Magic Formula Fjárfesting

Hvað er Magic Formula Fjárfesting?

Töfraformúlafjárfesting vísar til reglubundinnar, agaðrar fjárfestingarstefnu sem kennir fólki tiltölulega einfalda og auðskiljanlega aðferð til að fjárfesta í verðmætum. Það byggir á megindlegum skjám fyrirtækja og hlutabréfa og er hannað til að slá árlega meðalávöxtun hlutabréfamarkaðarins með því að nota S&P 500 til að tákna markaðsávöxtunina. Einfaldlega, það virkar með því að raða hlutabréfum út frá verði þeirra og ávöxtun fjármagns.

Töfraformúlafjárfesting segir þér hvernig á að nálgast verðmætafjárfesting frá aðferðafræðilegu og tilfinningalausu sjónarhorni. Þróuð af Joel Greenblatt - fjárfesti, vogunarsjóðsstjóra og viðskiptaprófessor - uppskriftin á við um stór hlutabréf en inniheldur ekki lítil eða smáfyrirtæki.

Skilningur á töfraformúlufjárfestingu

Töfraformúlunni var fyrst lýst í metsölubókinni The Little Book That Beats the Market frá 2005 og í framhaldinu 2010, The Little Book That Still Beats the Market eftir fjárfestirinn Joel Greenblatt. Greenblatt, stofnandi og fyrrverandi sjóðsstjóri hjá Gotham Asset Management, er útskrifaður frá Wharton School við University of Pennsylvania. Hann er aðjunkt við viðskiptaskóla Columbia háskólans.

Í bókinni útlistar Greenblatt tvö viðmið fyrir hlutabréfafjárfestingu: Verð hlutabréfa og fjármagnskostnaður fyrirtækisins. Í stað þess að framkvæma grundvallargreiningu á fyrirtækjum og hlutabréfum, nota fjárfestar hlutabréfaskoðunartæki Greenblatt á netinu til að velja 20 til 30 efstu fyrirtækin til að fjárfesta í. Fyrirtækjaröðun byggist á:

• Hagnaður hlutabréfa þeirra sem er reiknaður sem hagnaður fyrir vexti og skatta (EBIT).

• Ávöxtunarkrafa þeirra, reiknuð sem hagnaður á hlut (EPS) deilt með núverandi hlutabréfaverði.

• Ávöxtun þeirra af fjármagni mælir hversu skilvirkt þeir afla tekna af eignum sínum.

Fjárfestar sem nota stefnuna selja tapandi hlutabréf áður en þeir hafa haldið þeim í eitt ár til að nýta sér tekjuskattsákvæðið sem gerir fjárfestum kleift að nota tap til að vega upp á móti hagnaði sínum. Þeir selja vinningsbréfin eftir eins árs markið, til að nýta sér lækkuð tekjuskattshlutfall á langtíma söluhagnað. Síðan hefja þeir ferlið upp á nýtt.

Eins og Greenblatt sagði í 2006 viðtali við Barron's,. er töfraformúlan hönnuð til að hjálpa fjárfestum að „kaupa góð fyrirtæki að meðaltali á ódýru verði að meðaltali.“ Með því að nota þessa einföldu, tilfinningalausu nálgun skima fjárfestar eftir fyrirtækjum sem eru góðar horfur frá sjónarhóli virðisfjárfestingar.

Töfraformúla sem fjárfestir aðeins í stórum hlutabréfum og nær ekki til lítilla fyrirtækja.

Kröfur fyrir Magic Formula fjárfestingu

töfraformúla Greenblatt á aðeins við um fyrirtæki með markaðsvirði yfir 100 milljónir Bandaríkjadala, útilokar hún lítil hlutabréf. Afgangurinn verður öll stór fyrirtæki en undanskilin fjármálafyrirtæki, veitufyrirtæki og fyrirtæki utan Bandaríkjanna.

Eftirfarandi atriði lýsa því hvernig formúlan virkar:

1. Stilltu lágmarks markaðsvirði fyrir eignasafnsfyrirtækin þín. Þetta ætti venjulega að vera hærra en $ 100 milljónir.

2. Gakktu úr skugga um að þú útilokir allar fjármála- eða nytjahlutabréf þegar þú velur fyrirtæki þitt.

3. Útiloka amerískar og innstæðubréf (ADR). Þetta eru hlutabréf í erlendum fyrirtækjum.

4. Reiknaðu ávöxtunarkröfu hvers fyrirtækis fyrir sig (EBIT ÷ Enterprise Value).

5. Reiknaðu arðsemi hvers fyrirtækis af eigin fé [EBIT ÷ (Nettó eignir + veltufé)].

6. Raðaðu völdum fyrirtækjum eftir hæstu ávöxtunarkröfu og hæstu ávöxtun fjármagns.

7. Kauptu tvær til þrjár stöður í hverjum mánuði í efstu 20 til 30 fyrirtækjum, á einu ári.

8. Á hverju ári, endurjafnvægi eignasafnið með því að selja tapendur viku áður en árstímabilinu lýkur. Seldu sigurvegara viku eftir áramót.

