mercato primario
Che cos'è un mercato primario?
Un mercato primario è una fonte di nuovi titoli. Spesso in una borsa valori, è il luogo in cui aziende, governi e altri gruppi si recano per ottenere finanziamenti tramite titoli basati sul debito o su azioni. I mercati primari sono facilitati da gruppi di sottoscrizione costituiti da banche di investimento che fissano una fascia di prezzo iniziale per un determinato titolo e ne controllano la vendita agli investitori.
Una volta completata la vendita iniziale, ulteriori negoziazioni vengono condotte sul mercato secondario,. dove la maggior parte delle negoziazioni in borsa avviene ogni giorno.
Capire i mercati primari
Il mercato primario è il luogo in cui vengono creati i titoli. È in questo mercato che le aziende vendono o lanciano (nel gergo finanziario) nuove azioni e obbligazioni al pubblico per la prima volta.
Le società e gli enti governativi vendono nuove emissioni di azioni ordinarie e privilegiate, obbligazioni societarie e titoli di stato, banconote e cambiali sul mercato primario per finanziare miglioramenti aziendali o espandere le operazioni. Sebbene una banca d'investimento possa fissare il prezzo iniziale dei titoli e ricevere una commissione per facilitare le vendite, la maggior parte del denaro raccolto dalle vendite va all'emittente.
Il mercato primario non è un luogo fisico; rispecchia maggiormente la natura dei beni. La caratteristica chiave che definisce un mercato primario è che i titoli su di esso vengono acquistati direttamente da un emittente,. invece di essere acquistati da un precedente acquirente o investitore, per così dire "di seconda mano".
Gli investitori in genere pagano meno per i titoli sul mercato primario che sul mercato secondario.
Tutte le emissioni sul mercato primario sono soggette a una rigorosa regolamentazione. Le società devono presentare dichiarazioni alla Securities and Exchange Commission (SEC) e ad altre agenzie di valori mobiliari e devono attendere fino all'approvazione dei loro documenti prima di poterli offrire in vendita agli investitori.
Dopo che l'offerta iniziale è stata completata, ovvero tutte le azioni o le obbligazioni vengono vendute, il mercato primario si chiude. Tali titoli iniziano quindi a essere scambiati sul mercato secondario.
Tipi di problemi del mercato primario
Un'offerta pubblica iniziale,. o IPO, è un esempio di titolo emesso su un mercato primario. Un'IPO si verifica quando una società privata vende azioni al pubblico per la prima volta, un processo noto come "quota in borsa". Il processo, compreso il prezzo originale delle nuove azioni, è stabilito da una banca di investimento designata, assunta dalla società per effettuare la sottoscrizione iniziale per un particolare titolo.
Ad esempio, la società ABCWXYZ Inc. assume cinque società di sottoscrizione per determinare i dettagli finanziari della sua IPO. I sottoscrittori specificano che il prezzo di emissione del titolo sarà di $ 15. Gli investitori possono quindi acquistare l'IPO a questo prezzo direttamente dalla società emittente. Questa è la prima opportunità che gli investitori hanno per conferire capitale a una società attraverso l'acquisto delle sue azioni. Il capitale sociale di una società è costituito dai fondi generati dalla vendita di azioni sul mercato primario.
Un'offerta di diritti (emissione) consente alle società di raccogliere ulteriore capitale attraverso il mercato primario dopo che i titoli sono già entrati nel mercato secondario. Agli attuali investitori vengono offerti diritti proporzionati in base alle azioni che attualmente possiedono e altri possono investire di nuovo in azioni di nuova conio.
Collocamento privato e mercato primario
Altri tipi di offerte sul mercato primario per le azioni includono il collocamento privato e l'allocazione preferenziale. Il collocamento privato consente alle aziende di vendere direttamente a investitori più significativi come hedge fund e banche senza rendere le azioni pubblicamente disponibili. L'assegnazione preferenziale offre azioni a investitori selezionati (di solito hedge fund, banche e fondi comuni di investimento) a un prezzo speciale non disponibile al pubblico.
Allo stesso modo, le imprese e i governi che desiderano generare capitale di debito possono scegliere di emettere nuove obbligazioni a breve e lungo termine sul mercato primario. Le nuove obbligazioni sono emesse con tassi cedolari che corrispondono ai tassi di interesse correnti al momento dell'emissione, che possono essere superiori o inferiori a quelli offerti dalle obbligazioni preesistenti.
Mercato primario e mercato secondario
Il mercato primario si riferisce al mercato in cui i titoli vengono creati ed emessi per la prima volta, mentre il mercato secondario è quello in cui vengono scambiati successivamente tra gli investitori.
