indirim
İndirim Nedir?
gelecekte alınacak bir ödemenin veya ödeme akışının bugünkü değerini belirleme işlemidir . Paranın zaman değeri göz önüne alındığında , bir dolar bugün yarın değerinden daha değerlidir. İndirim, yarının nakit akışlarının fiyatlandırılmasında kullanılan birincil faktördür.
İndirim Nasıl Çalışır?
Örneğin, normal bir tahvilde bulunan kupon ödemeleri, belirli bir faiz oranı ile iskonto edilir ve iskonto edilmiş nominal değer ile birlikte eklenerek tahvilin bugünkü değeri belirlenir.
İş açısından bakıldığında, gelecekte nakit akışı üretemediği sürece bir varlığın değeri yoktur. hisse senetleri temettü ödüyor. Tahviller faiz öder ve projeler yatırımcılara artan gelecek nakit akışları sağlar. Bu gelecekteki nakit akışlarının bugünkü koşullarda değeri, gelecekteki nakit akışlarına bir iskonto faktörü uygulanarak hesaplanır.
Paranın Zaman Değeri ve İndirim
Bir araba %10 indirimle satıldığında, arabanın fiyatında bir indirim anlamına gelir. Aynı iskonto kavramı, finansal varlıkları değerlemek ve fiyatlandırmak için kullanılır. Örneğin, iskonto edilmiş veya şimdiki değer, tahvilin bugünkü değeridir. Gelecekteki değer, tahvilin gelecekte bir zamandaki değeridir. Gelecek ve şimdi arasındaki değer farkı, zaman ve faiz oranlarının bir fonksiyonu olan bir iskonto faktörü kullanılarak geleceği şimdiki zamana iskonto ederek yaratılır.
Örneğin, bir tahvilin nominal değeri 1.000 ABD Doları olabilir ve 800 ABD Doları olan %20 indirimle fiyatlandırılabilir. Diğer bir deyişle, yatırımcı tahvili bugün indirimli olarak satın alabilir ve vade sonunda tahvilin tam nominal değerini alabilir. Aradaki fark yatırımcının getirisidir.
Daha büyük bir iskonto, riskin bir fonksiyonu olan daha büyük bir getiri ile sonuçlanır.
İndirim ve Risk
Genel olarak, iskonto oranının yüksek olması, bir yatırımla ve gelecekteki nakit akışlarıyla ilişkili risk seviyesinin daha yüksek olduğu anlamına gelir. İndirim, yarının nakit akışlarının fiyatlandırılmasında kullanılan birincil faktördür. Örneğin, şirket kazançlarının nakit akışları, indirgenmiş nakit akışları modelinde sermaye maliyeti üzerinden iskonto edilir. Diğer bir deyişle, gelecekteki nakit akışları, nakit akışlarını finanse etmek için gerekli fonları elde etme maliyetine eşit bir oranda iskonto edilir. Borca ödenen daha yüksek bir faiz oranı,. aynı zamanda, daha yüksek bir iskonto oluşturan ve tahvilin bugünkü değerini düşüren daha yüksek bir risk düzeyine eşittir. Gerçekten de, önemsiz tahviller büyük bir indirimle satılmaktadır. Benzer şekilde, sermaye varlık fiyatlandırma modelinde beta olarak gösterilen belirli bir hisse senedi ile ilişkili risk seviyesinin daha yüksek olması, hisse senedinin bugünkü değerini düşüren daha yüksek bir iskonto anlamına gelir.
##Öne çıkanlar
Paranın zaman değeri kavramına göre, bir dolar her zaman yarın değerinden daha değerlidir.
İskonto, gelecekteki bir ödemenin veya ödeme akışının bugünkü değerini belirleme işlemidir.
Daha yüksek bir iskonto, bir yatırımla ve gelecekteki nakit akışlarıyla ilişkili risk seviyesinin daha yüksek olduğunu gösterir.
