Investimento em fórmula mágica
O que é investir em fórmula mágica?
O investimento de fórmula mágica refere-se a uma estratégia de investimento disciplinada e baseada em regras que ensina às pessoas um método relativamente simples e fácil de entender para investir em valor. Ele se baseia em telas quantitativas de empresas e ações e é projetado para superar os retornos médios anuais do mercado de ações usando o S&P 500 para representar o retorno do mercado. Simplificando, ele funciona classificando as ações com base em seu preço e retornos sobre o capital.
O investimento em fórmula mágica mostra como abordar o investimento em valor de uma perspectiva metódica e sem emoção. Desenvolvida por Joel Greenblatt — um investidor, gestor de fundos de hedge e professor de administração — a fórmula se aplica a ações de grande capitalização,. mas não inclui empresas de pequena ou micro capitalização.
Entendendo o investimento em fórmula mágica
A estratégia da fórmula mágica foi descrita pela primeira vez no livro best-seller de 2005 The Little Book That Beats the Market e na continuação de 2010, The Little Book That Still Beats the Market pelo investidor Joel Greenblatt. Greenblatt, fundador e ex-gerente de fundos da Gotham Asset Management, é graduado pela Wharton School da Universidade da Pensilvânia. Ele é professor adjunto na escola de negócios da Universidade de Columbia.
No livro, Greenblatt descreve dois critérios para investir em ações: preço das ações e custo de capital da empresa. Em vez de realizar análises fundamentais de empresas e ações, os investidores usam a ferramenta online de triagem de ações da Greenblatt para selecionar as 20 a 30 empresas mais bem classificadas para investir. As classificações da empresa são baseadas em:
O lucro de suas ações que é calculado como lucro antes de juros e impostos (EBIT).
Seu rendimento, calculado como lucro por ação (EPS) dividido pelo preço atual da ação.
Seu retorno sobre o capital mede a eficiência com que eles geram ganhos de seus ativos.
Os investidores que usam a estratégia vendem as ações perdedoras antes de detê-las por um ano para aproveitar a provisão do imposto de renda que permite que os investidores usem as perdas para compensar seus ganhos. Eles vendem as ações vencedoras após a marca de um ano, a fim de aproveitar as alíquotas reduzidas de imposto de renda sobre ganhos de capital de longo prazo. Em seguida, eles iniciam o processo novamente.
Como Greenblatt afirmou em uma entrevista de 2006 ao Barron's,. a fórmula mágica foi projetada para ajudar os investidores a “comprar boas empresas, em média, a preços baratos, em média”. Usando essa abordagem direta e não emocional, os investidores selecionam empresas que são boas perspectivas do ponto de vista do investimento em valor.
Fórmula mágica que investe apenas em ações de grande capitalização e não inclui empresas de pequena capitalização.
Requisitos para investir em fórmula mágica
Como a fórmula mágica de Greenblatt só se aplica a empresas com capitalização de mercado superior a US$ 100 milhões, ela exclui ações de pequena capitalização . O restante será de grandes empresas, mas exclui empresas financeiras, empresas de serviços públicos e empresas não americanas.
Os pontos a seguir descrevem como a fórmula funciona:
Defina uma capitalização de mercado mínima para as empresas do seu portfólio. Isso deve ser normalmente superior a US $ 100 milhões.
Certifique-se de excluir quaisquer ações financeiras ou de serviços públicos ao escolher suas empresas.
Exclua Americ an Depository Receipts (ADRs). São ações de empresas estrangeiras.
Calcule o rendimento de cada empresa (EBIT ÷ Enterprise Value).
Calcule o retorno sobre o capital de cada empresa [EBIT ÷ (Ativo Fixo Líquido + Capital de Giro)].
Classifique as empresas selecionadas pelos maiores rendimentos de lucros e maior retorno sobre o capital.
Compre de duas a três posições por mês nas 20 a 30 maiores empresas, ao longo de um ano.
A cada ano, reequilibre a carteira vendendo os perdedores uma semana antes do término do ano. Venda os vencedores uma semana após a marca do ano.
Repita o processo todos os anos por um período mínimo de cinco a 10 anos ou mais.