9. Endurtaktu ferlið á hverju ári í að minnsta kosti fimm til 10 ár eða lengur.

Samkvæmt Greenblatt hefur töfraformúlufjárfestingarstefna hans skilað 30% árlegri ávöxtun. Þrátt fyrir að þeir séu ólíkir í útreikningum á ávöxtun frá stefnunni, hafa nokkrir óháðir rannsakendur komist að því að töfrandi formúlufjárfestingaraðferðin hefur virst sýna góðan árangur þegar hún er afturprófuð samanborið við S&P 500.

Kostir og gallar við Magic Formula Investment

Helsti kosturinn við töfraformúluaðferðina er einfaldleiki hennar: þú þarft ekki að vera þjálfaður fjárfestingarsérfræðingur eða undrabarn á Wall Street til að fjárfesta á áhrifaríkan hátt. Allt sem þarf eru nokkrar einfaldar reglur til að finna körfu af áreiðanlegum fjárfestingum. Það dregur einnig úr tilfinningalegri eða óskynsamlegri ákvarðanatöku.

Hins vegar, öfugt við nafnið, er ekkert töfrandi við töfraformúluna og það er kannski ekki alltaf besta aðferðin. Sumar markaðsprófanir á formúlunni hafa fundið lægri ávöxtun en búist var við, hugsanlega vegna breyttrar markaðsstöðu eða aukins fjölda fjárfesta sem fylgja aðferð Greenblatt. Að auki segjast sumir sérfræðingar hafa bætt aðferðina með því að setja inn viðbótarbreytur, svo sem hlutfall skulda/eiginfjár eða arðsávöxtun.

TTT

Algengar spurningar um fjárfestingar í Magic Formula

Hvað þýðir Töfraformúla?

Töfraformúlafjárfesting vísar til reglubundinnar fjárfestingarstefnu sem gerir venjulegu fólki kleift að bera kennsl á vanmetin eða standa sig betur. Því var fyrst lýst af Joel Greenblatt í The Little Book That Beat the Market árið 2005.

Hvernig notarðu Magic Formula Investment?

Töfraformúlafjárfesting notar mengi magnskjáa til að útrýma tilteknum fyrirtækjum og raðar afganginum í röð eftir hæstu ávöxtun og ávöxtun. Með því að byggja hægt og rólega upp eignasafnið á hverju ári er hægt að ná þokkalega hárri ávöxtun.

Hvernig reiknarðu út Töfraformúlu?

Lykilmælikvarðar fyrir fjárfestingar með töfraformúluaðferðinni eru ávöxtunarkrafa og ávöxtun fjármagns. Tekjuávöxtun er ákvörðuð með því að deila hagnaði hvers fyrirtækis fyrir vexti og skatta með heildarverðmæti fyrirtækisins. Arðsemi eiginfjár er ákvörðuð með því að deila EBIT félagsins með summan af hreinum fastafjármunum þess og veltufé.

Virkar Magic Formula Fjárfesting?

Töfraformúlan getur ekki lengur státað af ávöxtun upp á 30% samsettan árlegan vaxtarhraða,. en sumar rannsóknir sýna engu að síður hagstæðar niðurstöður. Bakprófun á frammistöðu markaðarins á milli 2003 og 2015 leiddi í ljós að töfraformúlustefnan hafði 11,4% ávöxtun á ársgrundvelli samanborið við 8,7% frá S&P500. „Þetta er klárlega betri árangur en viðmiðið,“ skrifaði höfundur bakprófsins, „en hvergi nærri eins mikið og Litla bókin heldur fram.“

Aðalatriðið

Töfraformúlan er einfalt, reglubundið kerfi sem er hannað til að koma hárri ávöxtun innan seilingar meðalfjárfestis. Með því að fylgja einfaldri, reikniritfræðilegri nálgun gerir töfraformúlan fjárfestum kleift að bera kennsl á fyrirtæki sem standa sig betur eða vanmetin, án þess að láta tilfinningar eða eðlishvöt skýla dómgreind sinni. Þó að ávöxtun sé nú mun lægri en þegar töfraformúlan var fyrst gefin út, getur aðferðin samt sigrað markaðinn, sérstaklega með nokkrum breytingum.

Hápunktar

• Stefnan, sem er virðismiðuð, var þróuð af fjárfestinum og vogunarsjóðsstjóranum Joel Greenblatt og birt í The Little Book That Beat the Market árið 2005. Hún var uppfærð árið 2010 sem The Little Book That Still Slær markaðinn.

• Í upphaflegu útgáfunni krafðist Greenblatt árleg ávöxtun yfir 30%.

• Stefnan beinist að skimun eftir fyrirtækjum sem falla að sérstökum viðmiðum og notar aðferðafræðilegt, tilfinningalaust ferli til að stýra eignasafninu með tímanum.

• Töfraformúlan útilokar ákveðnar tegundir fyrirtækja, eins og fyrirtæki með lítið markaðsvirði, erlend fyrirtæki, fjármálafyrirtæki og veitur.

• Töfraformúlufjárfesting er aðferð sem hefur verið prófuð aftur með góðum árangri sem getur aukið líkurnar á að standa sig betur en markaðurinn.