Leistungsbasierter Index

Ein leistungsbasierter Index ist ein Aktienindex, der den Betrag aller Dividendenzahlungen,. Kapitalgewinne und sonstigen Barauszahlungen zum Nettoaktienkurs hinzufügt. Bei der Messung der Performance über einen bestimmten Zeitraum addiert der performancebasierte Index diese Transaktionen zum Nettoaktienpreis, bevor er die Indexrendite berechnet.

Im Gegensatz dazu berechnet ein Non-Performance-Index die Rendite auf den gewichteten Marktwert ohne Berücksichtigung von Barauszahlungen wie der S&P 500. Einige Anleger glauben, dass eine performancebasierte Berechnung ein genaueres Maß für die Performance liefert als der Preisansatz.

Aufschlüsselung des leistungsbasierten Index

Ein performancebasierter Index unterscheidet sich von einem Preisindex dadurch, dass die Performance der Summe aus Unternehmensereignissen und Kursbewegungen entspricht. Ein Preisindex hingegen berücksichtigt Kapitalgewinne oder -verluste eines Wertpapiers ohne Berücksichtigung von Barauszahlungen wie Dividendenzahlungen. Die meisten US-Aktienindizes werden anhand eines Preisindexes berechnet. Viele große Europäer haben sich jedoch wie der Deutsche Aktienindex DAX für eine performancebasierte Berechnung entschieden. Daher notiert der DAX,. eine Benchmark von 30 Blue-Chip-Unternehmen in Deutschland, den Kurs mit reinvestierten Dividenden. Dies kann Anleger verwirren, wenn sie die Schlagzeilenpreise zwischen verschiedenen Ländern vergleichen.

Beispielsweise könnte der DAX in einem bestimmten Jahr einen Non-Performance-Index übertreffen, aber die Wahrheit ist, dass die Kursrenditen des deutschen Index mit denen anderer Märkte übereinstimmen können. Dies kann zur Erklärung beitragen, warum der DAX in den letzten Jahren im Vergleich zu anderen europäischen Märkten wie dem FTSE 100 und dem CAC 40 Rekordhöhen erreichte.

Um einen fairen Eins-zu-Eins-Kontrast zu sehen, ist es wichtig, die Portfoliorenditen mit der performancebasierten Version eines Index zu vergleichen. Ein Total-Return-Index erscheint immer höher als der Price-Return-Index, da er zusätzliche Faktoren enthält, die nicht negativ werden können. Es ist in Ordnung, den Kursrenditeindex nachzubilden, aber es ist eine gute Idee, den Gesamtrenditeindex zu verwenden, wenn die Rendite eines Portfolios mit einem Index gemessen oder verglichen wird. Dies stellt den Gesamtbetrag dar, den ein Anleger über die reinen Kapitalgewinne hinaus mit nach Hause nehmen würde.

Vorteile eines leistungsbasierten Index

Da ein performancebasierter Index alle Kapitalgenerierungsmechanismen umfasst, bietet er den Anlegern eine genauere Darstellung der Performance. Dies mag für den gelegentlichen Marktbeobachter nicht von Bedeutung sein, aber ein begeisterter Anleger benötigt eine performancebasierte Messgröße, um das Risiko und die Positionsgröße effektiv zu steuern. Viele der anderen Vorteile, die ein performancebasierter Index mit sich bringt, replizieren einen Total Return Index, einschließlich Diversifikation und niedrigerer Gebühren.