Mercato primario
Prendi, ad esempio, i titoli del Tesoro USA: le obbligazioni, i buoni e i biglietti emessi dal governo degli Stati Uniti. Il Dipartimento del Tesoro annuncia periodicamente nuove emissioni di questi titoli di debito e li vende alle aste,. che si tengono più volte nel corso dell'anno. Questo è un esempio del mercato primario in azione.
Gli investitori individuali possono acquistare titoli del Tesoro statunitensi di nuova emissione direttamente dal governo tramite TreasuryDirect,. un mercato elettronico e un sistema di conti online. Questo può far risparmiare loro denaro su commissioni di intermediazione e altre commissioni di intermediario.
Mercato secondario
Ora, diciamo che alcuni degli investitori che hanno acquistato alcuni dei titoli di stato o cambiali a queste aste - di solito sono investitori istituzionali, come intermediari, banche, fondi pensione o fondi di investimento - vogliono venderli. Li offrono su borse o mercati come il NYSE, il Nasdaq o over-the-counter (OTC), dove altri investitori possono acquistarli. Questi titoli del Tesoro statunitensi sono ora sul mercato secondario.
Con le azioni, la distinzione tra mercati primari e secondari può sembrare un po' più offuscata. In sostanza, il mercato secondario è ciò che viene comunemente chiamato "mercato azionario", le borse valori in cui gli investitori acquistano e vendono azioni l'uno dall'altro. Ma in effetti, una borsa può essere sede di un mercato sia primario che secondario.
Ad esempio, quando una società fa il suo debutto pubblico alla Borsa di New York (NYSE), la prima offerta delle sue nuove azioni costituisce un mercato primario. Le azioni che vengono scambiate successivamente, con i loro prezzi quotati giornalmente al NYSE, fanno parte del mercato secondario.
Tipi di mercati secondari
I mercati secondari sono ulteriormente suddivisi in due tipologie:
Un mercato d'asta, un sistema di protesta aperto in cui acquirenti e venditori si riuniscono in un unico luogo e annunciano i prezzi ai quali sono disposti ad acquistare e vendere i loro titoli
Un mercato dei rivenditori, in cui i partecipanti al mercato sono raggiunti attraverso reti elettroniche. I concessionari tengono un inventario di titoli, quindi sono pronti a comprare o vendere con i partecipanti al mercato.
La distinzione chiave tra mercati primari e secondari: il venditore o la fonte dei titoli. In un mercato primario, è l'emittente delle azioni o delle obbligazioni o qualunque sia l'attività . In un mercato secondario, è un altro investitore o proprietario. Quando acquisti un titolo sul mercato primario, stai acquistando una nuova emissione direttamente dall'emittente ed è una transazione una tantum. Quando si acquista un titolo sul mercato secondario, l'emittente originale di quel titolo, sia esso una società o un governo, non partecipa e non partecipa ai proventi.
In breve, i titoli vengono comprati sul mercato primario. commerciano sul mercato secondario.
Esempi di mercati primari
Nel giugno 2017, la Repubblica Argentina ha annunciato che stava vendendo 2,75 miliardi di dollari di debito in una vendita di obbligazioni in due parti in dollari USA. Il finanziamento andava a fini di gestione delle responsabilità . I sottoscrittori congiunti includevano Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank e Credit Suisse. Ha segnato la prima volta che un governo con rating spazzatura - l'Argentina era tornata sui mercati del debito solo l'anno precedente dopo che massicce insolvenze l'avevano precluso per un po' - ha offerto titoli del secolo (che maturano tra 100 anni).
Offerta pubblica iniziale di Facebook
L'offerta pubblica iniziale di Facebook (META), ora Meta, nel 2012 era, all'epoca, la più grande IPO di una società online e la più grande IPO nel settore tecnologico nella storia degli Stati Uniti. Le aspettative erano alte: molti investitori credevano che il valore del titolo sarebbe aumentato molto rapidamente sul mercato secondario a causa della popolarità e del rapido successo dell'azienda. A causa dell'elevata domanda nel mercato primario, i sottoscrittori hanno prezzato il titolo a $ 38 per azione, nella parte superiore della fascia target di $ 35-38, e hanno aumentato il livello di offerta di azioni del 25% a 421 milioni di azioni. La valutazione delle azioni è diventata di $ 104 miliardi, la più grande di qualsiasi nuova società per azioni.
Sebbene Facebook abbia raccolto $ 16 miliardi attraverso il mercato primario, il titolo non è aumentato di molto di valore il giorno dell'IPO: ha chiuso a $ 38,23 dopo che 460 milioni di azioni sono state vendute e il fatturato ha superato il 100%. Facebook è effettivamente sceso in modo significativo più avanti nel 2012, raggiungendo il minimo storico di $ 17,73 il 4 settembre 2012.
Ma si è ripreso, grazie in parte alla forte attenzione dell'azienda sulla sua piattaforma mobile.
