세후 영업 소득(ATOI)

세후 영업 소득(ATOI)이란 무엇입니까?

세후 영업 이익(ATOI)은 세후 기업의 총 영업 이익입니다. 이 비GAAP 측정에서는 회계 변경으로 인한 효과와 같은 세후 혜택이나 비용을 제외합니다 .

ATOI 공식은 다음과 같습니다.

영업 이익이 (총 수익 - 영업 비용 - 감가상각비)인 경우 세전 영업 이익 (PTOI)이라고도 합니다.

세후 영업이익 이해

영업 이익 은 회사의 수익 중 어느 정도가 결국 이익이 될 것인지를 측정한 것입니다. 세후 영업 소득(ATOI)은 특정 기간 동안 영업을 통해 수익을 창출할 수 있는 회사의 능력을 측정합니다. 단순히 세금의 영향을 고려하여 회사에서 발생하는 영업 이익(또는 손실)입니다. 사실상 이는 세금을 조정한 이자 및 세전 이익(EBIT)입니다. 따라서 다음과 같이 계산할 수도 있습니다.

일부 분석가는 회사의 유효 세율을 선택하고 다른 분석가는 한계 세율을 선택합니다. 또한 일부는 세후 영업 이익을 다음과 같이 계산합니다.

세후 영업 이익은 이자 전과 세후 이익(EBIAT)으로 정의할 수도 있습니다. 자본 구조 (자기자본 대비 부채) 를 고려하지 않고 회사의 수익성을 측정합니다 . ATOI는 부채의 세금 혜택이 없는 세후 현금 흐름의 근사치입니다. 부채가 없는 회사의 ATOI는 세후 순이익 (NIAT)과 같습니다.

비GAAP 특성 으로 인해 측정에 포함되고 제외되는 항목은 회사와 산업에 따라 다르므로 분석 대상 회사가 어떻게 ATOI 값에 도달했는지 이해하는 것이 중요합니다.

ATOI 및 NOPAT

순 영업 이익 (NOPAT) 형식의 ATOI는 기업에 대한 잉여 현금 흐름 (FCFF) 을 계산하는 데 사용되며 , 이는 세후 순 영업 이익에서 운전 자본 의 변화를 뺀 값 입니다. 또한 세후 영업 소득에서 자본을 뺀 것과 같은 기업에 대한 경제적 잉여 현금 흐름을 계산하는 데 사용됩니다. 인수자의 자금 조달이 현재 자금 조달 방식을 대체할 것이기 때문에 두 측정값 모두 인수 대상을 찾는 분석가가 주로 사용합니다.

ATOI는 재무 분석에서 세전 영업 소득(PTOI) 측정만큼 일반적으로 사용되지 않지만, 청산 이벤트가 발생할 경우 채권자에게 지불할 수 있는 현금을 나타내므로 면밀히 모니터링됩니다. 세전 영업이익은 일반적으로 손익계산서에 직접 표시되지만 세후 영업이익은 표시되지 않습니다. 제시된 첫 번째 공식에서 알 수 있듯이 ATOI는 세전 소득 수치에 대해 구체적으로 세금 부채를 계산하고 세전 소득 수치에서 해당 세금 수치를 빼서 PTOI에서 계산할 수 있습니다.

##하이라이트

• ATOI는 영업이익을 왜곡할 수 있는 세금 및 기타 일회성 항목의 영향을 포함하므로 투자자에게 더 도움이 됩니다.

• 영업 이익은 사업 운영에서 실현된 이익 금액을 측정합니다.

• 영업이익은 회사의 총수입에서 매출원가를 뺀 금액에서 모든 영업비용을 뺀 금액입니다.