w Magic Formula

Strategia magicznej formuły została po raz pierwszy opisana w bestsellerowej książce z 2005 r. Mała książeczka, która bije rynek oraz w kolejnej z 2010 r. Mała książeczka, która wciąż bije rynek przez inwestora Joela Greenblatta. Greenblatt, założyciel i były zarządzający funduszem w Gotham Asset Management, jest absolwentem Wharton School na Uniwersytecie Pensylwanii. Jest adiunktem w szkole biznesu Uniwersytetu Columbia.

W książce Greenblatt nakreśla dwa kryteria inwestowania w akcje: cena akcji i koszt kapitału firmy. Zamiast przeprowadzać fundamentalną analizę spółek i akcji, inwestorzy korzystają z internetowego narzędzia do badania akcji Greenblatt, aby wybrać od 20 do 30 najwyżej ocenianych spółek, w które chcą zainwestować. Rankingi firm opierają się na:

• Dochody z akcji, które są obliczane jako dochody przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT).

• Ich rentowność, obliczona jako zysk na akcję (EPS) podzielony przez aktualną cenę akcji.

• Ich zwrot z kapitału mierzy, jak efektywnie generują zyski ze swoich aktywów.

Inwestorzy korzystający z tej strategii sprzedają przegrywające akcje, zanim zatrzymają je przez jeden rok, aby skorzystać z przepisu dotyczącego podatku dochodowego,. który pozwala inwestorom wykorzystać straty do zrekompensowania ich zysków. Sprzedają zwycięskie akcje po upływie roku, aby skorzystać z obniżonych stawek podatku dochodowego od długoterminowych zysków kapitałowych. Potem zaczynają cały proces od nowa.

Jak stwierdził Greenblatt w wywiadzie udzielonym Barron's w 2006 roku,. magiczna formuła ma na celu pomóc inwestorom „przeciętnie kupować dobre spółki po niskich cenach”. Stosując to proste, pozbawione emocji podejście, inwestorzy sprawdzają firmy, które mają dobre perspektywy z punktu widzenia inwestowania wartości.

Magiczna formuła inwestowania uwzględnia tylko akcje spółek o dużej kapitalizacji i nie obejmuje spółek o małej kapitalizacji.

Wymagania dotyczące inwestowania w Magic Formula

Ponieważ magiczna formuła Greenblatta ma zastosowanie tylko do spółek, których kapitalizacja rynkowa przekracza 100 mln USD, nie obejmuje ona spółek o małej kapitalizacji. Pozostała część to duże firmy, ale z wyłączeniem firm finansowych, użyteczności publicznej i firm spoza USA.

Poniższe punkty opisują sposób działania formuły:

1. Ustaw minimalną kapitalizację rynkową dla swoich spółek portfelowych. Powinno to być zazwyczaj wyższe niż 100 milionów dolarów.

2. Upewnij się, że przy wyborze firmy wykluczasz wszelkie akcje finansowe lub komunalne.

3. Wyklucz amerykańskie kwity depozytowe (ADR). Są to akcje spółek zagranicznych.

4. Oblicz zysk każdej firmy (EBIT ÷ Enterprise Value).

5. Oblicz zwrot z kapitału każdej firmy [EBIT ÷ (środki trwałe netto + kapitał obrotowy)].

6. Uporządkuj wybrane firmy według najwyższych zysków i najwyższego zwrotu z kapitału.

7. Kupuj co miesiąc od dwóch do trzech pozycji w najlepszych 20-30 firmach w ciągu roku.

8. Każdego roku zrównoważ portfel, wyprzedając przegranych na tydzień przed końcem okresu rocznego. Sprzedaj zwycięzców tydzień po znaku roku.

9. Powtarzaj ten proces każdego roku przez co najmniej pięć do 10 lat lub dłużej.

Według Greenblatta, jego strategia inwestowania w magiczne formuły przyniosła roczny zwrot w wysokości 30%. Chociaż różnią się one obliczaniem zwrotów ze strategii, wielu niezależnych badaczy odkryło, że podejście polegające na inwestowaniu w magiczne formuły wydaje się przynosić dobre wyniki w porównaniu z S&P 500.

