할인

할인이란?

할인은 지불의 현재 가치 또는 미래에 받을 지불의 흐름을 결정하는 프로세스입니다. 화폐의 시간 가치를 감안할 때 1달러는 내일의 가치보다 오늘의 가치가 더 높습니다. 할인은 내일의 현금 흐름 흐름에 가격을 책정하는 데 사용되는 주요 요소입니다.

할인 작동 원리

예를 들어, 일반 채권에서 발견되는 쿠폰 지급액은 특정 이자율로 할인되고 할인된 액면가 와 함께 추가되어 채권의 현재 가치가 결정됩니다.

비즈니스 관점에서 자산은 미래에 현금 흐름을 생성할 수 없다면 가치가 없습니다. 주식은 배당금을 지급합니다. 채권은 이자를 지불하고 프로젝트는 투자자에게 점진적인 미래 현금 흐름을 제공합니다. 이러한 미래 현금 흐름의 현재 가치는 미래 현금 흐름에 할인 요소를 적용하여 계산됩니다.

화폐의 시간가치와 할인

자동차가 10% 할인된 가격에 판매되면 자동차 가격이 할인된 것입니다. 동일한 할인 개념이 금융 자산의 가치를 평가하고 가격을 책정하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 할인 또는 현재 가치는 현재 채권의 가치입니다. 미래 가치는 미래의 어느 시점에서 채권의 가치입니다. 미래와 현재의 가치 차이는 시간과 이자율의 함수인 할인 계수를 사용하여 미래를 현재로 다시 할인함으로써 생성됩니다.

예를 들어, 채권의 액면가는 $1,000이고 가격은 20% 할인된 $800입니다. 즉, 투자자 는 오늘 채권을 할인된 가격에 구매하고 만기 시 채권의 액면가 전액을 받을 수 있습니다. 차이점은 투자자의 수익입니다.

더 큰 할인은 더 큰 수익을 가져오며, 이는 위험의 함수입니다.

할인 및 위험

일반적으로 할인이 높다는 것은 투자 및 미래 현금 흐름과 관련된 위험 수준이 더 크다는 것을 의미합니다. 할인은 내일의 현금 흐름 흐름에 가격을 책정하는 데 사용되는 주요 요소입니다. 예를 들어, 회사 수익의 현금 흐름은 현금 흐름 할인 모델에서 자본 비용으로 다시 할인됩니다. 즉, 미래 현금 흐름은 현금 흐름을 조달하는 데 필요한 자금을 확보하는 비용과 동일한 비율로 다시 할인됩니다. 부채에 대해 지불하는 이자율 이 높을 수록 위험 수준이 높아져 할인율이 높아지고 채권의 현재 가치가 낮아집니다. 실제로 정크본드는 대폭 할인된 가격에 판매됩니다. 마찬가지로 자본 자산 가격 책정 모델에서 베타로 표시되는 특정 주식과 관련된 위험 수준이 높을수록 할인이 높아져 주식의 현재 가치가 낮아집니다.

##하이라이트

• 화폐의 시간가치 개념에 따르면 1달러는 항상 내일의 가치보다 오늘의 가치가 더 높습니다.

• 할인은 미래 지불 또는 지불 흐름의 현재 가치를 결정하는 프로세스입니다.

• 할인이 높을수록 투자 및 미래 현금 흐름과 관련된 위험 수준이 더 높음을 나타냅니다.