Diskontering

Vad är rabatt?

Diskontering är processen för att fastställa nuvärdet av en betalning eller en ström av betalningar som ska tas emot i framtiden. Med tanke på pengars tidsvärde är en dollar värd mer idag än den skulle vara värd i morgon. Diskontering är den primära faktorn som används för att prissätta en ström av morgondagens kassaflöden.

Hur rabattering fungerar

Till exempel diskonteras de kupongbetalningar som finns i en vanlig obligation med en viss ränta och läggs ihop med det diskonterade nominella värdet för att fastställa obligationens nuvarande värde.

Ur ett affärsperspektiv har en tillgång inget värde om den inte kan producera kassaflöden i framtiden. aktier ger utdelning. Obligationer betalar ränta och projekt ger investerare inkrementella framtida kassaflöden. Värdet av dessa framtida kassaflöden i dagens termer beräknas genom att tillämpa en diskonteringsfaktor på framtida kassaflöden.

Tidsvärde för pengar och rabatt

När en bil är till försäljning med 10 % rabatt, representerar det en rabatt på bilens pris. Samma koncept med diskontering används för att värdera och prissätta finansiella tillgångar. Till exempel är det diskonterade, eller nuvärdet, värdet på obligationen idag. Det framtida värdet är värdet på obligationen någon gång i framtiden. Skillnaden i värde mellan framtiden och nuet skapas genom att diskontera framtiden tillbaka till nuet med hjälp av en diskonteringsfaktor, som är en funktion av tid och räntor.

Till exempel kan en obligation ha ett nominellt värde på 1 000 USD och prissättas med 20 % rabatt, vilket är 800 USD. Med andra ord kan investeraren köpa obligationen idag för en rabatt och få hela det nominella värdet av obligationen vid förfall. Skillnaden är investerarens avkastning.

En större rabatt ger högre avkastning, vilket är en funktion av risken.

Rabattering och risk

I allmänhet innebär en högre rabatt att det finns en högre risknivå förknippad med en investering och dess framtida kassaflöden. Diskontering är den primära faktorn som används för att prissätta en ström av morgondagens kassaflöden. Till exempel diskonteras kassaflödena av företagets resultat tillbaka till kapitalkostnaden i modellen med diskonterade kassaflöden. Med andra ord diskonteras framtida kassaflöden tillbaka till en takt som motsvarar kostnaden för att erhålla de medel som krävs för att finansiera kassaflödena. En högre ränta som betalas på skulder är också lika med en högre risknivå, vilket genererar en högre rabatt och sänker nuvärdet av obligationen. Faktum är att skräpobligationer säljs med stor rabatt. På samma sätt innebär en högre risknivå förknippad med en viss aktie, representerad som beta i kapitaltillgångsprissättningsmodellen, en högre rabatt, vilket sänker aktiens nuvärde.

##Höjdpunkter

– En dollar är alltid värd mer idag än den skulle vara värd imorgon, enligt konceptet om pengars tidsvärde.

• Diskontering är processen att bestämma nuvärdet av en framtida betalning eller ström av betalningar.

• En högre rabatt indikerar en högre risknivå förknippad med en investering och dess framtida kassaflöden.