자본 구조

자본구조란?

회사가 전반적인 운영 및 성장에 자금을 조달하는 데 사용하는 부채 와 자본 의 특정 조합입니다 .

자기 자본은 회사의 소유권 지분에서 발생하며 미래 현금 흐름과 이익에 대해 주장합니다. 부채는 채권 발행 또는 대출의 형태로 제공되는 반면 자본은 보통주, 우선주 또는 이익 잉여금의 형태로 제공될 수 있습니다. 단기 부채도 자본 구조의 일부로 간주됩니다.

자본구조의 이해

부채와 자본 모두 대차 대조표 에서 찾을 수 있습니다. 대차 대조표에도 나열된 회사 자산 은 부채 또는 자본으로 구입합니다. 자본 구조는 회사의 장기 부채,. 단기 부채, 보통주 및 우선주 가 혼합될 수 있습니다 . 자본 구조를 분석할 때 회사의 단기 부채 대 장기 부채 비율이 고려됩니다.

회사의 차입 관행이 얼마나 위험한지에 대한 통찰력을 제공하는 회사의 부채 비율(D/E) 을 언급할 가능성이 큽니다 . 일반적으로 부채로 많은 자금을 조달하는 회사는 보다 공격적인 자본 구조를 가지므로 투자자에게 더 큰 위험을 안겨줍니다. 그러나 이러한 위험은 회사 성장의 주요 원천이 될 수 있습니다.

부채는 회사가 자본 시장에서 자금을 조달할 수 있는 두 가지 주요 방법 중 하나입니다. 기업은 세금 혜택 때문에 부채의 혜택을 받습니다. 자금 차입으로 인한 이자는 세금 공제 대상이 될 수 있습니다 . 부채는 또한 자본과 달리 회사 또는 비즈니스가 소유권을 유지할 수 있도록 합니다. 또한 저금리 시대에는 부채가 풍부하고 접근하기 쉽습니다.

지분은 외부 투자자가 회사의 부분 소유권을 가질 수 있도록 합니다. 주식은 특히 이자율이 낮을 때 부채보다 더 비쌉니다. 그러나 부채와 달리 자본은 상환할 필요가 없습니다. 이는 수익 이 감소하는 경우 회사에 이익이 됩니다. 반면에 자본은 회사의 미래 수익에 대한 소유자의 주장을 나타냅니다.

특별 고려 사항

자산을 조달하고 운영 활동에 자금을 조달하기 위해 자본보다 부채를 더 많이 사용하는 회사는 높은 레버리지 비율 과 공격적인 자본 구조를 가지고 있습니다. 부채보다 자기자본이 많은 자산에 지불하는 회사는 레버리지 비율이 낮고 자본 구조가 보수적입니다. 즉, 높은 레버리지 비율과 공격적인 자본 구조는 높은 성장률로 이어질 수 있지만 보수적인 자본 구조는 낮은 성장률로 이어질 수 있습니다.

최적의 자본 구조 라고도 하는 부채와 자본의 이상적인 조합을 찾아 운영 자금을 조달하는 것이 회사 경영진의 목표입니다.

분석가는 D/E 비율을 사용하여 자본 구조를 비교합니다. 총부채를 자본총계로 나누어 계산합니다. 정통한 기업은 부채와 자본을 기업 전략에 통합하는 방법을 배웠습니다. 그러나 때때로 회사는 특히 외부 자금과 부채에 너무 많이 의존할 수 있습니다. 투자자는 D/E 비율을 추적하고 회사의 동종 업계와 비교하여 회사의 자본 구조를 모니터링할 수 있습니다.

하이라이트

• 부채는 일반적으로 이자 비용과 함께 대출 기관에 상환해야 하는 차입금으로 구성됩니다.

• 출자금을 상환할 필요 없이 회사에 대한 소유권으로 지분이 구성됩니다.

• 자본 구조는 회사가 전체 운영 및 성장에 자금을 조달하는 방법입니다.

• 부채비율(D/E)은 회사 차입 관행의 위험도를 판단하는 데 유용합니다.

자주하는 질문

분석가와 투자자는 자본 구조를 어떻게 사용합니까?

부채가 너무 많은 회사는 신용 위험으로 볼 수 있습니다. 그러나 자본이 너무 많으면 회사가 성장 기회를 충분히 활용하지 못하거나 자본 비용에 대해 너무 많은 비용을 지불하고 있음을 의미할 수 있습니다(자본은 부채보다 비용이 더 많이 드는 경향이 있음). 불행히도 현실 세계에서 최적의 자본 구조를 달성하기 위한 지침으로 사용할 부채 대 자기자본 비율은 없습니다. 부채와 자본의 건전한 조화를 정의하는 것은 회사가 운영하는 산업, 개발 단계에 따라 다르며, 금리 및 규제 환경의 외부 변화로 인해 시간이 지남에 따라 달라질 수 있습니다.

회사마다 자본 구조가 다른 이유는 무엇입니까?

다양한 산업에 속한 기업들은 자신의 사업 유형에 더 적합한 자본 구조를 사용할 것입니다. 자동차 제조와 같은 자본 집약적 산업은 더 많은 부채를 활용할 수 있는 반면, 소프트웨어 회사와 같은 노동 집약적이거나 서비스 지향적인 회사는 자본을 우선시할 수 있습니다.

애널리스트와 투자자는 자본 구조를 평가하기 위해 어떤 척도를 사용합니까?

가중 평균 자본 비용(WACC) 외에도 몇 가지 지표를 사용하여 회사 자본 구조의 적합성을 추정할 수 있습니다. 레버리지 비율 은 부채 비율(D/E) 또는 부채 비율과 같이 사용되는 메트릭 그룹 중 하나입니다.

관리자는 자본 구조를 어떻게 결정합니까?

자본 비용 을 최소화하기를 원할 것 입니다. 이것은 가중 평균 자본 비용 (WACC) 계산을 사용하여 수행할 수 있습니다. WACC를 계산하기 위해 관리자 또는 분석가는 각 자본 구성 요소의 비용에 비례 가중치를 곱합니다.