Mercado Primário
O que é um mercado primário?
Um mercado primário Ă© uma fonte de novos tĂtulos. Muitas vezes, em uma bolsa, Ă© onde empresas, governos e outros grupos vĂŁo para obter financiamento por meio de tĂtulos baseados em dĂvida ou em ações. Os mercados primários sĂŁo facilitados por grupos de subscrição compostos por bancos de investimento que definem uma faixa de preço inicial para um determinado tĂtulo e supervisionam sua venda aos investidores.
Uma vez concluĂda a venda inicial, as negociações adicionais sĂŁo realizadas no mercado secundário,. onde a maior parte das negociações em bolsa ocorre todos os dias.
Entendendo os mercados primários
O mercado primário Ă© onde os tĂtulos sĂŁo criados. É nesse mercado que as empresas vendem ou lançam (no jargĂŁo financeiro) novas ações e tĂtulos ao pĂşblico pela primeira vez.
Empresas e entidades governamentais vendem novas emissões de ações ordinárias e preferenciais, tĂtulos corporativos e tĂtulos do governo, notas e letras no mercado primário para financiar melhorias nos negĂłcios ou expandir as operações. Embora um banco de investimento possa definir o preço inicial dos tĂtulos e receber uma taxa para facilitar as vendas, a maior parte do dinheiro arrecadado com as vendas vai para o emissor.
O mercado primário nĂŁo Ă© um local fĂsico; reflete mais a natureza dos bens. A principal caracterĂstica definidora de um mercado primário Ă© que os tĂtulos nele sĂŁo comprados diretamente de um emissor — em vez de serem comprados de um comprador ou investidor anterior, "em segunda mĂŁo", por assim dizer.
Os investidores normalmente pagam menos pelos tĂtulos no mercado primário do que no mercado secundário.
Todas as emissões no mercado primário estão sujeitas a uma regulamentação rigorosa. As empresas devem apresentar declarações à Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências de valores mobiliários e devem esperar até que seus registros sejam aprovados antes de poderem oferecê-los à venda aos investidores.
ApĂłs a conclusĂŁo da oferta inicial - ou seja, todas as ações ou tĂtulos sĂŁo vendidos - esse mercado primário Ă© fechado. Esses tĂtulos começam entĂŁo a ser negociados no mercado secundário.
Tipos de problemas de mercado primário
Uma oferta pĂşblica inicial,. ou IPO, Ă© um exemplo de tĂtulo emitido em um mercado primário. Um IPO ocorre quando uma empresa privada vende ações ao pĂşblico pela primeira vez, um processo conhecido como "tornar-se pĂşblico". O processo, incluindo o preço original das novas ações, Ă© definido por um banco de investimento designado, contratado pela empresa para fazer a subscrição inicial de uma determinada ação.
Por exemplo, a empresa ABCWXYZ Inc. contrata cinco firmas de subscrição para determinar os detalhes financeiros de seu IPO. Os subscritores detalham que o preço de emissão da ação será de $ 15. Os investidores podem então comprar o IPO a esse preço diretamente da empresa emissora. Esta é a primeira oportunidade que os investidores têm de contribuir com capital para uma empresa através da compra de suas ações. O capital social de uma empresa é composto pelos recursos gerados pela venda de ações no mercado primário.
Uma oferta de direitos (emissĂŁo) permite que as empresas levantem capital adicional por meio do mercado primário depois de já terem os tĂtulos entrando no mercado secundário. Aos investidores atuais sĂŁo oferecidos direitos rateados com base nas ações que possuem atualmente, e outros podem investir novamente em ações recĂ©m-cunhadas.
Colocação Privada e Mercado Primário
Outros tipos de ofertas de ações no mercado primário incluem colocação privada e distribuição preferencial. A colocação privada permite que as empresas vendam diretamente para investidores mais significativos, como fundos de hedge e bancos, sem disponibilizar ações publicamente. O lote preferencial oferece ações para investidores selecionados (geralmente fundos de hedge, bancos e fundos mĂştuos) a um preço especial nĂŁo disponĂvel ao pĂşblico em geral.
Da mesma forma, empresas e governos que desejam gerar capital de dĂvida podem optar por emitir novos tĂtulos de curto e longo prazo no mercado primário. As novas obrigações sĂŁo emitidas com taxas de cupĂŁo que correspondem Ă s taxas de juro vigentes Ă data da emissĂŁo, podendo ser superiores ou inferiores Ă s oferecidas pelas obrigações prĂ©-existentes.
Mercado Primário vs. Mercado Secundário
O mercado primário refere-se ao mercado onde os tĂtulos sĂŁo criados e emitidos pela primeira vez, enquanto o mercado secundário Ă© aquele em que sĂŁo negociados posteriormente entre os investidores.
