Risultato operativo al netto delle imposte (ATOI)
Che cos'è il reddito operativo al netto delle imposte (ATOI)?
Il reddito operativo al netto delle imposte (ATOI) è il reddito operativo totale di una società al netto delle imposte. Questa misura non-GAAP esclude eventuali benefici o oneri al netto delle imposte, come gli effetti delle modifiche contabili .
La formula per ATOI è:
Dove si trova il reddito operativo (ricavi lordi - spese operative - ammortamenti), noto anche come reddito operativo ante imposte (PTOI).
Comprensione del reddito operativo al netto delle imposte
Il reddito operativo è una misura di quanto delle entrate di un'azienda finirà per diventare profitto. Il reddito operativo al netto delle imposte (ATOI) misura la capacità di un'azienda di generare reddito dalle sue operazioni per un periodo di tempo specificato. È semplicemente il reddito (o la perdita) operativo generato da un'azienda dopo aver tenuto conto dell'effetto delle tasse. In effetti, è l' utile prima degli interessi e delle tasse (EBIT), rettificato per le tasse. Pertanto, può anche essere calcolato come:
Alcuni analisti scelgono di utilizzare l'aliquota fiscale effettiva dell'impresa, altri optano per l'aliquota fiscale marginale. Inoltre, alcuni calcolano il reddito operativo al netto delle imposte come:
Il risultato operativo al netto delle imposte può anche essere definito come utile prima degli interessi e dopo le imposte (EBIAT). Misura la redditività di un'azienda senza tener conto della struttura del capitale (debito a patrimonio netto). L'ATOI è un'approssimazione dei flussi di cassa al netto delle imposte senza il vantaggio fiscale del debito. Una società che non ha debiti, avrà il suo ATOI uguale al suo reddito netto al netto delle imposte (NIAT).
A causa della sua natura non GAAP,. ciò che è incluso ed escluso nella misura differisce tra aziende e settori, pertanto è importante capire come l'azienda sotto analisi sia arrivata al suo valore ATOI.
ATOI e NOPAT
ATOI sotto forma di utile operativo netto dopo le imposte (NOPAT)viene utilizzato per calcolare il flusso di cassa libero verso l'impresa (FCFF), che è uguale all'utile operativo netto dopo le imposte, meno le variazioni del capitale circolante. Viene anche utilizzato nel calcolo del flusso di cassa libero economico per l'impresa, che equivale al reddito operativo al netto delle imposte meno il capitale. Entrambe le misure sono utilizzate principalmente dagli analisti che cercano obiettivi di acquisizione poiché il finanziamento dell'acquirente sostituirà l'attuale accordo di finanziamento.
L'ATOI non è così comunemente utilizzato nell'analisi finanziaria come la misura del reddito operativo ante imposte (PTOI), tuttavia, è monitorato da vicino in quanto rappresenta la liquidità disponibile per pagare i creditori in caso di evento di liquidazione. Mentre il reddito operativo prima delle imposte appare normalmente direttamente nel conto economico, il reddito operativo al netto delle imposte non lo fa. Come mostra la prima formula presentata, l'ATOI può essere calcolato dal PTOI calcolando l'onere fiscale specificamente per il reddito ante imposte e sottraendo tale cifra dal reddito ante imposte.
Mette in risalto
ATOI è più utile per gli investitori poiché include l'effetto delle tasse e di altri elementi una tantum che potrebbero distorcere il reddito operativo.
Il reddito operativo misura l'importo del profitto realizzato dalle operazioni di un'azienda.
Il reddito operativo prende il reddito lordo di un'azienda, che è equivalente al fatturato totale meno i COGS, e sottrae tutte le spese operative.
