Rabat
Co to jest rabat?
Dyskontowanie to proces ustalania bie偶膮cej warto艣ci p艂atno艣ci lub strumienia p艂atno艣ci, kt贸ry ma zosta膰 otrzymany w przysz艂o艣ci. Bior膮c pod uwag臋 warto艣膰 pieni膮dza w czasie,. dolar jest dzi艣 wart wi臋cej ni偶 by艂by wart jutro. Dyskontowanie jest g艂贸wnym czynnikiem wykorzystywanym do wyceny strumienia przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych.
Jak dzia艂a rabat
Na przyk艂ad p艂atno艣ci kuponowe znalezione w zwyk艂ych obligacjach s膮 dyskontowane o okre艣lon膮 stop臋 procentow膮 i dodawane do zdyskontowanej warto艣ci nominalnej w celu ustalenia bie偶膮cej warto艣ci obligacji.
Z biznesowego punktu widzenia sk艂adnik aktyw贸w nie ma warto艣ci, chyba 偶e mo偶e generowa膰 przep艂ywy pieni臋偶ne w przysz艂o艣ci. akcje wyp艂acaj膮 dywidendy. Obligacje przynosz膮 odsetki, a projekty zapewniaj膮 inwestorom przyrostowe przysz艂e przep艂ywy pieni臋偶ne. Warto艣膰 tych przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych w dzisiejszych warunkach oblicza si臋, stosuj膮c czynnik dyskontowy do przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych.
Warto艣膰 pieni膮dza w czasie i dyskonto
Gdy samoch贸d jest w sprzeda偶y z 10% rabatem, oznacza to zni偶k臋 do ceny samochodu. Ta sama koncepcja dyskontowania stosowana jest do wyceny i wyceny aktyw贸w finansowych. Na przyk艂ad warto艣膰 zdyskontowana, czyli warto艣膰 bie偶膮ca, to dzisiejsza warto艣膰 obligacji. Przysz艂a warto艣膰 to warto艣膰 obligacji w pewnym momencie w przysz艂o艣ci. R贸偶nic臋 warto艣ci mi臋dzy przysz艂o艣ci膮 a tera藕niejszo艣ci膮 tworzy si臋 poprzez zdyskontowanie przysz艂o艣ci z powrotem do tera藕niejszo艣ci za pomoc膮 czynnika dyskontowego, kt贸ry jest funkcj膮 czasu i st贸p procentowych.
Na przyk艂ad obligacja mo偶e mie膰 warto艣膰 nominaln膮 1000 USD i by膰 wyceniona z 20% rabatem, czyli 800 USD. Innymi s艂owy, inwestor mo偶e dzi艣 kupi膰 obligacj臋 z rabatem i otrzyma膰 pe艂n膮 warto艣膰 nominaln膮 obligacji w terminie wykupu. R贸偶nica to zwrot inwestora.
Wi臋kszy rabat skutkuje wi臋kszym zwrotem, co jest funkcj膮 ryzyka.
Rabat i ryzyko
Generalnie wy偶sze dyskonto oznacza, 偶e istnieje wy偶szy poziom ryzyka zwi膮zanego z inwestycj膮 i jej przysz艂ymi przep艂ywami pieni臋偶nymi. Dyskontowanie jest g艂贸wnym czynnikiem wykorzystywanym do wyceny strumienia przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych. Na przyk艂ad przep艂ywy pieni臋偶ne zysk贸w firmy s膮 dyskontowane z powrotem wed艂ug kosztu kapita艂u w modelu zdyskontowanych przep艂yw贸w pieni臋偶nych. Innymi s艂owy, przysz艂e przep艂ywy pieni臋偶ne s膮 dyskontowane z powrotem wed艂ug stopy r贸wnej kosztowi pozyskania 艣rodk贸w potrzebnych do sfinansowania przep艂yw贸w pieni臋偶nych. Wy偶sze oprocentowanie p艂acone od zad艂u偶enia oznacza r贸wnie偶 wy偶szy poziom ryzyka, co generuje wy偶sze dyskonto i obni偶a bie偶膮c膮 warto艣膰 obligacji. Rzeczywi艣cie, obligacje 艣mieciowe s膮 sprzedawane z du偶ym dyskontem. Podobnie, wy偶szy poziom ryzyka zwi膮zanego z dan膮 akcj膮, reprezentowany jako beta w modelu wyceny aktyw贸w kapita艂owych, oznacza wy偶sze dyskonto, co obni偶a bie偶膮c膮 warto艣膰 akcji.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Dolar jest zawsze wart dzi艣 wi臋cej ni偶 jutro, zgodnie z koncepcj膮 warto艣ci pieni膮dza w czasie.
Dyskontowanie to proces okre艣lania bie偶膮cej warto艣ci przysz艂ej p艂atno艣ci lub strumienia p艂atno艣ci.
Wy偶sze dyskonto oznacza wi臋kszy poziom ryzyka zwi膮zanego z inwestycj膮 i jej przysz艂ymi przep艂ywami pieni臋偶nymi.
