Invertir fórmula mágica
驴Qu茅 es la f贸rmula m谩gica para invertir?
La f贸rmula m谩gica de inversi贸n se refiere a una estrategia de inversi贸n disciplinada y basada en reglas que ense帽a a las personas un m茅todo relativamente simple y f谩cil de entender para invertir en valor. Se basa en pantallas cuantitativas de empresas y acciones, y est谩 dise帽ado para superar los rendimientos anuales promedio del mercado de valores utilizando el S&P 500 para representar el rendimiento del mercado. En pocas palabras, funciona clasificando las acciones en funci贸n de su precio y rendimiento del capital.
La f贸rmula m谩gica de inversi贸n le dice c贸mo abordar la inversi贸n en valor desde una perspectiva met贸dica y sin emociones. Desarrollada por Joel Greenblatt, inversionista, administrador de fondos de cobertura y profesor de negocios, la f贸rmula se aplica a las acciones de gran capitalizaci贸n,. pero no incluye a las empresas de peque帽a o micro capitalizaci贸n.
Comprensi贸n de la f贸rmula m谩gica para invertir
La estrategia de la f贸rmula m谩gica se describi贸 por primera vez en el libro m谩s vendido de 2005 El librito que supera al mercado y en el seguimiento de 2010, El librito que a煤n supera al mercado del inversionista Joel Greenblatt. Greenblatt, fundador y exgerente de fondos de Gotham Asset Management, se gradu贸 de Wharton School en la Universidad de Pensilvania. Es profesor adjunto en la escuela de negocios de la Universidad de Columbia.
En el libro, Greenblatt describe dos criterios para invertir en acciones: el precio de las acciones y el costo de capital de la empresa. En lugar de realizar un an谩lisis fundamental de empresas y acciones, los inversores utilizan la herramienta de selecci贸n de acciones en l铆nea de Greenblatt para seleccionar las 20 o 30 empresas mejor clasificadas en las que invertir. Las clasificaciones de las empresas se basan en:
Las ganancias de sus acciones que se calculan como ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT).
Su rendimiento, calculado como el beneficio por acci贸n (EPS) dividido por el precio actual de la acci贸n.
Su rendimiento sobre el capital mide la eficiencia con la que generan ganancias a partir de sus activos.
Los inversores que utilizan la estrategia venden las acciones perdedoras antes de haberlas tenido durante un a帽o para aprovechar la disposici贸n del impuesto sobre la renta que permite a los inversores utilizar las p茅rdidas para compensar sus ganancias. Venden las acciones ganadoras despu茅s de la marca de un a帽o, para aprovechar las tasas reducidas del impuesto sobre la renta en las ganancias de capital a largo plazo. Luego comienzan el proceso de nuevo.
Como dijo Greenblatt en una entrevista de 2006 con Barron's,. la f贸rmula m谩gica est谩 dise帽ada para ayudar a los inversores a "comprar buenas empresas, en promedio, a precios baratos, en promedio". Usando este enfoque sencillo y no emocional, los inversores buscan empresas que sean buenas perspectivas desde una perspectiva de inversi贸n de valor.
F贸rmula m谩gica que invierte solo en acciones de gran capitalizaci贸n y no incluye empresas de peque帽a capitalizaci贸n.
Requisitos para invertir en f贸rmulas m谩gicas
Dado que la f贸rmula m谩gica de Greenblatt solo se aplica a empresas con capitalizaciones de mercado superiores a 100 millones de d贸lares, excluye las acciones de peque帽a capitalizaci贸n . El resto ser谩n todas grandes empresas, pero excluye empresas financieras, empresas de servicios p煤blicos y empresas no estadounidenses.
Los siguientes puntos describen c贸mo funciona la f贸rmula:
Establezca una capitalizaci贸n de mercado m铆nima para las empresas de su cartera. Esto deber铆a ser t铆picamente superior a $ 100 millones.
Aseg煤rese de excluir cualquier acci贸n financiera o de servicios p煤blicos cuando elija sus empresas.
Excluya los recibos americanos y de dep贸sito (ADR). Estas son acciones en compa帽铆as extranjeras.
Calcule el rendimiento de las ganancias de cada empresa (EBIT 梅 Valor de la empresa).
Calcule el rendimiento del capital de cada empresa [EBIT 梅 (Activos fijos netos + Capital de trabajo)].
Clasifique las empresas seleccionadas por los rendimientos de ganancias m谩s altos y el retorno de capital m谩s alto.
Compre de dos a tres posiciones cada mes en las 20 a 30 empresas principales, en el transcurso de un a帽o.
Cada a帽o, vuelva a equilibrar la cartera vendiendo los perdedores una semana antes de que finalice el plazo del a帽o. Vender ganadores una semana despu茅s de la marca del a帽o.
Repita el proceso cada a帽o durante un m铆nimo de cinco a 10 a帽os o m谩s.
