Zauberformel Investieren
Was ist Magic Formula Investing?
Magic Formula Investing bezieht sich auf eine regelbasierte, disziplinierte Anlagestrategie, die den Menschen eine relativ einfache und leicht verständliche Methode für Value Investing beibringt. Es stützt sich auf quantitative Screenings von Unternehmen und Aktien und ist darauf ausgelegt, die durchschnittlichen Jahresrenditen des Aktienmarktes zu übertreffen, wobei der S&P 500 verwendet wird, um die Marktrendite darzustellen. Einfach ausgedrückt funktioniert es, indem es Aktien basierend auf ihrem Preis und ihrer Kapitalrendite einordnet.
Magic Formula Investing zeigt Ihnen, wie Sie Value Investing aus einer methodischen und unemotionalen Perspektive angehen. Die von Joel Greenblatt – einem Investor, Hedgefonds- Manager und Wirtschaftsprofessor – entwickelte Formel gilt für Large-Cap- Aktien, schließt jedoch keine Small- oder Micro-Cap-Unternehmen ein.
Magic Formula Investing verstehen
Die Zauberformel-Strategie wurde erstmals 2005 im Bestseller Das kleine Buch, das den Markt schlägt und 2010 im Nachfolger Das kleine Buch, das immer noch den Markt schlägt von Investor Joel Greenblatt beschrieben. Greenblatt, Gründer und ehemaliger Fondsmanager von Gotham Asset Management, ist Absolvent der Wharton School an der University of Pennsylvania. Er ist außerordentlicher Professor an der Business School der Columbia University.
In dem Buch skizziert Greenblatt zwei Kriterien für Aktieninvestitionen: Aktienkurs und Kapitalkosten des Unternehmens. Anstatt Fundamentalanalysen von Unternehmen und Aktien durchzuführen, verwenden Anleger das Online- Aktien-Screener - Tool von Greenblatt, um die 20 bis 30 erstklassigen Unternehmen auszuwählen, in die sie investieren möchten. Unternehmensrankings basieren auf:
den Gewinn ihrer Aktie, der als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) berechnet wird.
Ihre Rendite, berechnet als Ergebnis je Aktie (EPS) dividiert durch den aktuellen Aktienkurs.
Ihre Kapitalrendite misst, wie effizient sie Erträge aus ihrem Vermögen erwirtschaften.
Anleger, die die Strategie anwenden, verkaufen die verlierenden Aktien, bevor sie sie ein Jahr lang gehalten haben, um von der Einkommensteuervorschrift zu profitieren,. die es Anlegern ermöglicht, Verluste zum Ausgleich ihrer Gewinne zu verwenden. Sie verkaufen die Gewinneraktien nach Ablauf eines Jahres, um von reduzierten Einkommensteuersätzen auf langfristige Kapitalgewinne zu profitieren. Dann beginnen sie den Prozess von vorne.
Wie Greenblatt 2006 in einem Interview mit Barron's feststellte,. soll die Zauberformel Anlegern helfen,. „im Durchschnitt gute Unternehmen zu durchschnittlich günstigen Preisen zu kaufen“. Mit diesem unkomplizierten, nicht emotionalen Ansatz suchen Anleger nach Unternehmen, die aus der Perspektive des Value Investing gute Aussichten bieten.
Magic Formula Investing berücksichtigt nur Large-Cap-Aktien und keine Small-Cap-Unternehmen.
Anforderungen für Magic Formula Investing
Da die Zauberformel von Greenblatt nur für Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 100 Millionen US-Dollar gilt, schließt sie Small-Cap- Aktien aus. Der Rest wird allesamt große Unternehmen sein, schließt jedoch Finanzunternehmen, Versorgungsunternehmen und Nicht-US-Unternehmen aus.
Die folgenden Punkte beschreiben, wie die Formel funktioniert:
Legen Sie eine Mindestmarktkapitalisierung für Ihre Portfoliounternehmen fest. Dieser sollte in der Regel über 100 Millionen US-Dollar liegen.
Stellen Sie sicher, dass Sie Finanz- oder Versorgungswerte ausschließen, wenn Sie Ihre Unternehmen auswählen.
Americ and Depository Receipts (ADRs) ausschließen. Dabei handelt es sich um Aktien ausländischer Unternehmen.
Berechnen Sie die Ertragsrendite jedes Unternehmens (EBIT ÷ Unternehmenswert).
Berechnen Sie die Kapitalrendite jedes Unternehmens [EBIT ÷ (Nettoanlagevermögen + Betriebskapital)].
Ordnen Sie ausgewählte Unternehmen nach den höchsten Gewinnrenditen und der höchsten Kapitalrendite.
Kaufen Sie im Laufe eines Jahres jeden Monat zwei bis drei Positionen in den 20 bis 30 führenden Unternehmen.
Richten Sie das Portfolio jedes Jahr neu aus, indem Sie Verlierer eine Woche vor Jahresende verkaufen. Verkaufen Sie die Gewinner eine Woche nach Jahresende.
Wiederholen Sie den Vorgang jedes Jahr für mindestens fünf bis zehn Jahre oder länger.
