モザイク理論

##モザイク理論とは何ですか？

モザイク理論とは、セキュリティアナリストが企業に関する情報を収集するために使用する分析方法のことです。モザイク理論では、企業に関する公開情報、非公開情報、および非重要情報を収集して、その証券の基本的な価値を判断し、アナリストがその情報に基づいてクライアントに推奨を行えるようにします。

##モザイク理論のしくみ

このスタイルの分析がインサイダー情報を悪用するかどうかについては、投資コミュニティ内で議論が続いていますが、以前は投資運用研究協会（AIMR）として知られていたCFAインスティテュートは、モザイク理論を有効な分析方法として認識しています。

ヘッジファンドマネージャーのRajRajaratnamは、2011年のインサイダー取引の裁判で、モザイク理論を弁護として使用しましたが、最終的には有罪となりました。

モザイク理論を使用するアナリストは、推奨事項に到達するために使用した情報と方法論の詳細をクライアントに開示する必要があります。このプロトコルは透明性を高め、内部情報の誤用の非難を回避するのに役立ちます。

##モザイク理論vs. Scuttlebuttメソッド

フィリップ・フィッシャーが1958年の著書「CommonStocks and Uncommon Profits」で普及させた企業分析手法である、scuttlebutt法と密接に一致しています。

scuttlebutt法を使用する投資家は、従業員、競合他社、業界の専門家との話し合いから得た直接の知識を使用して情報をつなぎ合わせることにより、会社について結論を出します。モザイク理論とscuttlebutt法はどちらも、重要ではない情報の小さな断片を収集し、それらを足し合わせて重要な結論を形成します。

##特別な考慮事項

情報へのアクセスが容易になると、日曜大工（DIY）の投資家がモザイク理論にアクセスしやすくなります。重要でない情報は、次の方法で収集される場合があります。

###10-Kレポート

損益計算書や貸借対照表などの会計概念を熟知している投資家は、会社の財務実績に異常がないか調べることができます。証券取引委員会（SEC）のWebサイトで10-Kレポートにアクセスできます。

###LinkedInとグラスドア

これらのWebサイトは、顧客サービス担当者から上級管理職まで、企業の従業員に関する有用な洞察を提供します。投資家は、ユーザープロファイルと投稿されたコンテンツを確認することで、離職率と従業員満足度について結論を出すことができるかもしれません。

###Googleトレンド

このGoogleリサーチツールを使用して、企業の製品やサービスに対する消費者の需要が旺盛かどうかを判断します。たとえば、投資家は、企業が海外市場で販売する新製品に対する強い需要のために、多国籍企業から買収入札を受ける可能性が高いと結論付ける場合があります。

###ピュー研究所

このサイトは、投資家に、世界を形作っている現在の傾向、態度、および問題についての無党派のマクロ洞察を提供します。たとえば、投資家は、企業が特定の問題についての世論と大きく一致しておらず、収益に深刻な影響を与える可能性があることを知る可能性があります。

##ハイライト

-この幅広い情報は、アナリストが会社の株式価値を判断し、その株式をクライアントに推奨する必要があるかどうかを判断するのに役立ちます。

-モザイク理論では、アナリストが会社に関する公開情報、非公開情報、および非重要情報を収集する必要があります。

-モザイク理論は、アナリストがさまざまなリソースを使用して会社、株式、またはその他の証券の価値を判断する金融調査のスタイルです。