Investimento di formule magiche
In cosa sta investendo la formula magica?
L'investimento con formula magica si riferisce a una strategia di investimento disciplinata e basata su regole che insegna alle persone un metodo relativamente semplice e di facile comprensione per investire nel valore. Si basa su schermi quantitativi di società e azioni ed è progettato per battere i rendimenti medi annuali del mercato azionario utilizzando l'S&P 500 per rappresentare il rendimento del mercato. In parole povere, funziona classificando le azioni in base al loro prezzo e ai rendimenti del capitale.
La formula magica di investimento ti dice come affrontare l'investimento di valore da una prospettiva metodica e priva di emozioni. Sviluppata da Joel Greenblatt, un investitore, gestore di hedge fund e professore di economia, la formula si applica alle azioni a grande capitalizzazione ma non include società a piccola o micro capitalizzazione.
Capire gli investimenti con formule magiche
La strategia della formula magica è stata descritta per la prima volta nel libro bestseller del 2005 Il piccolo libro che batte il mercato e nel seguito del 2010, Il piccolo libro che ancora batte il mercato dall'investitore Joel Greenblatt. Greenblatt, fondatore ed ex gestore di fondi di Gotham Asset Management, si è laureato alla Wharton School presso l'Università della Pennsylvania. È professore a contratto presso la Business School della Columbia University.
Nel libro, Greenblatt delinea due criteri per investire in azioni: prezzo delle azioni e costo del capitale aziendale. Invece di condurre un'analisi fondamentale di società e azioni, gli investitori utilizzano lo strumento di selezione delle azioni online di Greenblatt per selezionare dalle 20 alle 30 società di prim'ordine in cui investire. Le classifiche delle aziende si basano su:
I guadagni delle loro azioni che sono calcolati come utili prima di interessi e tasse (EBIT).
Il loro rendimento, calcolato come utile per azione (EPS) diviso per il prezzo corrente dell'azione.
Il loro ritorno sul capitale misura l'efficienza con cui generano guadagni dai loro beni.
Gli investitori che utilizzano la strategia vendono le azioni in perdita prima di averle detenute per un anno per sfruttare la disposizione sull'imposta sul reddito che consente agli investitori di utilizzare le perdite per compensare i propri guadagni. Vendono le azioni vincenti dopo il segno di un anno, al fine di sfruttare le aliquote dell'imposta sul reddito ridotte sulle plusvalenze a lungo termine. Quindi ricominciano il processo da capo.
Come ha affermato Greenblatt in un'intervista del 2006 con Barron's,. la formula magica è progettata per aiutare gli investitori a "acquistare buone aziende, in media, a prezzi bassi, in media". Utilizzando questo approccio diretto e non emotivo, gli investitori selezionano le società che sono buone prospettive dal punto di vista dell'investimento di valore.
La formula magica che investe tiene conto solo dei titoli a grande capitalizzazione e non include le società a bassa capitalizzazione.
Requisiti per investire con la formula magica
Poiché la formula magica di Greenblatt si applica solo alle società con capitalizzazioni di mercato superiori a $ 100 milioni, esclude le azioni a bassa capitalizzazione . Il resto saranno tutte grandi società, ma escluse le società finanziarie, le società di servizi pubblici e le società non statunitensi.
I seguenti punti descrivono come funziona la formula:
Stabilisci una capitalizzazione di mercato minima per le tue società in portafoglio. Questo dovrebbe essere in genere superiore a $ 100 milioni.
Assicurati di escludere qualsiasi azione finanziaria o di utilità pubblica quando scegli le tue società.
Escludere Americ an Depository Receipts (ADR). Si tratta di azioni di società estere.
Calcolare il rendimento degli utili di ciascuna azienda (EBIT ÷ Enterprise Value).
Calcolare il ritorno sul capitale di ciascuna società [EBIT ÷ (attivo fisso netto + capitale circolante)].
Classifica le società selezionate in base ai rendimenti degli utili più elevati e al più alto ritorno sul capitale.
Acquista da due a tre posizioni ogni mese nelle prime 20-30 aziende, nel corso di un anno.
Ogni anno, ribilancia il portafoglio vendendo i perdenti una settimana prima della fine dell'anno. Svendi i vincitori una settimana dopo l'anno.
Ripetere il processo ogni anno per un minimo di 5-10 anni o più.
