Sconto

Che cos'è lo sconto?

L'attualizzazione è il processo di determinazione del valore attuale di un pagamento o di un flusso di pagamenti che deve essere ricevuto in futuro. Dato il valore temporale del denaro,. un dollaro vale più oggi di quanto varrebbe domani. L'attualizzazione è il fattore principale utilizzato per valutare un flusso di flussi di cassa di domani.

Come funziona lo sconto

Ad esempio, i pagamenti delle cedole che si trovano in un'obbligazione regolare vengono scontati di un certo tasso di interesse e sommati al valore nominale scontato per determinare il valore attuale dell'obbligazione.

Dal punto di vista aziendale, un bene non ha valore a meno che non possa produrre flussi di cassa in futuro. Le azioni pagano dividendi. Le obbligazioni pagano interessi e i progetti forniscono agli investitori flussi di cassa futuri incrementali. Il valore di tali flussi di cassa futuri nei termini odierni è calcolato applicando un fattore di sconto ai flussi di cassa futuri.

Valore temporale del denaro e sconti

Quando un'auto è in vendita con il 10% di sconto, rappresenta uno sconto sul prezzo dell'auto. Lo stesso concetto di attualizzazione viene utilizzato per valutare e prezzare le attività finanziarie. Ad esempio, lo sconto, o valore attuale, è il valore dell'obbligazione oggi. Il valore futuro è il valore dell'obbligazione in un momento futuro. La differenza di valore tra il futuro e il presente viene creata attualizzando il futuro al presente utilizzando un fattore di sconto, che è una funzione del tempo e dei tassi di interesse.

Ad esempio, un'obbligazione può avere un valore nominale di $ 1.000 e avere un prezzo di sconto del 20%, ovvero $ 800. In altre parole, l' investitore può acquistare l'obbligazione oggi per uno sconto e ricevere l'intero valore nominale dell'obbligazione alla scadenza. La differenza è il rendimento dell'investitore.

Uno sconto maggiore si traduce in un rendimento maggiore, che è una funzione del rischio.

Sconto e rischio

In generale, uno sconto più alto significa che c'è un livello di rischio maggiore associato a un investimento e ai suoi flussi di cassa futuri. L'attualizzazione è il fattore principale utilizzato per valutare un flusso di flussi di cassa di domani. Ad esempio, i flussi di cassa degli utili aziendali vengono attualizzati al costo del capitale nel modello dei flussi di cassa scontati. In altre parole, i flussi di cassa futuri vengono attualizzati ad un tasso pari al costo per ottenere i fondi necessari per finanziare i flussi di cassa. Un tasso di interesse più elevato pagato sul debito equivale anche a un livello di rischio più elevato, che genera uno sconto maggiore e riduce il valore attuale dell'obbligazione. In effetti, le obbligazioni spazzatura sono vendute a un forte sconto. Allo stesso modo, un livello di rischio più elevato associato a un determinato titolo, rappresentato come beta nel modello di determinazione del prezzo del capitale, significa uno sconto maggiore, che riduce il valore attuale del titolo.

Mette in risalto

• Un dollaro vale sempre più oggi di quanto varrebbe domani, secondo il concetto del valore temporale del denaro.

• L'attualizzazione è il processo di determinazione del valore attuale di un pagamento futuro o flusso di pagamenti.

• Uno sconto maggiore indica un livello di rischio maggiore associato a un investimento e ai suoi flussi di cassa futuri.