割引

##割引とは何ですか？

割引は、将来受け取る予定の支払いまたは一連の支払いの現在の価値を決定するプロセスです。お金の時間的価値を考えると、1ドルは明日よりも今日の方が価値があります。割引は、明日のキャッシュフローの流れの価格設定に使用される主な要因です。

##割引の仕組み

たとえば、通常の債券で見つかったクーポンの支払いは、特定の金利で割り引かれ、割引された額面金額と一緒に加算されて、債券の現在の価値が決定されます。

ビジネスの観点からは、将来キャッシュフローを生み出すことができない限り、資産には価値がありません。株式は配当を支払います。債券は利息を支払い、プロジェクトは投資家に将来のキャッシュフローの増分を提供します。今日の条件でのこれらの将来のキャッシュフローの値は、将来のキャッシュフローに割引係数を適用することによって計算されます。

##お金の時間価値と割引

車が10％オフで販売されている場合、それは車の価格の割引を表します。割引の同じ概念は、金融資産の評価と価格設定に使用されます。たとえば、割引または現在の値は、今日の債券の値です。将来価値は、将来のある時点での債券の価値です。未来と現在の価値の差は、時間と金利の関数である割引係数を使用して、未来を現在に戻すことによって作成されます。

たとえば、債券の額面価格は1,000ドルで、価格は20％割引（800ドル）にすることができます。言い換えれば、投資家は割引のために今日債券を購入し、満期時に債券の全額を受け取ることができます。違いは投資家の利益です。

割引が大きいほど、リスクの関数であるリターンが大きくなります。

##割引とリスク

一般に、割引率が高いほど、投資とその将来のキャッシュフローに関連するリスクのレベルが高くなることを意味します。割引は、明日のキャッシュフローのストリームの価格設定に使用される主な要因です。たとえば、会社の収益のキャッシュフローは、割引キャッシュフローモデルの資本コストで割り引かれます。言い換えれば、将来のキャッシュフローは、キャッシュフローの資金調達に必要な資金を取得するコストに等しいレートで割り引かれます。債務に支払われるより高い金利はまた、より高いレベルのリスクと同等であり、それはより高い割引を生み出し、債券の現在価値を低下させます。確かに、ジャンクボンドは大幅な割引価格で販売されています。同様に、資本資産価格設定モデルでベータとして表される特定の株式に関連するリスクのレベルが高いほど、割引が高くなり、株式の現在の価値が低くなります。

##ハイライト

-お金の時間的価値の概念によれば、1ドルは、明日よりも今日の方が常に価値があります。

-割引は、将来の支払いまたは支払いの流れの現在価値を決定するプロセスです。

-割引率が高いほど、投資とその将来のキャッシュフローに関連するリスクのレベルが高いことを示します。