Primært marked
Hva er et primærmarked?
Et primærmarked er en kilde til nye verdipapirer. Ofte på en børs er det der selskaper, myndigheter og andre grupper går for å skaffe finansiering gjennom gjeldsbaserte eller aksjebaserte verdipapirer. Primærmarkeder tilrettelegges av garantigrupper som består av investeringsbanker som setter et begynnende prisområde for et gitt verdipapir og overvåker salget til investorer.
Når det første salget er fullført, gjennomføres videre handel på annenhåndsmarkedet,. hvor hoveddelen av børshandelen skjer hver dag.
Forstå primærmarkeder
Det primære markedet er der verdipapirer opprettes. Det er i dette markedet at bedrifter selger eller flyter (på finansspråk) nye aksjer og obligasjoner til publikum for første gang.
Selskaper og offentlige enheter selger nye utstedelser av vanlige og foretrukne aksjer, selskapsobligasjoner og statsobligasjoner, sedler og veksler på primærmarkedet for å finansiere forretningsforbedringer eller utvide driften. Selv om en investeringsbank kan sette verdipapirenes startpris og motta et gebyr for å legge til rette for salg, går mesteparten av pengene som samles inn fra salgene til utstederen.
Det primære markedet er ikke et fysisk sted; det gjenspeiler mer varens natur. Det viktigste kjennetegn ved et primærmarked er at verdipapirer på det kjøpes direkte fra en utsteder - i motsetning til å bli kjøpt fra en tidligere kjøper eller investor, "brukt" så å si.
Investorer betaler vanligvis mindre for verdipapirer på primærmarkedet enn på annenhåndsmarkedet.
Alle emisjoner på primærmarkedet er underlagt streng regulering. Selskaper må sende inn erklæringer til Securities and Exchange Commission (SEC) og andre verdipapirbyråer og må vente til registreringene deres er godkjent før de kan tilby dem for salg til investorer.
Etter at det første tilbudet er fullført - det vil si at alle aksjer eller obligasjoner er solgt - stenger det primære markedet. Disse verdipapirene begynner deretter å handle på annenhåndsmarkedet.
Typer primære markedsproblemer
En børsintroduksjon,. eller børsnotering, er et eksempel på et verdipapir utstedt på et primærmarked. En børsnotering oppstår når et privat selskap selger aksjer til offentligheten for første gang, en prosess kjent som "å bli offentlig." Prosessen, inkludert den opprinnelige prisen på de nye aksjene, er satt av en utpekt investeringsbank, ansatt av selskapet for å gjøre den første garantien for en bestemt aksje.
For eksempel ansetter selskapet ABCWXYZ Inc. fem forsikringsselskaper for å bestemme de økonomiske detaljene for børsnoteringen. Underwriters opplyser at emisjonskursen på aksjen vil være $15. Investorer kan deretter kjøpe børsnoteringen til denne prisen direkte fra utstedende selskapet. Dette er den første muligheten investorer har til å bidra med kapital til et selskap gjennom kjøp av aksjer. Et selskaps egenkapital består av midlene som genereres ved salg av aksjer på primærmarkedet.
En fortrinnsrettsemisjon (emisjon) tillater selskaper å skaffe ytterligere egenkapital gjennom primærmarkedet etter at verdipapirer allerede har gått inn i annenhåndsmarkedet. Nåværende investorer tilbys forholdsmessige rettigheter basert på aksjene de eier i dag, og andre kan investere på nytt i nyslåtte aksjer.
Privat plassering og primærmarked
Andre typer primærmarkedstilbud for aksjer inkluderer rettet emisjon og fortrinnstildeling. Privat plassering lar selskaper selge direkte til mer betydelige investorer som hedgefond og banker uten å gjøre aksjer offentlig tilgjengelige. Fortrinnstildeling tilbyr aksjer til utvalgte investorer (vanligvis hedgefond, banker og verdipapirfond) til en spesiell pris som ikke er tilgjengelig for allmennheten.
Tilsvarende kan bedrifter og myndigheter som ønsker å generere gjeldskapital velge å utstede nye kort- og langsiktige obligasjoner på primærmarkedet. Nye obligasjoner utstedes med kupongrenter som tilsvarer gjeldende rentesatser på utstedelsestidspunktet, som kan være høyere eller lavere enn de som tilbys av eksisterende obligasjoner.
Primærmarked vs. sekundærmarked
Primærmarkedet refererer til markedet der verdipapirer opprettes og først utstedes, mens sekundærmarkedet er et der de handles etterpå blant investorer.
Primærmarked
Ta for eksempel amerikanske statsobligasjoner – obligasjoner, veksler og sedler utstedt av amerikanske myndigheter. Finansdepartementet kunngjør nye utstedelser av disse gjeldspapirene med jevne mellomrom og selger dem på auksjoner,. som holdes flere ganger i løpet av året. Dette er et eksempel på det primære markedet i aksjon.
