打折

##什么是折扣？

贴现是确定将在未来收到的付款或付款流的现值的过程。考虑到货币的时间价值，今天的一美元比明天的价值要高。贴现是为未来现金流定价的主要因素。

折扣如何运作

例如，普通债券中的息票支付按一定的利率贴现，并与贴现的面值相加，以确定债券的当前价值。

从商业角度来看，资产没有价值，除非它能够在未来产生现金流。股票支付股息。债券支付利息，项目为投资者提供增量的未来现金流。这些未来现金流在今天的价值是通过对未来现金流应用贴现因子来计算的。

货币时间价值和贴现

当汽车以 10% 的折扣出售时，它代表汽车价格的折扣。贴现的相同概念用于对金融资产进行估值和定价。例如，折现值或现值是今天债券的价值。未来价值是债券在未来某个时间的价值。未来和现在之间的价值差异是通过使用贴现因子将未来贴现到现在而产生的，贴现因子是时间和利率的函数。

例如，债券的面值为 1,000 美元，并以 20% 的折扣定价，即 800 美元。换句话说，投资者今天可以以折扣价购买债券，并在到期时获得债券的全部面值。不同的是投资者的回报。

更大的折扣会带来更大的回报，这是风险的函数。

折扣和风险

一般来说，折现率越高，意味着与投资及其未来现金流相关的风险水平越高。贴现是为未来现金流定价的主要因素。例如，公司收益的现金流在贴现现金流模型中以资本成本折现。换言之，未来现金流量以等于获得为现金流量融资所需资金的成本的比率折现。更高的债务利率也意味着更高的风险水平，这会产生更高的折扣并降低债券的现值。确实，垃圾债券以极低的折扣出售。同样，与特定股票相关的风险水平越高，在资本资产定价模型中表示为贝塔，意味着更高的折扣，这会降低股票的现值。

＃＃强调

根据货币时间价值的概念，一美元今天总是比明天更值钱。
贴现是确定未来付款或付款流的现值的过程。
较高的折扣表明与投资及其未来现金流相关的风险水平较高。