パフォーマンスベースのインデックス

パフォーマンスベースのインデックスは、すべての配当金の支払い、キャピタルゲイン、およびその他の現金支出の金額を正味株価に追加する株価指数です。特定の期間のパフォーマンスを測定する場合、パフォーマンスベースのインデックスは、インデックスのリターンを計算する前に、これらのトランザクションを正味株価に追加します。

対照的に、非パフォーマンスインデックスは、S＆P 500のような現金支出に関係なく、加重市場価値のリターンを計算します。一部の投資家は、パフォーマンスベースの計算が価格アプローチよりも正確なパフォーマンスの測定値を生成すると信じています。

##パフォーマンスベースのインデックスの内訳

パフォーマンスベースのインデックスは、パフォーマンスが企業イベントと価格変動の合計に等しいという点で価格インデックスとは異なります。一方、物価指数は、配当金の支払いなどの現金支出を考慮せずに、証券のキャピタルゲインまたはキャピタルロスを考慮します。ほとんどの米国の株価指数は物価指数に基づいて計算されます。ただし、多くの大規模なヨーロッパ人は、ドイツの株式市場指数DAXのようなパフォーマンスベースの計算を採用しています。したがって、ドイツの優良企業30社のベンチマークであるDAXは、配当金を再投資して価格を見積もります。これは、投資家が異なる国の間でヘッドライン価格を比較することを混乱させる可能性があります。

たとえば、DAXは特定の年に不履行指数を上回っているように見えるかもしれませんが、真実はドイツの指数の価格リターンが他の市場と一致している可能性があるということです。これは、FTSE100やCAC40などの他のヨーロッパ市場と比較してDAXが近年記録的な高値を達成した理由を説明するのに役立ちます。

公正な1対1の対比を確認するには、ポートフォリオのリターンをパフォーマンスベースのインデックスと比較することが重要です。トータルリターン指数は、マイナスに転じることができない追加の要因を含んでいるため、常に価格リターン指数よりも高く表示されます。価格リターンインデックスを追跡することは問題ありませんが、ポートフォリオのリターンをインデックスと測定または比較する場合は、トータルリターンインデックスを使用することをお勧めします。これは、投資家がキャピタルゲインだけでなく持ち帰る合計金額を表します。

##パフォーマンスベースのインデックスの利点

パフォーマンスベースのインデックスにはすべての資本生成メカニズムが組み込まれているため、投資家はパフォーマンスをより正確に表現できます。これはカジュアルな市場オブザーバーにとっては重要ではないかもしれませんが、熱心な投資家はリスクとポジションサイジングを効果的に管理するためにパフォーマンスベースの測定を必要とします。パフォーマンスベースのインデックスに伴う他の多くのメリットは、分散投資や手数料の削減など、トータルリターンインデックスを再現します。