Secondo Greenblatt, la sua strategia di investimento con formula magica ha generato rendimenti annuali del 30%. Sebbene differiscano nel calcolo dei rendimenti dalla strategia, un certo numero di ricercatori indipendenti ha scoperto che l'approccio di investimento con formula magica sembra mostrare buoni risultati se testato rispetto all'S&P 500.
Vantaggi e svantaggi di Magic Formula Investing
Il principale vantaggio del metodo della formula magica è la sua semplicità: non è necessario essere uno specialista degli investimenti qualificato o un prodigio di Wall Street per investire in modo efficace. Bastano poche semplici regole per trovare un paniere di investimenti affidabili. Riduce anche il processo decisionale emotivo o irrazionale.
Tuttavia, contrariamente al suo nome, non c'è nulla di magico nella formula magica e potrebbe non essere sempre la strategia migliore. Alcuni test di mercato della formula hanno riscontrato rendimenti inferiori alle attese, probabilmente a causa delle mutevoli dinamiche di mercato o dell'aumento del numero di investitori che seguono il metodo di Greenblatt. Inoltre, alcuni analisti affermano di aver migliorato il metodo introducendo variabili aggiuntive, come i rapporti debito/patrimonio netto oi rendimenti dei dividendi.
TTT
Domande frequenti sugli investimenti con la formula magica
Cosa significa formula magica?
L'investimento con formula magica si riferisce a una strategia di investimento basata su regole che consente alle persone comuni di identificare società sottovalutate o sovraperformate. È stato descritto per la prima volta da Joel Greenblatt in The Little Book That Beat the Market nel 2005.
Come usi la formula magica per investire?
L'investimento con la formula magica utilizza una serie di schermate quantitative per eliminare alcune società e classifica il resto in ordine di rendimento e rendimento più elevati. Costruendo e ribilanciando lentamente il portafoglio ogni anno, è possibile ottenere rendimenti ragionevolmente elevati.
Come si calcola la formula magica?
Le metriche chiave per investire con il metodo della formula magica sono il rendimento degli utili e il ritorno sul capitale. Il rendimento degli utili è determinato dividendo i guadagni di ciascuna società prima degli interessi e delle tasse per il valore totale dell'impresa. Il ritorno sul capitale è determinato dividendo l'EBIT della società per la somma delle sue immobilizzazioni nette e del capitale circolante.
Investire con la formula magica funziona?
La formula magica non può più vantare rendimenti di un tasso di crescita annuo composto del 30%,. ma alcuni studi mostrano comunque risultati favorevoli. Un backtest della performance del mercato tra il 2003 e il 2015 ha rilevato che la strategia della formula magica aveva rendimenti annualizzati dell'11,4%, rispetto all'8,7% dell'S&P500. "Questa è chiaramente una sovraperformance del benchmark", ha scritto l'autore del backtest, "ma per nulla lontanamente paragonabile a quanto afferma il Little Book".
La linea di fondo
La formula magica è un semplice sistema basato su regole progettato per portare alti rendimenti alla portata dell'investitore medio. Seguendo un approccio semplice e algoritmico, la formula magica consente agli investitori di identificare facilmente le società sovraperformanti o sottovalutate, senza lasciare che le emozioni o l'istinto offuschino il loro giudizio. Sebbene i rendimenti siano ora molto inferiori rispetto a quando la formula magica è stata pubblicata per la prima volta, il metodo può ancora battere il mercato, soprattutto con alcune modifiche.
Mette in risalto
La strategia, basata sul valore, è stata sviluppata dall'investitore e gestore di hedge fund Joel Greenblatt e pubblicata su The Little Book That Beat the Market nel 2005. È stata aggiornata nel 2010 come The Little Book That Still Batte il mercato.
Nella pubblicazione originale, Greenblatt dichiarava rendimenti annualizzati superiori al 30%.
La strategia si concentra sullo screening delle società che soddisfano criteri specifici e utilizza un processo metodico e privo di emozioni per gestire il portafoglio nel tempo.
La formula magica esclude alcune tipologie di società, come quelle a piccola capitalizzazione di mercato, le società estere, le società finanziarie e le utilities.
L'investimento con la formula magica è una strategia testata con successo che può aumentare le tue possibilità di sovraperformare il mercato.