Mercado Primário
Tomemos, por exemplo, os tĂtulos do Tesouro dos EUA — os tĂtulos, letras e notas emitidos pelo governo dos EUA. O Departamento do Tesouro anuncia periodicamente novas emissões desses tĂtulos de dĂvida e os vende em leilões,. que sĂŁo realizados várias vezes ao longo do ano. Este Ă© um exemplo do mercado primário em ação.
Investidores individuais podem comprar tĂtulos do Tesouro dos EUA recĂ©m-emitidos diretamente do governo via TreasuryDirect,. um mercado eletrĂ´nico e sistema de contas online. Isso pode economizar dinheiro em comissões de corretagem e outras taxas de intermediário.
Mercado secundário
Agora, digamos que alguns dos investidores que compraram alguns tĂtulos ou tĂtulos do governo nesses leilões - geralmente sĂŁo investidores institucionais, como corretoras, bancos, fundos de pensĂŁo ou fundos de investimento - querem vendĂŞ-los. Eles os oferecem em bolsas de valores ou mercados como NYSE, Nasdaq ou over-the-counter (OTC), onde outros investidores podem comprá-los. Esses tĂtulos do Tesouro dos EUA estĂŁo agora no mercado secundário.
Com ações, a distinção entre mercados primários e secundários pode parecer um pouco mais nebulosa. Essencialmente, o mercado secundário é o que é comumente chamado de "mercado de ações", as bolsas de valores onde os investidores compram e vendem ações uns dos outros. Mas, na verdade, uma bolsa de valores pode ser o local de um mercado primário e secundário.
Por exemplo, quando uma empresa faz sua estreia pública na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a primeira oferta de suas novas ações constitui um mercado primário. As ações negociadas posteriormente, com seus preços cotados diariamente na NYSE, fazem parte do mercado secundário.
Tipos de Mercados Secundários
Os mercados secundários são divididos em dois tipos:
Um mercado de leilões, um sistema de viva voz onde compradores e vendedores se reĂşnem em um local e anunciam os preços pelos quais estĂŁo dispostos a comprar e vender seus tĂtulos
Um mercado de revendedores, no qual os participantes do mercado se unem por meio de redes eletrĂ´nicas. Os negociantes mantĂŞm um estoque de tĂtulos e ficam prontos para comprar ou vender com os participantes do mercado.
A principal distinção entre os mercados primário e secundário: o vendedor ou a fonte dos tĂtulos. Em um mercado primário, Ă© o emissor das ações ou tĂtulos ou qualquer que seja o ativo. Em um mercado secundário, Ă© outro investidor ou proprietário. Quando vocĂŞ compra um tĂtulo no mercado primário, está comprando uma nova emissĂŁo diretamente do emissor, e Ă© uma transação Ăşnica. Quando vocĂŞ compra um tĂtulo no mercado secundário, o emissor original desse tĂtulo - seja uma empresa ou um governo - nĂŁo participa e nĂŁo compartilha os lucros.
Em suma, os tĂtulos sĂŁo comprados no mercado primário. Eles negociam no mercado secundário.
Exemplos de mercados primários
Em junho de 2017, a RepĂşblica da Argentina anunciou que estava vendendo US$ 2,75 bilhões em dĂvidas em uma venda de tĂtulos em dĂłlares americanos em duas partes. O financiamento estava indo para fins de gerenciamento de passivos. Os subscritores conjuntos incluĂram Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank e Credit Suisse. Foi a primeira vez que um governo classificado como lixo – a Argentina sĂł havia retornado aos mercados de dĂvida no ano anterior, depois que inadimplĂŞncias maciças o impediram por um tempo – ofereceu tĂtulos do sĂ©culo (com vencimento em 100 anos).
Oferta PĂşblica Inicial do Facebook
A oferta pĂşblica inicial do Facebook (META), agora Meta, em 2012 foi, na Ă©poca, o maior IPO de uma empresa online e os maiores IPOs do setor de tecnologia na histĂłria dos EUA. As expectativas eram altas: muitos investidores acreditavam que o valor da ação aumentaria muito rapidamente no mercado secundário devido Ă popularidade e ao rápido sucesso da empresa. Devido Ă alta demanda no mercado primário, os subscritores precificaram as ações em US$ 38 por ação, no topo da faixa de US$ 35-38, e elevaram o nĂvel de oferta de ações em 25%, para 421 milhões de ações. A avaliação das ações chegou a US$ 104 bilhões, a maior de qualquer empresa recĂ©m-aberta.
Embora o Facebook tenha levantado US$ 16 bilhões no mercado primário, as ações não aumentaram muito em valor no dia do IPO: fechou em US$ 38,23 depois que 460 milhões de ações foram vendidas e o faturamento ultrapassou 100%. Na verdade, o Facebook caiu significativamente no final de 2012, atingindo uma baixa histórica de US$ 17,73 em 4 de setembro de 2012.
Mas se recuperou, em parte graças ao forte foco da empresa em sua plataforma móvel.