Se avessi investito $ 10.000 nella società alla sua IPO, avresti ricevuto 263 azioni ordinarie di Facebook. Al 13 maggio 2022, quelle azioni venivano vendute a $ 198 ciascuna, rendendo il tuo investimento del valore di $ 52.239. In retrospettiva, quell'acquisto sul mercato primario di $ 38 per azione sembra piuttosto uno sconto.
La linea di fondo
Un mercato primario è un luogo figurativo in cui i titoli fanno il loro debutto, dove vengono emesse nuove obbligazioni e azioni di società da vendere per la prima volta agli investitori. Sono venduti dalle società , dai governi o da altri enti che li emettono, spesso con l'aiuto di banche di investimento, che sottoscrivono le nuove emissioni, fissandone il prezzo e supervisionando il loro lancio.
Esiste un mercato primario per la maggior parte dei tipi di attività , con le azioni (azioni) e le obbligazioni che sono le più comuni. E ci sono diversi tipi di problemi di mercato primario. Le più familiari sono le IPO. Altri includono collocamenti privati e offerte di diritti.
La maggior parte degli acquirenti del mercato primario sono investitori istituzionali, sebbene gli investitori individuali possano accedere facilmente a determinate offerte, come i nuovi buoni del Tesoro statunitensi.
Dopo che sono state emesse sul mercato primario, le azioni esistenti di azioni, obbligazioni e altri titoli vengono scambiate tra gli investitori su quello che viene chiamato mercato secondario, essenzialmente le borse e i mercati azionari familiari.
Mette in risalto
Le borse rappresentano invece i mercati secondari, dove gli investitori comprano e vendono gli uni dagli altri.
I tipi di emissioni del mercato primario includono un'offerta pubblica iniziale (IPO), un collocamento privato, un'emissione di diritti e un'assegnazione privilegiata.
In un mercato primario, gli investitori possono acquistare titoli direttamente dall'emittente.
Nel mercato primario, per la prima volta vengono vendute al pubblico nuove azioni e obbligazioni.
Dopo essere stati emessi sul mercato primario, i titoli vengono scambiati tra investitori su quello che viene chiamato mercato secondario, essenzialmente le borse valori familiari.
FAQ
Quali sono i tipi di mercati primari?
C'è un mercato primario per quasi ogni tipo di attività finanziaria là fuori. I più grandi sono il mercato azionario primario, il mercato obbligazionario primario e il mercato ipotecario primario. I tipi più comuni di emissioni del mercato primario includono: - Offerta pubblica iniziale (IPO): quando una società emette azioni al pubblico per prima volta- Emissione/offerta di diritti: un'offerta agli attuali azionisti della società di acquistare nuove azioni aggiuntive a uno sconto.- Collocamento privato: un'emissione di azioni della società a una singola persona, entità aziendale o un piccolo gruppo di investitori, di solito quelli istituzionali o accreditati, invece di essere emessi nel mercato pubblico.- Assegnazione preferenziale: azioni offerte a un determinato gruppo a un prezzo speciale o scontato, diverso dal prezzo delle azioni quotate in borsa
Qual è il ruolo del mercato primario?
Il mercato primario è come un ballo di debuttanti o un matrimonio: segna il lancio di un nuovo titolo, un'azione aziendale o un'obbligazione, nel mercato finanziario. I mercati primari consentono alle aziende e ai governi di attrarre investitori e raccogliere fondi, per pagare debiti o espandersi. Consentono inoltre agli investitori con asset in cui investire, generare reddito o entrare al piano terra di una giovane e promettente impresa.
Qual è il mercato primario e il mercato secondario in India?
I mercati primario e secondario in India funzionano come ovunque: nel mercato primario, l'investitore acquista azioni o obbligazioni direttamente da una società in una transazione una tantum; nel mercato secondario, gli investitori acquistano e vendono le azioni e le obbligazioni tra di loro, e possono farlo un numero infinito di volte. In India, quando le aziende desiderano quotarsi in borsa e stabilire un mercato primario per le loro azioni, devono ottenere l'approvazione dal Securities and Exchange Board of India (SEBI), l'equivalente della SEC negli Stati Uniti. Il mercato secondario indiano comprende la BSE Limited (BSE) e la National Stock Exchange (NSE), le due borse più quotate del subcontinente.
Che cos'è il mercato primario e il mercato secondario?
Sia il mercato primario che il mercato secondario sono aspetti di un sistema finanziario capitalista, in cui il denaro viene raccolto acquistando e vendendo titoli, attività finanziarie come azioni e obbligazioni. Nuovi titoli vengono emessi (creati) e venduti agli investitori per la prima volta nel mercato primario. Successivamente, gli investitori negoziano questi titoli sul mercato secondario. Il mercato primario è anche conosciuto come il mercato delle nuove emissioni. Il mercato secondario è ciò che comunemente chiamiamo mercato azionario o borsa valori.
