Dochód operacyjny po opodatkowaniu (ATOI)

Co to jest dochód operacyjny po opodatkowaniu (ATOI)?

Dochód operacyjny po opodatkowaniu (ATOI) to całkowity dochód operacyjny firmy po opodatkowaniu. Ta miara niezgodna ze standardami GAAP wyklucza wszelkie korzyści lub opłaty po opodatkowaniu, takie jak skutki zmian księgowych .

Formuła ATOI to:

Gdzie jest dochód operacyjny (przychody brutto - koszty operacyjne - amortyzacja), znany również jako dochód operacyjny przed opodatkowaniem (PTOI).

Zrozumienie dochodu operacyjnego po opodatkowaniu

Dochód operacyjny jest miarą tego, jaka część przychodów firmy ostatecznie stanie się zyskiem. Dochód operacyjny po opodatkowaniu (ATOI) mierzy zdolność firmy do generowania dochodu z działalności przez określony czas. Jest to po prostu dochód (lub strata) operacyjny generowany przez firmę po uwzględnieniu wpływu podatków. W efekcie jest to zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT), skorygowany o podatki. W związku z tym można go również obliczyć jako:

Niektórzy analitycy wybierają efektywną stawkę podatkową firmy, inni wybierają krańcową stawkę podatkową. Ponadto niektórzy obliczają dochód operacyjny po opodatkowaniu jako:

Dochód operacyjny po opodatkowaniu można również zdefiniować jako dochód przed odsetkami i po opodatkowaniu (EBIAT). Mierzy rentowność firmy bez uwzględniania struktury kapitału (zadłużenie do kapitału własnego). ATOI to przybliżenie przepływów pieniężnych po opodatkowaniu bez korzyści podatkowej wynikającej z zadłużenia. Firma, która nie ma zadłużenia, będzie miała ATOI równy jej dochodowi netto po opodatkowaniu (NIAT).

Ze względu na nie-GAAP charakter tego, co jest uwzględnione i wyłączone w pomiarze, różni się w zależności od firmy i branży, dlatego ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób analizowane przedsiębiorstwo doszło do swojej wartości ATOI.

ATOI i NOPAT

ATOI w postaci zysku operacyjnego netto po opodatkowaniu (NOPAT) służy do obliczania wolnych przepływów pieniężnych do firmy (FCFF), które są równe zyskowi operacyjnemu netto po opodatkowaniu, pomniejszonemu o zmiany w kapitale obrotowym. Jest również używany przy obliczaniu ekonomicznych wolnych przepływów pieniężnych do firmy, które są równe dochodowi operacyjnemu po opodatkowaniu minus kapitał. Obie miary są wykorzystywane przede wszystkim przez analityków poszukujących celów do akwizycji, ponieważ finansowanie nabywcy zastąpi obecny układ finansowania.

ATOI nie jest tak powszechnie stosowany w analizie finansowej jak miara dochodu operacyjnego przed opodatkowaniem (PTOI), jednak jest ściśle monitorowana, ponieważ przedstawia środki pieniężne dostępne do spłaty wierzycieli w przypadku wystąpienia zdarzenia likwidacyjnego. Podczas gdy dochód operacyjny przed opodatkowaniem zwykle pojawia się bezpośrednio w rachunku zysków i strat, dochód operacyjny po opodatkowaniu nie. Jak pokazuje pierwszy przedstawiony wzór, ATOI można obliczyć z PTOI, obliczając zobowiązanie podatkowe konkretnie dla kwoty dochodu przed opodatkowaniem i odejmując tę kwotę podatku od kwoty dochodu przed opodatkowaniem.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• ATOI jest bardziej pomocne dla inwestorów, ponieważ uwzględnia wpływ podatków i innych jednorazowych pozycji, które mogą zniekształcić dochód operacyjny.

• Dochód operacyjny mierzy kwotę zysku zrealizowanego z działalności przedsiębiorstwa.

• Dochód operacyjny obejmuje dochód brutto firmy, który jest równoważny całkowitemu przychodowi minus KWS, i odejmuje wszystkie koszty operacyjne.