Se você investisse US$ 10.000 na empresa em seu IPO, teria recebido 263 ações ordinárias do Facebook. Em 13 de maio de 2022, essas ações estavam sendo vendidas por US$ 198 cada, fazendo com que seu investimento valesse US$ 52.239. Em retrospecto, essa compra no mercado primário de US$ 38 por ação parece um grande desconto.
A linha de fundo
Um mercado primário Ă© um lugar figurativo onde os tĂtulos fazem sua estreia – onde novos tĂtulos e ações de ações corporativas sĂŁo emitidos para serem vendidos aos investidores pela primeira vez. Eles sĂŁo vendidos pelas empresas, governos ou outras entidades que os emitem, muitas vezes com a ajuda de bancos de investimento, que subscrevem as novas emissões, estabelecendo seu preço e supervisionando seu lançamento.
Existe um mercado primário para a maioria dos tipos de ativos, sendo as ações (ações) e tĂtulos os mais comuns. E há vários tipos diferentes de problemas de mercado primário. Os mais conhecidos sĂŁo os IPOs. Outros incluem colocações privadas e ofertas de direitos.
A maioria dos compradores do mercado primário sĂŁo investidores institucionais, embora os investidores individuais possam entrar facilmente em certas ofertas, como novos tĂtulos do Tesouro dos EUA.
Depois de serem emitidas no mercado primário, as ações, tĂtulos e outros tĂtulos existentes sĂŁo negociados entre investidores no que Ă© chamado de mercado secundário — essencialmente, as conhecidas bolsas de valores e mercados de ações.
Destaques
As bolsas de valores representam mercados secundários, onde os investidores compram e vendem uns dos outros.
Os tipos de emissões de mercado primário incluem uma oferta pública inicial (IPO), uma colocação privada, uma emissão de direitos e um lote preferencial.
Em um mercado primário, os investidores podem comprar tĂtulos diretamente do emissor.
No mercado primário, novas ações e tĂtulos sĂŁo vendidos ao pĂşblico pela primeira vez.
Depois de serem emitidos no mercado primário, os tĂtulos sĂŁo negociados entre investidores no que Ă© chamado de mercado secundário – essencialmente, as conhecidas bolsas de valores.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são os tipos de mercados primários?
Existe um mercado primário para quase todo tipo de ativo financeiro por aĂ. Os maiores sĂŁo o mercado primário de ações, o mercado primário de tĂtulos e o mercado primário de hipotecas. Os tipos mais comuns de emissões do mercado primário incluem: - Oferta pĂşblica inicial (IPO): quando uma empresa emite ações ao pĂşblico para o primeira vez- EmissĂŁo/oferta de direitos: uma oferta aos atuais acionistas da empresa para comprar novas ações adicionais com desconto.- Colocação privada: uma emissĂŁo de ações da empresa para uma pessoa fĂsica, pessoa jurĂdica ou um pequeno grupo de investidores - geralmente institucionais ou credenciados - em vez de serem emitidos no mercado pĂşblico.- Loteamento preferencial: ações oferecidas a um determinado grupo a um preço especial ou com desconto, diferente do preço das ações negociadas publicamente
Qual é o papel do mercado primário?
O mercado primário Ă© como um baile de debutante ou um casamento: marca o lançamento de um novo tĂtulo – ações corporativas ou tĂtulos – no mercado financeiro. Os mercados primários permitem que empresas e governos atraiam investidores e arrecadem dinheiro – para pagar dĂvidas ou expandir. Eles tambĂ©m permitem que investidores com ativos coloquem seu dinheiro, gerem renda ou entrem no piso tĂ©rreo de um empreendimento jovem e promissor.
Qual é o mercado primário e o mercado secundário na Índia?
Os mercados primário e secundário na ĂŤndia funcionam como em qualquer lugar: no mercado primário, o investidor compra ações ou tĂtulos diretamente de uma empresa em uma Ăşnica transação; no Mercado Secundário, os investidores compram e vendem as ações e tĂtulos entre si, podendo fazĂŞ-lo infinitas vezes. Securities and Exchange Board of India (SEBI), o equivalente da SEC nos EUA. O mercado secundário na ĂŤndia inclui a BSE Limited (BSE) e a National Stock Exchange (NSE) — as duas bolsas mais negociadas do subcontinente.
O que é o mercado primário e o mercado secundário?
Tanto o mercado primário quanto o mercado secundário sĂŁo aspectos de um sistema financeiro capitalista, no qual o dinheiro Ă© levantado pela compra e venda de tĂtulos – ativos financeiros como ações e tĂtulos. Novos tĂtulos sĂŁo emitidos (criados) e vendidos a investidores pela primeira vez no mercado primário. A partir daĂ, os investidores negociam esses tĂtulos no mercado secundário. O mercado primário tambĂ©m Ă© conhecido como mercado de novas emissões. O mercado secundário Ă© o que comumente chamamos de mercado de ações ou bolsa de valores.
