Волшебная формула инвестирования

Что такое магическая формула инвестирования?

Инвестирование по волшебной формуле относится к дисциплинированной стратегии инвестирования, основанной на правилах, которая учит людей относительно простому и легкому для понимания методу стоимостного инвестирования. Он основан на количественных скринингах компаний и акций и предназначен для того, чтобы превзойти среднегодовую доходность фондового рынка, используя S&P 500 для представления рыночной доходности. Проще говоря, он работает путем ранжирования акций на основе их цены и доходности капитала.

Волшебная формула инвестирования расскажет вам, как подходить к стоимостному инвестированию с методичной и бесстрастной точки зрения. Эта формула , разработанная Джоэлом Гринблаттом — инвестором, менеджером хедж -фонда и профессором бизнеса, — применима к акциям компаний с большой капитализацией,. но не включает компании с малой или микро-капитализацией.

Понимание магической формулы инвестирования

Стратегия волшебной формулы была впервые описана в бестселлере 2005 года «Маленькая книга, которая побеждает рынок»** и в последующем издании 2010 года «Маленькая книга, которая все еще побеждает рынок» инвестора Джоэла Гринблатта. Гринблатт, основатель и бывший управляющий фондом Gotham Asset Management, окончил Уортонскую школу Пенсильванского университета. Он является адъюнкт-профессором бизнес-школы Колумбийского университета.

В книге Гринблатт выделяет два критерия инвестирования в акции: цена акций и стоимость капитала компании. Вместо проведения фундаментального анализа компаний и акций инвесторы используют онлайн-инструмент Greenblatt для проверки акций,. чтобы выбрать от 20 до 30 компаний с самым высоким рейтингом для инвестирования. Рейтинг компаний основан на:

Прибыль от их акций, которая рассчитывается как прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT).
Их доходность, рассчитанная как прибыль на акцию (EPS), деленная на текущую цену акции.
Их рентабельность капитала измеряет, насколько эффективно они получают прибыль от своих активов.

Инвесторы, которые используют эту стратегию, продают убыточные акции до того, как они продержат их в течение одного года, чтобы воспользоваться положением о подоходном налоге,. которое позволяет инвесторам использовать убытки для компенсации своей прибыли. Они продают выигрышные акции по истечении одного года, чтобы воспользоваться сниженными ставками подоходного налога на долгосрочный прирост капитала. Затем они начинают процесс заново.

Как заявил Гринблатт в интервью Barron's в 2006 году,. волшебная формула призвана помочь инвесторам «покупать хорошие компании в среднем по низкой цене». Используя этот простой, неэмоциональный подход, инвесторы отбирают компании, которые являются хорошими перспективами с точки зрения стоимостного инвестирования.

Волшебная формула инвестирования учитывает только акции компаний с большой капитализацией и не включает компании с малой капитализацией.

Требования для инвестирования по волшебной формуле

Поскольку волшебная формула Гринблатта применима только к компаниям с рыночной капитализацией более 100 миллионов долларов, она исключает акции компаний с малой капитализацией . Все остальные будут крупными компаниями, но исключая финансовые компании, коммунальные предприятия и неамериканские компании.

Следующие пункты показывают, как работает формула:

Установите минимальную рыночную капитализацию для компаний вашего портфеля. Обычно эта сумма должна превышать 100 миллионов долларов.
Убедитесь, что вы исключили любые финансовые или коммунальные акции, когда вы выбираете свои компании.
Исключить американские депозитарные расписки (АДР). Это акции иностранных компаний.
Рассчитайте доходность каждой компании (EBIT ÷ стоимость предприятия).
Рассчитайте рентабельность капитала каждой компании [EBIT ÷ (Чистые основные средства + оборотный капитал)].
Ранжируйте выбранные компании по наибольшей доходности и наибольшей рентабельности капитала.
Покупайте от двух до трех позиций каждый месяц в топ-20-30 компаний в течение года.
Каждый год перебалансируйте портфель, продавая проигравшие за неделю до окончания года. Продайте победителей через неделю после отметки года.
Повторяйте процесс каждый год в течение как минимум пяти-десяти лет или более.

