실물 선물 교환(EFP)

실물 선물 교환이란 무엇입니까?

EFP )은 기본 실물 바스켓에 대한 선물 포지션을 거래하기 위해 두 당사자 간의 비공개 계약 입니다. 선물을 실물로 교환하면 선물 포지션을 열거나, 선물 포지션을 닫거나, 기초 자산에 대한 선물 포지션을 전환하는 데 사용할 수 있습니다.

실물 선물 교환(EFP) 이해

실물 선물 교환(EFP)은 거래소에 등록할 수 있는 몇 가지 비공개 계약 유형 중 하나입니다. 해당 거래의 거래량은 거래가 등록된 날짜의 거래에 표시되지만 거래가 완료된 가격(당사자 간에 개별적으로 합의된 가격)은 공개되지 않습니다.

두 당사자가 선물을 실물과 교환하기로 합의하면 해당 거래를 해당 거래소에 등록합니다. 실물에 대한 선물의 교환은 제품에 대한 선물의 교환 및 현금에 대한 선물의 교환( 현금 상품 에서와 같이)이라고도 합니다 . 실물에 대한 선물 교환이라는 용어는 일반적으로 기초가 현금 상품이 아닌 금융 상품인 경우에도 이러한 성격의 거래를 설명하는 데 사용됩니다. 선물 포지션이 스왑 계약 을 위해 거래되는 경우 스왑을 위한 선물 교환(EFS)을 사용할 수 있습니다 .

실물 선물 교환의 예

실물 선물을 교환하는 가장 일반적인 예는 석유 및 가스 부문입니다. 이러한 유형의 거래는 소규모 거래자와 투기꾼이 수행하지 않기 때문에 이는 의미가 있습니다. EFP는 일반적으로 대규모 상업 및 비상업 거래자를 포함합니다. 석유 및 가스 생산업체가 가격이 상승 추세라는 가정 하에 100만 배럴의 재고를 보유하고 있다고 상상해 보십시오. 유가 상승이 우려되는 정유사는 향후 원유 배럴을 확보하기 위해 1,000계약 단위로 총 100만 배럴에 해당하는 1,000계약을 매수합니다.

정유사와 생산자는 대화를 나누며 a) 둘 다 유가에 대해 낙관적이며 b) 서로의 필요를 충족시키기 위해 포지션을 바꿀 수 있음을 깨닫습니다. 그들은 생산자가 물리적인 석유를 정유사에게 넘기고 정유사의 공급을 고정하고 그 대가로 선물을 받는 미래의 가격과 인도 날짜에 동의하여 생산자가 유가에 대해 강세 위치를 계속 유지할 수 있도록 합니다. 이 대규모 거래는 거래소에 등록되지만 가격 정보가 공개되지 않기 때문에 유가에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 정유사는 선물 포지션을 청산하고 생산자는 선물 포지션을 개설했습니다.

실물 선물 교환의 장점

분명한 질문은 왜 시장을 통해 거래를 하지 않는가 하는 것입니다. 답은 단순히 효율성을 위한 것입니다. 대규모 거래는 실행될 때 시장에 영향을 미칩니다. 이것이 대형 거래자가 때때로 슬리피지의 영향을 줄이기 위해 시간이 지남에 따라 거래를 분할하는 이유 입니다. 시장 가격 메커니즘 외부에서 선물을 교환하면 결정된 가격으로 상쇄되는 대규모 거래가 가능합니다. EFP는 시장 깊이 가 거래를 흡수할 수 없을 때도 사용됩니다( 예: 수천 개의 계약이 포함된 거래).

##하이라이트

• EFP는 대규모 거래가 발생할 때 특히 유용하므로 비투기 거래에 의해 시장 가격이 인위적으로 변경되지 않습니다.

• 실물 선물 교환(EFP)을 통해 한 당사자가 실제 기초 자산에 대한 선물 계약을 교환할 수 있습니다.

• EFP는 장외 거래(OTC)이며 종종 상품 생산자가 포지션을 헤지하거나 생산을 규제하는 데 사용합니다.