indeks oparty na wydajności
Indeks oparty na wynikach to indeks gie艂dowy, kt贸ry dodaje kwot臋 wszystkich wyp艂at dywidend,. zysk贸w kapita艂owych i innych wyp艂at got贸wkowych do ceny akcji netto. Podczas pomiaru wynik贸w w danym okresie indeks oparty na wynikach doda te transakcje do ceny akcji netto przed obliczeniem zwrotu z indeksu.
W przeciwie艅stwie do tego, indeks braku wynik贸w oblicza zwroty z wa偶onej warto艣ci rynkowej bez wzgl臋du na wyp艂aty got贸wkowe, takie jak S&P 500. Niekt贸rzy inwestorzy uwa偶aj膮, 偶e obliczenia oparte na wynikach daj膮 dok艂adniejszy pomiar wynik贸w ni偶 podej艣cie cenowe.
Podzia艂 indeksu opartego na wydajno艣ci
Indeks oparty na wynikach r贸偶ni si臋 od indeksu cenowego tym, 偶e wyniki s膮 r贸wne sumie wydarze艅 korporacyjnych i ruch贸w cen. Z drugiej strony indeks cen uwzgl臋dnia zyski lub straty kapita艂owe papieru warto艣ciowego bez wzgl臋du na wyp艂aty got贸wkowe, takie jak wyp艂ata dywidendy. Wi臋kszo艣膰 indeks贸w gie艂dowych w USA jest obliczana na podstawie indeksu cen. Jednak wielu du偶ych Europejczyk贸w przyj臋艂o obliczenia oparte na wynikach, takie jak niemiecki indeks gie艂dowy DAX. W zwi膮zku z tym DAX,. benchmark 30 sp贸艂ek blue-chip w Niemczech, podaje cen臋 z reinwestowanymi dywidendami. Mo偶e to dezorientowa膰 inwestor贸w por贸wnuj膮cych g艂贸wne ceny w r贸偶nych krajach.
Na przyk艂ad DAX mo偶e wydawa膰 si臋 osi膮ga膰 lepsze wyniki ni偶 indeks braku wynik贸w w danym roku, ale prawda jest taka, 偶e zwroty cenowe niemieckiego indeksu mog膮 by膰 wyr贸wnane z innymi rynkami. To mo偶e pom贸c wyja艣ni膰, dlaczego DAX osi膮gn膮艂 w ostatnich latach rekordowe warto艣ci w por贸wnaniu z innymi rynkami europejskimi, takimi jak FTSE 100 i CAC 40.
Aby zobaczy膰 uczciwy kontrast jeden do jednego, wa偶ne jest, aby por贸wna膰 zwroty portfela z wersj膮 indeksu opart膮 na wynikach. Ca艂kowity indeks zwrotu zawsze b臋dzie wy偶szy ni偶 indeks zwrotu z ceny, poniewa偶 zawiera dodatkowe czynniki, kt贸re nie mog膮 zmieni膰 si臋 w warto艣膰 ujemn膮. 艢ledzenie indeksu zwrotu ceny jest w porz膮dku, ale dobrym pomys艂em jest u偶ycie indeksu ca艂kowitego zwrotu podczas pomiaru lub por贸wnywania zwrot贸w portfela z indeksem. Stanowi to ca艂kowit膮 kwot臋, kt贸r膮 inwestor zabra艂by do domu, wykraczaj膮c膮 poza same zyski kapita艂owe.
Korzy艣ci z indeksu opartego na wydajno艣ci
Poniewa偶 indeks oparty na wynikach zawiera wszystkie mechanizmy generowania kapita艂u, zapewnia inwestorom dok艂adniejsze przedstawienie wynik贸w. Mo偶e to nie mie膰 znaczenia dla zwyk艂ego obserwatora rynku, ale zagorza艂y inwestor wymaga miary opartej na wynikach, aby skutecznie zarz膮dza膰 ryzykiem i wielko艣ci膮 pozycji. Wiele innych korzy艣ci zwi膮zanych z indeksem opartym na wynikach odzwierciedla indeks ca艂kowitego zwrotu, w tym dywersyfikacj臋 i ni偶sze op艂aty.
