descuento

¿Qué es el descuento?

El descuento es el proceso de determinar el valor presente de un pago o un flujo de pagos que se recibirán en el futuro. Dado el valor del dinero en el tiempo,. un dólar vale más hoy de lo que valdría mañana. El descuento es el factor principal que se utiliza para fijar el precio de una corriente de flujos de efectivo del mañana.

Cómo funcionan los descuentos

Por ejemplo, los pagos de cupones que se encuentran en un bono normal se descuentan según una determinada tasa de interés y se suman junto con el valor nominal descontado para determinar el valor actual del bono.

Desde una perspectiva comercial, un activo no tiene valor a menos que pueda producir flujos de efectivo en el futuro. Las acciones pagan dividendos. Los bonos pagan intereses y los proyectos proporcionan a los inversores flujos de efectivo futuros incrementales. El valor de esos flujos de efectivo futuros en términos de hoy se calcula aplicando un factor de descuento a los flujos de efectivo futuros.

Valor del dinero en el tiempo y descuento

Cuando un auto está en oferta con un 10% de descuento, representa un descuento al precio del auto. El mismo concepto de descuento se utiliza para valorar y fijar el precio de los activos financieros. Por ejemplo, el valor actual o descontado es el valor actual del bono. El valor futuro es el valor del bono en algún momento en el futuro. La diferencia de valor entre el futuro y el presente se crea al descontar el futuro al presente utilizando un factor de descuento, que es una función del tiempo y las tasas de interés.

Por ejemplo, un bono puede tener un valor a la par de $1,000 y tener un precio con un descuento del 20%, que es $800. En otras palabras, el inversionista puede comprar el bono hoy por un descuento y recibir el valor nominal total del bono al vencimiento. La diferencia es la rentabilidad del inversor.

Un mayor descuento da como resultado un mayor rendimiento, que es una función del riesgo.

Descuento y riesgo

En general, cuanto mayor sea el descuento significa que existe un mayor nivel de riesgo asociado con una inversión y sus flujos de efectivo futuros. El descuento es el factor principal que se utiliza para fijar el precio de una corriente de flujos de efectivo del mañana. Por ejemplo, los flujos de efectivo de las ganancias de la empresa se descuentan al costo de capital en el modelo de flujos de efectivo descontados. En otras palabras, los flujos de efectivo futuros se descuentan a una tasa igual al costo de obtener los fondos necesarios para financiar los flujos de efectivo. Una tasa de interés más alta pagada por la deuda también equivale a un mayor nivel de riesgo, lo que genera un mayor descuento y reduce el valor presente del bono. De hecho, los bonos basura se venden con un gran descuento. Asimismo, cuanto mayor sea el nivel de riesgo asociado con una acción en particular, representado como beta en el modelo de valoración de activos de capital, significa un mayor descuento, lo que reduce el valor presente de la acción.

Reflejos

• Un dólar siempre vale más hoy de lo que valdría mañana, según el concepto del valor del dinero en el tiempo.

• El descuento es el proceso de determinar el valor presente de un pago o flujo de pagos futuros.

• Un mayor descuento indica mayor nivel de riesgo asociado a una inversión y sus flujos de caja futuros.