호출 불가

호출 불가란 무엇입니까?

호출불능 증권은 위약금을 지불하는 것 외에는 발행인이 조기에 상환할 수 없는 금융 증권입니다. 콜불가능 채권 발행자는 발행 시 유가 증권이 만기 될 때까지 지불할 이자율을 고정하기 때문에 이자율 위험 에 노출됩니다. 이자율이 하락하면 발행자는 유가 증권이 만기될 때까지 더 높은 이자율을 계속 지불해야 합니다.

대부분의 국채와 지방채 는 콜이 불가능합니다.

##Noncallable 이해하기

우선주 및 회사채에는 담보발행 당시의 주식투자설명서 또는 신탁계약서 에 명시된 콜 조항 이 있습니다. 호출 조항은 채권이 호출 가능하거나 호출 불가능함을 나타낼 수 있습니다. 콜가능 증권 은 조기 상환될 수 있으며 만기일 이전에 증권이 상환되는 경우 추가 이자를 얻지 못할 위험에 대해 투자자를 보상하기 위해 프리미엄을 지불합니다.

낮은 금리는 회사가 낮은 비용으로 부채를 재융자할 수 있음을 의미하기 때문에 채권은 종종 금리가 하락할 때 "호출"됩니다. 예를 들어, 경제의 우세한 이자율이 3%로 하락하면 4%의 쿠폰 이자율 을 지불하는 기존 채권 은 발행 회사의 더 높은 차입 비용을 나타냅니다.

비용을 줄이기 위해 발행 회사는 기존 채권을 상환하고 더 낮은 이자율로 재발행하기로 결정할 수 있습니다. 이러한 움직임은 발행자에게 유리하지만 채권 투자자는 재투자 위험 또는 단순히 낮은 이자율로 수익을 재투자할 위험에 노출되어 불리합니다.

채권은 또한 채권의 수명 기간 동안 또는 최초 발행 후 미리 결정된 기간이 경과할 때까지 호출 불가능할 수 있습니다. 통화가 불가능한 채권은 시장 금리 수준에 관계없이 발행인이 조기에 상환할 수 없습니다. 콜불능 채권 보유자는 조기 상환으로 인한 소득 손실로부터 보호됩니다. 그들은 채권이 만기되지 않는 한 정기적인 이자와 이표 지급을 보장하므로 이자 수입과 수익률을 예측할 수 있습니다.

그러나 채권 발행인은 채권에 대해 더 높은 이자를 지불해야 하고 이에 따라 이자율이 하락할 때 더 높은 부채 비용을 지불해야 하기 때문에 불리한 상황에 놓이게 됩니다. 결과적으로 콜러블 채권은 콜러블 채권보다 투자자에게 더 낮은 이자율을 지불하는 경향이 있습니다. 그러나 유가 증권 기간 동안 명시된 이자율을받는 것이 보장되는 투자자에게는 위험이 더 낮습니다.

특별 고려 사항

일부 콜러블 채권은 처음 발행된 후 일정 기간 동안 콜러블이 없습니다. 이 기간을 통화 보호 기간이라고 합니다. 예를 들어, 신탁 계약은 20년 만기 채권이 발행일로부터 8년이 지나야 발행될 수 있다고 규정할 수 있습니다.

콜 보호 기간은 채권 보유자가 최소 8년 동안 이자를 계속 지급받을 수 있도록 보장하며 이 기간 동안 채권은 콜 불가 상태로 유지됩니다. 콜 보호가 종료된 후 콜불가능 증권은 콜 가능하게 되며 발행인이 채권을 상환할 수 있는 날짜를 첫 번째 콜 날짜라고 합니다. 발행인이 더 매력적인 재융자율로 인해 만기 이전에 채권을 상환하는 경우 채권 보유자에 대한 이자 지급이 중단됩니다.

불가능 채권 또는 우선주 는 상당한 벌금을 지불해야 합니다.