مؤشر الأداء

المؤشر القائم على الأداء هو مؤشر الأسهم الذي يضيف مبلغ جميع مدفوعات الأرباح والمكاسب الرأسمالية والمدفوعات النقدية الأخرى إلى صافي سعر السهم. عند قياس الأداء خلال فترة زمنية معينة ، سيضيف المؤشر المستند إلى الأداء هذه المعاملات إلى صافي سعر السهم قبل حساب عائد المؤشر.

في المقابل ، يحسب مؤشر عدم الأداء العوائد على القيمة السوقية المرجحة دون النظر إلى المدفوعات النقدية مثل S&P 500. يعتقد بعض المستثمرين أن الحساب المستند إلى الأداء ينتج مقياسًا أكثر دقة للأداء من نهج السعر.

تفصيل مؤشر الأداء

يختلف المؤشر المستند إلى الأداء عن مؤشر الأسعار في أن الأداء يساوي مجموع أحداث الشركة وحركة الأسعار. من ناحية أخرى ، يعتبر مؤشر الأسعار مكاسب رأس المال أو خسائر الأوراق المالية دون اعتبار للمدفوعات النقدية مثل مدفوعات الأرباح. يتم حساب معظم مؤشرات الأسهم الأمريكية على مؤشر الأسعار. ومع ذلك ، فقد تبنى العديد من الأوروبيين الكبار حسابات قائمة على الأداء مثل مؤشر سوق الأسهم الألماني DAX. ومن ثم ، فإن DAX ، وهو معيار مرجعي لـ30 شركة رائدة في ألمانيا ، يقتبس السعر مع إعادة استثمار الأرباح. يمكن أن يؤدي هذا إلى إرباك المستثمرين عند مقارنة الأسعار الرئيسية بين البلدان المختلفة.

على سبيل المثال ، قد يبدو أن مؤشر DAX يتفوق في الأداء على مؤشر عدم الأداء في عام معين ، ولكن الحقيقة هي أن عوائد أسعار المؤشر الألماني قد تتماشى مع الأسواق الأخرى. يمكن أن يساعد هذا في تفسير سبب وصول مؤشر DAX إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة مقارنة بالأسواق الأوروبية الأخرى مثل FTSE 100 و CAC 40.

لرؤية تباين عادل من شخص لآخر ، من المهم مقارنة عوائد المحفظة بالإصدار المستند إلى الأداء من المؤشر. سيظهر مؤشر العائد الإجمالي دائمًا أعلى من مؤشر عائد السعر لأنه يتضمن عوامل إضافية غير قادرة على التحول إلى السلبية. من الجيد تتبع مؤشر عائد الأسعار ، ولكن من الجيد استخدام مؤشر العائد الإجمالي عند قياس أو مقارنة عوائد المحفظة بمؤشر. يمثل هذا المبلغ الإجمالي الذي سيحصل عليه المستثمر إلى المنزل بعد مكاسب رأس المال فقط.

فوائد المؤشر القائم على الأداء

نظرًا لأن المؤشر القائم على الأداء يشتمل على جميع آليات توليد رأس المال ، فإنه يوفر للمستثمرين تصويرًا أكثر دقة للأداء. قد لا يكون هذا مهمًا لمراقب السوق العرضي ، لكن المستثمر المتحمّس يتطلب مقياسًا قائمًا على الأداء لإدارة المخاطر وتحديد حجم المركز بشكل فعال. العديد من المزايا الأخرى التي تأتي مع المؤشر القائم على الأداء تكرر مؤشر العائد الإجمالي ، بما في ذلك التنويع وانخفاض الرسوم.