Zalety i wady inwestowania w Magic Formula

Główną zaletą metody magicznej formuły jest jej prostota: nie trzeba być wyszkolonym specjalistą inwestycyjnym ani geniuszem z Wall Street, aby efektywnie inwestować. Wystarczy kilka prostych zasad, aby znaleźć koszyk rzetelnych inwestycji. Ogranicza również podejmowanie decyzji emocjonalnych lub irracjonalnych.

Jednak wbrew nazwie w magicznej formule nie ma nic magicznego i nie zawsze jest to najlepsza strategia. Niektóre testy rynkowe formuły wykazały niższe niż oczekiwano zwroty, prawdopodobnie ze względu na zmieniającą się dynamikę rynku lub zwiększoną liczbę inwestorów stosujących metodę Greenblatta. Ponadto niektórzy analitycy twierdzą, że ulepszyli metodę, wprowadzając dodatkowe zmienne, takie jak wskaźniki zadłużenia do kapitału własnego lub stopy dywidendy.

TTT

Najczęściej zadawane pytania dotyczące inwestowania w Magic Formula

Co oznacza magiczna formuła?

Magiczna formuła inwestowania odnosi się do strategii inwestycyjnej opartej na zasadach, która pozwala zwykłym ludziom zidentyfikować niedoceniane lub osiągające lepsze wyniki firmy. Została po raz pierwszy opisana przez Joela Greenblatta w The Little Book That Beat the Market w 2005 roku.

Jak korzystać z inwestowania w Magic Formula?

Magiczna formuła inwestowania wykorzystuje zestaw ekranów ilościowych w celu wyeliminowania niektórych firm i uszeregowuje resztę w kolejności najwyższych zysków i zwrotów. Powoli budując i corocznie równoważąc portfel, możliwe jest osiąganie rozsądnie wysokich zwrotów.

Jak obliczyć magiczną formułę?

Kluczowymi wskaźnikami dla inwestowania metodą magicznej formuły są zysk i zwrot z kapitału. Zyski określa się, dzieląc dochody każdej firmy przed odliczeniem odsetek i podatków przez całkowitą wartość przedsiębiorstwa. Zwrot z kapitału określa się dzieląc EBIT spółki przez sumę aktywów trwałych netto i kapitału obrotowego.

Czy inwestowanie w Magic Formula działa?

Magiczna formuła nie może już pochwalić się zwrotem na poziomie 30% złożonego rocznego tempa wzrostu,. ale niektóre badania wykazują jednak korzystne wyniki. Analiza historyczna wyników rynkowych w latach 2003-2015 wykazała, że strategia magicznej formuły przyniosła roczny zwrot 11,4%, w porównaniu z 8,7% z S&P500. „To wyraźnie lepsze wyniki niż w benchmarku” – napisał autor analizy historycznej – „ale nie jest to aż tak duże, jak twierdzi Mała Książka”.

Podsumowanie

Magiczna formuła to prosty, oparty na zasadach system, który ma przynieść wysokie zwroty w zasięgu przeciętnego inwestora. Stosując proste, algorytmiczne podejście, magiczna formuła pozwala inwestorom łatwo zidentyfikować firmy osiągające lepsze wyniki lub niedoceniane, nie pozwalając emocjom lub instynktowi zaciemniać ich osądu. Chociaż zwroty są teraz znacznie niższe niż w momencie opublikowania magicznej formuły, metoda wciąż może pokonać rynek, zwłaszcza z kilkoma modyfikacjami.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Strategia oparta na wartościach została opracowana przez inwestora i menedżera funduszu hedgingowego Joel Greenblatt i opublikowana w The Little Book That Beat the Market w 2005 roku. Została zaktualizowana w 2010 roku jako The Little Book That Still Pokonuje rynek.

• W oryginalnej publikacji Greenblatt twierdził, że roczne zwroty przekraczają 30%.

• Strategia skupia się na sprawdzaniu firm, które spełniają określone kryteria i wykorzystuje metodyczny, pozbawiony emocji proces do zarządzania portfelem w czasie.

• Magiczna formuła wyklucza niektóre rodzaje firm, takie jak te o małej kapitalizacji rynkowej, firmy zagraniczne, firmy finansowe i użyteczności publicznej.

• Magiczna formuła inwestowania to z powodzeniem sprawdzona strategia, która może zwiększyć Twoje szanse na osiągnięcie lepszych wyników na rynku.