Individuelle investorer kan kjøpe nylig utstedte amerikanske statsobligasjoner direkte fra staten via TreasuryDirect,. en elektronisk markedsplass og online kontosystem. Dette kan spare dem penger på meglerprovisjoner og andre mellommannavgifter.
Sekundærmarked
La oss nå si at noen av investorene som kjøpte noen av statens obligasjoner eller veksler på disse auksjonene – de er vanligvis institusjonelle investorer, som meglerhus, banker, pensjonsfond eller investeringsfond – ønsker å selge dem. De tilbyr dem på børser eller markeder som NYSE, Nasdaq eller over-the-counter (OTC), hvor andre investorer kan kjøpe dem. Disse amerikanske statsobligasjonene er nå på annenhåndsmarkedet.
Med aksjer kan skillet mellom primær- og sekundærmarkeder virke litt mer uklart. I hovedsak er sekundærmarkedet det som ofte refereres til som "aksjemarkedet", børsene der investorer kjøper og selger aksjer fra hverandre. Men faktisk kan en børs være stedet for både et primær- og sekundærmarked.
For eksempel, når et selskap gjør sin offentlige debut på New York Stock Exchange (NYSE), utgjør det første tilbudet av dets nye aksjer et primærmarked. Aksjene som handles etterpå, med kurs daglig notert på NYSE, er en del av annenhåndsmarkedet.
Typer sekundærmarkeder
Sekundærmarkeder er videre delt inn i to typer:
Et auksjonsmarked, et åpent skriksystem der kjøpere og selgere samles på ett sted og kunngjør prisene de er villige til å kjøpe og selge verdipapirene sine til
Et forhandlermarked, hvor aktører i markedet blir slått sammen gjennom elektroniske nettverk. Forhandlerne holder en beholdning av sikkerhet, og står deretter klare til å kjøpe eller selge med markedsaktører.
Nøkkelskillet mellom primær- og sekundærmarkeder: selgeren eller kilden til verdipapirene. I et primærmarked er det utstederen av aksjene eller obligasjonene eller hva eiendelen er. I et annenhåndsmarked er det en annen investor eller eier. Når du kjøper et verdipapir på primærmarkedet, kjøper du en ny emisjon direkte fra utstederen, og det er en engangstransaksjon. Når du kjøper et verdipapir på annenhåndsmarkedet, tar ikke den opprinnelige utstederen av det verdipapiret – det være seg et selskap eller en regjering – noen del og deler ikke i inntektene.
Kort sagt, verdipapirer kjøpes på primærmarkedet. De handler på annenhåndsmarkedet.
Eksempler på primærmarkeder
I juni 2017 kunngjorde Republikken Argentina at de solgte gjeld for 2,75 milliarder dollar i et todelt obligasjonssalg i amerikanske dollar. Finansieringen gikk til ansvarsstyringsformål. Felles underwriters inkluderte Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank og Credit Suisse. Det markerte første gang en søppelvurdert regjering - Argentina hadde bare returnert til gjeldsmarkedene året før etter at massive mislighold hadde sperret den en stund - tilbød århundreobligasjoner (som forfaller om 100 år).
Facebooks første offentlige tilbud
Facebooks (META), nå Meta, børsnotering i 2012 var på den tiden den største børsnoteringen av et nettselskap og de største børsnoteringene i teknologisektoren i USAs historie. Forventningene var høye: Mange investorer trodde aksjens verdi ville øke raskt på annenhåndsmarkedet på grunn av selskapets popularitet og raske suksess. På grunn av høy etterspørsel i det primære markedet, priset underwritere aksjen til $38 per aksje, på toppen av målet $35-38, og hevet aksjetilbudsnivået med 25% til 421 millioner aksjer. Aksjevurderingen ble 104 milliarder dollar, den største av noe nylig offentlig selskap.
Selv om Facebook hentet inn 16 milliarder dollar gjennom primærmarkedet, økte ikke aksjen særlig i verdi dagen for børsnoteringen: Den stengte på 38,23 dollar etter at 460 millioner aksjer ble solgt og omsetningen oversteg 100 %. Facebook gikk faktisk betydelig lavere senere i 2012, og nådde et rekordlavt nivå på 17,73 dollar den 4. september 2012.
Men det kom seg, blant annet takket være selskapets tunge fokus på sin mobile plattform.
Hvis du investerte $10 000 i selskapet ved børsnoteringen, ville du ha mottatt 263 aksjer i Facebook -aksjer. Fra 13. mai 2022 ble disse aksjene solgt for $198 stykket, noe som gjorde investeringen din verdt $52.239. I ettertid virker det primære markedskjøpet på $38 per aksje som en ganske rabatt.
