Rabatter

Hva er rabatt?

Rabatt er prosessen med å bestemme nåverdien av en betaling eller en strøm av betalinger som skal mottas i fremtiden. Gitt tidsverdien av penger,. er en dollar verdt mer i dag enn den ville vært verdt i morgen. Rabatt er den primære faktoren som brukes til å prise en strøm av morgendagens kontantstrømmer.

Hvordan rabatt fungerer

For eksempel blir kupongbetalingene som finnes i en vanlig obligasjon diskontert med en viss rente og lagt sammen med den diskonterte pålydende verdien for å bestemme obligasjonens nåverdi.

Fra et forretningsperspektiv har en eiendel ingen verdi med mindre den kan produsere kontantstrømmer i fremtiden. aksjer gir utbytte. Obligasjoner betaler renter, og prosjekter gir investorer inkrementelle fremtidige kontantstrømmer. Verdien av disse fremtidige kontantstrømmene i dagens termer beregnes ved å bruke en diskonteringsfaktor på fremtidige kontantstrømmer.

Tidsverdi av penger og rabatt

Når en bil er til salgs med 10 % rabatt, representerer det en rabatt på bilens pris. Det samme konseptet med diskontering brukes til å verdsette og prissette finansielle eiendeler. For eksempel er den diskonterte, eller nåverdien, verdien av obligasjonen i dag. Den fremtidige verdien er verdien av obligasjonen på et tidspunkt i fremtiden. Forskjellen i verdi mellom fremtiden og nåtiden skapes ved å diskontere fremtiden tilbake til nåtiden ved å bruke en diskonteringsfaktor, som er en funksjon av tid og renter.

For eksempel kan en obligasjon ha en pålydende verdi på $1000 og prises med 20% rabatt, som er $800. Med andre ord kan investoren kjøpe obligasjonen i dag for en rabatt og motta hele obligasjonens pålydende verdi ved forfall. Forskjellen er investorens avkastning.

En større rabatt gir større avkastning, som er en funksjon av risiko.

Rabatt og risiko

Generelt betyr en høyere rabatt at det er et høyere risikonivå knyttet til en investering og dens fremtidige kontantstrømmer. Rabatt er den primære faktoren som brukes til å prise en strøm av morgendagens kontantstrømmer. For eksempel blir kontantstrømmene til selskapets inntjening diskontert tilbake til kapitalkostnaden i modellen med neddiskonterte kontantstrømmer. Med andre ord, fremtidige kontantstrømmer diskonteres tilbake med en rate som tilsvarer kostnaden for å skaffe midlene som kreves for å finansiere kontantstrømmene. En høyere rente betalt på gjeld tilsvarer også et høyere risikonivå, noe som gir høyere rabatt og senker nåverdien av obligasjonen. Faktisk selges useriøse obligasjoner med stor rabatt. På samme måte betyr et høyere risikonivå knyttet til en bestemt aksje, representert som beta i kapitalverdimodellen, en høyere rabatt, som senker nåverdien av aksjen.

##Høydepunkter

– En dollar er alltid verdt mer i dag enn den ville vært verdt i morgen, ifølge konseptet om tidsverdien av penger.

• Rabatt er prosessen med å bestemme nåverdien av en fremtidig betaling eller strøm av betalinger.

• En høyere rabatt indikerer et høyere risikonivå knyttet til en investering og dens fremtidige kontantstrømmer.