По словам Гринблатта, его стратегия инвестирования по волшебной формуле принесла годовой доход в размере 30%. Хотя они отличаются в своих расчетах доходности от стратегии, ряд независимых исследователей обнаружили, что подход к инвестированию по волшебной формуле показал хорошие результаты при тестировании на исторических данных по сравнению с S&P 500.

Преимущества и недостатки инвестирования по волшебной формуле

Основным преимуществом метода волшебной формулы является его простота: вам не нужно быть обученным специалистом по инвестициям или вундеркиндом с Уолл-Стрит, чтобы инвестировать эффективно. Все, что нужно, это несколько простых правил, чтобы найти корзину надежных инвестиций. Это также уменьшает эмоциональное или иррациональное принятие решений.

Однако, вопреки своему названию, в волшебной формуле нет ничего волшебного, и она не всегда может быть лучшей стратегией. Некоторые рыночные тесты формулы показали более низкую, чем ожидалось, доходность, возможно, из-за изменения динамики рынка или увеличения числа инвесторов, следующих методу Гринблатта. Кроме того, некоторые аналитики утверждают, что улучшили метод, введя дополнительные переменные, такие как соотношение заемных средств и собственного капитала или доходность по дивидендам.

ТТТ

Волшебная формула инвестирования: часто задаваемые вопросы

Что означает волшебная формула?

Инвестирование по волшебной формуле относится к стратегии инвестирования, основанной на правилах, которая позволяет обычным людям выявлять недооцененные или опережающие компании. Впервые он был описан Джоэлом Гринблаттом в Маленькой книге, которая победила рынок в 2005 году.

Как вы используете волшебную формулу инвестирования?

Инвестирование по волшебной формуле использует набор количественных фильтров для исключения определенных компаний и ранжирует остальные в порядке наибольшей доходности и доходности. Постепенно формируя и ребалансируя портфель каждый год, можно добиться достаточно высокой доходности.

Как рассчитать магическую формулу?

Ключевыми показателями для инвестирования по методу волшебной формулы являются доходность и рентабельность капитала. Доходность определяется путем деления прибыли каждой компании до вычета процентов и налогов на общую стоимость предприятия. Рентабельность капитала определяется путем деления EBIT компании на сумму ее чистых основных средств и оборотного капитала.

Работает ли магическая формула инвестирования?

Волшебная формула больше не может похвастаться доходностью в 30% совокупного годового роста,. но некоторые исследования, тем не менее, показывают благоприятные результаты. Проверка эффективности рынка в период с 2003 по 2015 год показала, что годовая доходность стратегии волшебной формулы составила 11,4% по сравнению с 8,7% у S&P500. «Это явно превосходит тест, — писал автор бэктеста, — но далеко не так сильно, как утверждает Little Book».

Нижняя линия

Волшебная формула — это простая система, основанная на правилах, разработанная для того, чтобы обеспечить высокую прибыль в пределах досягаемости среднего инвестора. Следуя простому алгоритмическому подходу, волшебная формула позволяет инвесторам легко выявлять самые прибыльные или недооцененные компании, не позволяя эмоциям или инстинктам затмить их суждения. Хотя прибыль сейчас намного ниже, чем когда волшебная формула была впервые опубликована, метод все еще может превзойти рынок, особенно с некоторыми изменениями.

Особенности

Стратегия, основанная на оценке стоимости, была разработана инвестором и управляющим хедж-фонда Джоэлом Гринблаттом и опубликована в The Little Book That Beat the Market в 2005 году. В 2010 году она была обновлена как The Little Book That Still. Лучше рынка.
В оригинальной публикации Гринблатт заявлял о годовой доходности более 30%.
Стратегия сосредоточена на отборе компаний, соответствующих определенным критериям, и использует методичный, бесстрастный процесс управления портфелем с течением времени.
Волшебная формула исключает определенные типы компаний, например, компании с небольшой рыночной капитализацией, иностранные компании, финансовые компании и коммунальные предприятия.
Инвестирование по волшебной формуле — это успешно проверенная стратегия, которая может увеличить ваши шансы превзойти рынок.