Laut Greenblatt hat seine Zauberformel-Anlagestrategie eine jährliche Rendite von 30 % generiert. Obwohl sie sich in ihrer Berechnung der Renditen von der Strategie unterscheiden, haben eine Reihe unabhängiger Forscher herausgefunden, dass der Investing-Ansatz mit magischer Formel im Backtest im Vergleich zum S&P 500 gute Ergebnisse zu zeigen scheint.
Vor- und Nachteile von Magic Formula Investing
Der Hauptvorteil der Zauberformel-Methode ist ihre Einfachheit: Sie müssen kein ausgebildeter Anlagespezialist oder Wall-Street-Wunderkind sein, um effektiv zu investieren. Es braucht nur ein paar einfache Regeln, um einen Korb mit zuverlässigen Anlagen zu finden. Es reduziert auch emotionale oder irrationale Entscheidungsfindung.
Im Gegensatz zu seinem Namen ist die Zauberformel jedoch nichts Magisches, und es ist möglicherweise nicht immer die beste Strategie. Einige Markttests der Formel haben niedrigere Renditen als erwartet ergeben, möglicherweise aufgrund der sich ändernden Marktdynamik oder der gestiegenen Anzahl von Investoren, die der Methode von Greenblatt folgen. Darüber hinaus behaupten einige Analysten, die Methode verbessert zu haben, indem sie zusätzliche Variablen wie Verschuldungsquoten oder Dividendenrenditen eingeführt haben.
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Magic Formula Investing FAQs
Was bedeutet Zauberformel?
Magic Formula Investing bezieht sich auf eine regelbasierte Anlagestrategie, die es normalen Menschen ermöglicht, unterbewertete oder überdurchschnittliche Unternehmen zu identifizieren. Es wurde erstmals 2005 von Joel Greenblatt in The Little Book That Beat the Market beschrieben.
Wie verwenden Sie Magic Formula Investing?
Magic Formula Investing verwendet eine Reihe von quantitativen Screens, um bestimmte Unternehmen zu eliminieren, und ordnet die verbleibenden in der Reihenfolge der höchsten Rendite und Renditen. Durch den langsamen Aufbau und die jährliche Neuausrichtung des Portfolios ist es möglich, relativ hohe Renditen zu erzielen.
Wie berechnet man die Zauberformel?
Die wichtigsten Kennzahlen für das Investieren mit der Zauberformel-Methode sind Ertragsrendite und Kapitalrendite. Die Gewinnrendite wird ermittelt, indem der Gewinn jedes Unternehmens vor Zinsen und Steuern durch den Gesamtwert des Unternehmens dividiert wird. Die Kapitalrendite wird ermittelt, indem das EBIT des Unternehmens durch die Summe aus Nettoanlagevermögen und Working Capital dividiert wird.
Funktioniert Magic Formula Investing?
Die Zauberformel kann keine Renditen von 30 % durchschnittlicher jährlicher Wachstumsrate mehr vorweisen, aber einige Studien zeigen dennoch positive Ergebnisse. Ein Backtest der Marktperformance zwischen 2003 und 2015 ergab, dass die Zauberformel-Strategie eine annualisierte Rendite von 11,4 % hatte, verglichen mit 8,7 % beim S&P500. „Das ist eindeutig eine Outperformance gegenüber der Benchmark“, schrieb der Autor des Backtests, „aber bei weitem nicht so viel, wie das Little Book behauptet.“
Das Endergebnis
Die Zauberformel ist ein einfaches, regelbasiertes System, das entwickelt wurde, um dem durchschnittlichen Anleger hohe Renditen zu ermöglichen. Durch die Verfolgung eines einfachen, algorithmischen Ansatzes ermöglicht die Zauberformel den Anlegern, überdurchschnittliche oder unterbewertete Unternehmen leicht zu identifizieren, ohne dass Emotionen oder Instinkte ihr Urteil trüben. Während die Renditen heute weit niedriger sind als bei der ersten Veröffentlichung der Zauberformel, kann die Methode den Markt immer noch schlagen, insbesondere mit einigen Modifikationen.
Höhepunkte
Die wertbasierte Strategie wurde von Investor und Hedgefonds-Manager Joel Greenblatt entwickelt und 2005 in The Little Book That Beat the Market veröffentlicht. Sie wurde 2010 als The Little Book That Still aktualisiert Schlägt den Markt.
In der Originalveröffentlichung behauptete Greenblatt annualisierte Renditen von über 30 %.
Die Strategie konzentriert sich auf das Screening nach Unternehmen, die bestimmte Kriterien erfüllen, und verwendet einen methodischen, nüchternen Prozess, um das Portfolio im Laufe der Zeit zu verwalten.
Die Zauberformel schließt bestimmte Arten von Unternehmen aus, z. B. Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, ausländische Unternehmen, Finanzunternehmen und Versorgungsunternehmen.
Magic-Formel-Investing ist eine erfolgreich getestete Strategie, die Ihre Chancen erhöhen kann, den Markt zu übertreffen.