De acordo com Greenblatt, sua estratégia de investimento de fórmula mágica gerou retornos anuais de 30%. Embora difiram no cálculo dos retornos da estratégia, vários pesquisadores independentes descobriram que a abordagem de investimento de fórmula mágica parece mostrar bons resultados quando testada em comparação com o S&P 500.
Vantagens e desvantagens do investimento em fórmula mágica
A principal vantagem do método da fórmula mágica é sua simplicidade: você não precisa ser um especialista em investimentos treinado ou um prodígio de Wall Street para investir de forma eficaz. Basta algumas regras simples para encontrar uma cesta de investimentos confiáveis. Também reduz a tomada de decisão emocional ou irracional.
No entanto, ao contrário do nome, não há nada de mágico na fórmula mágica, e nem sempre pode ser a melhor estratégia. Alguns testes de mercado da fórmula encontraram retornos abaixo do esperado, possivelmente devido à mudança na dinâmica do mercado ou ao aumento do número de investidores seguindo o método de Greenblatt. Além disso, alguns analistas afirmam ter aprimorado o método ao introduzir variáveis adicionais, como relações dívida/capital próprio ou rendimentos de dividendos.
TT
Perguntas frequentes sobre investimento em fórmula mágica
O que significa fórmula mágica?
O investimento de fórmula mágica refere-se a uma estratégia de investimento baseada em regras que permite que pessoas comuns identifiquem empresas subvalorizadas ou com desempenho superior. Foi descrito pela primeira vez por Joel Greenblatt em The Little Book That Beat the Market em 2005.
Como você usa o investimento de fórmula mágica?
O investimento de fórmula mágica usa um conjunto de telas quantitativas para eliminar certas empresas e classifica o restante em ordem de maior rendimento e retorno. Ao construir e reequilibrar lentamente a carteira todos os anos, é possível obter retornos razoavelmente altos.
Como você calcula a fórmula mágica?
As principais métricas para investir com o método da fórmula mágica são o rendimento dos ganhos e o retorno sobre o capital. O rendimento do lucro é determinado dividindo o lucro de cada empresa antes de juros e impostos pelo valor total da empresa. O retorno sobre o capital é determinado dividindo-se o EBIT da empresa pela soma de seus ativos fixos líquidos e capital de giro.
O investimento em fórmula mágica funciona?
A fórmula mágica não pode mais ostentar retornos de uma taxa de crescimento anual composta de 30%,. mas alguns estudos, no entanto, mostram resultados favoráveis. Um backtest do desempenho do mercado entre 2003 e 2015 descobriu que a estratégia da fórmula mágica teve retornos anualizados de 11,4%, em comparação com 8,7% do S&P500. "Este é claramente um desempenho superior ao benchmark", escreveu o autor do backtest, "mas nem de longe tanto quanto o Little Book afirma".
A linha de fundo
A fórmula mágica é um sistema simples, baseado em regras, projetado para trazer altos retornos ao alcance do investidor médio. Ao seguir uma abordagem simples e algorítmica, a fórmula mágica permite que os investidores identifiquem facilmente empresas com desempenho superior ou subavaliadas, sem deixar que emoções ou instintos obscureçam seu julgamento. Embora os retornos sejam agora muito menores do que quando a fórmula mágica foi publicada pela primeira vez, o método ainda pode vencer o mercado, especialmente com algumas modificações.
Destaques
A estratégia, que é baseada em valor, foi desenvolvida pelo investidor e gestor de fundos de hedge Joel Greenblatt e publicada em The Little Book That Beat the Market em 2005. Foi atualizada em 2010 como The Little Book That Still Bate o mercado.
Na publicação original, Greenblatt alegava retornos anualizados de mais de 30%.
A estratégia se concentra na triagem de empresas que se encaixam em critérios específicos e usa um processo metódico e sem emoção para gerenciar o portfólio ao longo do tempo.
A fórmula mágica exclui certos tipos de empresas, como aquelas com pequena capitalização de mercado, empresas estrangeiras, financeiras e concessionárias de serviços públicos.
O investimento em fórmula mágica é uma estratégia testada com sucesso que pode aumentar suas chances de superar o mercado.