Bunnlinjen
Et primærmarked er et figurativt sted hvor verdipapirer debuterer - hvor nye obligasjoner og aksjer i bedriftsaksjer utstedes for å selges til investorer for første gang. De selges av selskapene, myndighetene eller andre enheter som utsteder dem, ofte ved hjelp av investeringsbanker, som garanterer de nye emisjonene, setter prisen og overvåker lanseringen.
Det er et primærmarked for de fleste typer aktiva, med aksjer (aksjer) og obligasjoner som de vanligste. Og det finnes flere forskjellige typer primærmarkedsproblemer. De mest kjente er børsnoteringer. Andre inkluderer private plasseringer og rettighetstilbud.
De fleste kjøpere i primærmarkedet er institusjonelle investorer, selv om individuelle investorer lett kan komme inn på visse tilbud, som nye amerikanske statsobligasjoner.
Etter at de er utstedt på primærmarkedet, handles eksisterende aksjer, obligasjoner og andre verdipapirer mellom investorer på det som kalles sekundærmarkedet – i hovedsak de kjente børsene og aksjemarkedene.
Høydepunkter
Børser representerer i stedet sekundærmarkeder, hvor investorer kjøper og selger fra hverandre.
Typer primærmarkedsemisjoner inkluderer en børsintroduksjon (IPO), en rettet emisjon, en fortrinnsrettsemisjon og en foretrukket tildeling.
– I et primærmarked er investorer i stand til å kjøpe verdipapirer direkte fra utsteder.
– I primærmarkedet selges det for første gang nye aksjer og obligasjoner til publikum.
- Etter at de er utstedt på primærmarkedet, handles verdipapirer mellom investorer på det som kalles sekundærmarkedet – i hovedsak de kjente børsene.
FAQ
Hva er typene primærmarkeder?
Det er et primærmarked for omtrent alle slags finansielle eiendeler der ute. De største er det primære aksjemarkedet, det primære obligasjonsmarkedet og det primære boliglånsmarkedet. Den vanligste typen primærmarkedsutstedelser inkluderer: - Initial Public Offering (IPO): når et selskap utsteder aksjer til publikum for første gang- Fortrinnsrettsemisjon/-tilbud: et tilbud til selskapets nåværende aksjonærer om å kjøpe ytterligere nye aksjer med rabatt.- Privat emisjon: en utstedelse av selskapets aksjer til en enkeltperson, bedriftsenhet eller en liten gruppe investorer – vanligvis institusjonelle eller akkrediterte - i motsetning til å bli utstedt på den offentlige markedsplassen. - Fortrinnstildeling: aksjer som tilbys til en bestemt gruppe til en spesiell eller nedsatt pris, forskjellig fra den børsnoterte aksjekursen
Hva er rollen til det primære markedet?
Det primære markedet er som et debutantball eller et bryllup: Det markerer lanseringen av et nytt verdipapir – en aksjeaksje eller en obligasjon – på finansmarkedet. Primærmarkeder gjør det mulig for selskaper og myndigheter å tiltrekke seg investorer og skaffe penger – for å betale gjeld eller å utvide. De gjør det også mulig for investorer med eiendeler å sette pengene inn i, generere inntekter eller komme inn i første etasje i en lovende ung virksomhet.
Hva er primærmarkedet og sekundærmarkedet i India?
Primær- og sekundærmarkedet i India fungerer som de gjør hvor som helst: I primærmarkedet kjøper investoren aksjer eller obligasjoner direkte fra et selskap i en engangstransaksjon; i sekundærmarkedet kjøper og selger investorer aksjer og obligasjoner seg imellom, og kan gjøre det et uendelig antall ganger. I India, når selskaper ønsker å gå på børs og etablere et primærmarked for aksjene sine, må de få godkjenning fra Securities and Exchange Board of India (SEBI), tilsvarende SEC i USA. Andrehåndsmarkedet i India inkluderer BSE Limited (BSE) og National Stock Exchange (NSE) - subkontinentets to mest omsatte børser.
Hva er primærmarkedet og sekundærmarkedet?
Både primærmarkedet og sekundærmarkedet er aspekter av et kapitalistisk finansielt system, der penger samles inn ved kjøp og salg av verdipapirer - finansielle eiendeler som aksjer og obligasjoner. Nye verdipapirer utstedes (opprettes) og selges til investorer for første gang i primærmarkedet. Deretter handler investorer disse verdipapirene på annenhåndsmarkedet. Primærmarkedet er også kjent som emisjonsmarkedet. Annenhåndsmarkedet er det vi vanligvis tenker på som aksjemarkedet eller børsen.