Seg煤n Greenblatt, su estrategia de inversi贸n de f贸rmula m谩gica ha generado rendimientos anuales del 30%. Aunque difieren en el c谩lculo de los rendimientos de la estrategia, varios investigadores independientes han descubierto que el enfoque de inversi贸n de la f贸rmula m谩gica parece mostrar buenos resultados cuando se compara con el S&P 500.
Ventajas y desventajas de invertir con la f贸rmula m谩gica
La principal ventaja del m茅todo de la f贸rmula m谩gica es su simplicidad: no necesita ser un especialista en inversiones capacitado o un prodigio de Wall Street para invertir de manera efectiva. Todo lo que se necesita son algunas reglas simples para encontrar una canasta de inversiones confiables. Tambi茅n reduce la toma de decisiones emocionales o irracionales.
Sin embargo, contrariamente a su nombre, no hay nada m谩gico en la f贸rmula m谩gica y puede que no siempre sea la mejor estrategia. Algunas pruebas de mercado de la f贸rmula han encontrado rendimientos inferiores a los esperados, posiblemente debido a la din谩mica cambiante del mercado o al aumento del n煤mero de inversores que siguen el m茅todo de Greenblatt. Adem谩s, algunos analistas afirman haber mejorado el m茅todo introduciendo variables adicionales, como la relaci贸n deuda/capital o la rentabilidad por dividendo.
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Preguntas frecuentes sobre inversiones con la f贸rmula m谩gica
驴Qu茅 significa la f贸rmula m谩gica?
La f贸rmula m谩gica de inversi贸n se refiere a una estrategia de inversi贸n basada en reglas que permite a la gente com煤n identificar empresas infravaloradas o con un rendimiento superior. Fue descrito por primera vez por Joel Greenblatt en El peque帽o libro que venci贸 al mercado en 2005.
驴C贸mo se utiliza la f贸rmula m谩gica para invertir?
La f贸rmula m谩gica de inversi贸n utiliza un conjunto de pantallas cuantitativas para eliminar ciertas empresas y clasifica el resto en orden de mayor rendimiento y rentabilidad. Al construir y reequilibrar lentamente la cartera cada a帽o, es posible lograr rendimientos razonablemente altos.
驴C贸mo se calcula la f贸rmula m谩gica?
Las m茅tricas clave para invertir con el m茅todo de la f贸rmula m谩gica son el rendimiento de las ganancias y el rendimiento del capital. El rendimiento de las ganancias se determina dividiendo las ganancias de cada empresa antes de intereses e impuestos por el valor total de la empresa. El rendimiento del capital se determina dividiendo el EBIT de la empresa por la suma de sus activos fijos netos y capital de trabajo.
驴Funciona la inversi贸n con f贸rmula m谩gica?
La f贸rmula m谩gica ya no puede presumir de rendimientos de una tasa de crecimiento anual compuesta del 30%,. pero algunos estudios, sin embargo, muestran resultados favorables. Una prueba retrospectiva del rendimiento del mercado entre 2003 y 2015 encontr贸 que la estrategia de la f贸rmula m谩gica ten铆a rendimientos anualizados del 11,4 %, en comparaci贸n con el 8,7 % del S&P500. "Esto es claramente un rendimiento superior al del 铆ndice de referencia", escribi贸 el autor del backtest, "pero ni mucho menos tanto como afirma el Peque帽o Libro".
La l铆nea de fondo
La f贸rmula m谩gica es un sistema simple basado en reglas dise帽ado para brindar altos rendimientos al alcance del inversionista promedio. Siguiendo un enfoque algor铆tmico simple, la f贸rmula m谩gica permite a los inversores identificar f谩cilmente empresas con un rendimiento superior o infravaloradas, sin dejar que las emociones o el instinto nublen su juicio. Si bien los rendimientos ahora son mucho m谩s bajos que cuando se public贸 por primera vez la f贸rmula m谩gica, el m茅todo a煤n puede vencer al mercado, especialmente con algunas modificaciones.
Reflejos
La estrategia, que se basa en el valor, fue desarrollada por el inversor y administrador de fondos de cobertura Joel Greenblatt y publicada en El librito que venci贸 al mercado en 2005. Se actualiz贸 en 2010 como El librito que todav铆a Supera al mercado.
En la publicaci贸n original, Greenblatt reclam贸 rendimientos anualizados de m谩s del 30%.
La estrategia se centra en la selecci贸n de empresas que se ajustan a criterios espec铆ficos y utiliza un proceso met贸dico y sin emociones para gestionar la cartera a lo largo del tiempo.
La f贸rmula m谩gica excluye a cierto tipo de empresas, como las de peque帽a capitalizaci贸n burs谩til, las extranjeras, las financieras y las de servicios p煤blicos.
La f贸rmula m谩gica de inversi贸n es una estrategia comprobada con 茅xito que puede aumentar sus posibilidades de superar al mercado.
