Scambio di futures per fisico (EFP)
Che cos'è lo scambio di futures per il fisico?
Uno scambio di futures per fisico (EFP) è un accordo privato tra due parti per negoziare una posizione futures per il paniere di effettivi sottostanti. Uno scambio di futures con fisici può essere utilizzato per aprire una posizione in futures, chiudere una posizione in futures o scambiare una posizione in futures per l'attività sottostante.
Capire lo scambio di futures per il fisico (EFP)
Lo scambio di futures per fisico (EFP) è uno dei pochi tipi di accordi negoziati privatamente che possono quindi essere registrati presso lo scambio. Il volume della transazione è indicato nei giorni di negoziazione in cui la transazione viene registrata, ma non viene rivelato il prezzo al quale la transazione è stata completata (il prezzo concordato privatamente tra le parti).
Quando due parti hanno concordato uno scambio di futures con fisici, registrano la transazione con la borsa pertinente. Lo scambio di futures per fisico è indicato anche come scambio di futures per prodotto e scambio di futures per contanti (come in contanti merce ). Il termine scambio di futures con fisico è generalmente utilizzato per descrivere transazioni di questa natura anche quando i sottostanti sono prodotti finanziari piuttosto che merci in contanti. Lo scambio di futures per swap (EFS) può essere utilizzato se la posizione in future viene scambiata con un contratto swap.
Esempio di scambio di futures con fisico
Gli esempi più comuni di scambio di futures con fisici sono nel settore petrolifero e del gas. Questo ha senso, poiché questi tipi di transazioni non vengono eseguiti da piccoli commercianti e speculatori. Gli EFP coinvolgeranno solitamente grandi operatori commerciali e non commerciali. Immagina che un produttore di petrolio e gas sia seduto su un inventario di un milione di barili partendo dal presupposto che i prezzi stiano aumentando. Un raffinatore preoccupato per l'aumento dei prezzi vuole assicurarsi barili di petrolio in futuro, quindi acquista 1.000 contratti che rappresentano un'unità contrattuale di 1.000 barili, ciascuno per un totale di un milione di barili.
Il raffinatore e il produttore iniziano a parlare e si rendono conto che a) sono entrambi rialzisti sul prezzo del petrolio eb) possono cambiare posizione per soddisfare i reciproci bisogni. Concordano un prezzo e una data di consegna in futuro in cui il produttore consegna il petrolio fisico alla raffineria, bloccando l'offerta della raffineria, e riceve in cambio i future, consentendo al produttore di continuare la posizione rialzista sui prezzi del petrolio. Questa grande transazione è registrata presso lo scambio, ma non ha alcun impatto sul prezzo del petrolio perché le informazioni sui prezzi non vengono divulgate. Quindi il raffinatore ha chiuso una posizione future e il produttore ne ha aperta una.
Vantaggi dello scambio di futures per il fisico
La domanda ovvia è perché non fare semplicemente la transazione attraverso il mercato? La risposta è semplicemente per motivi di efficienza. Le transazioni di grandi dimensioni hanno un impatto sul mercato nel momento in cui vengono eseguite. Questo è il motivo per cui i grandi trader a volte interrompono le transazioni nel tempo per ridurre l'impatto dello slippage. Lo scambio di futures al di fuori del meccanismo di determinazione del prezzo di mercato consente di effettuare transazioni di compensazione di grandi dimensioni a un prezzo deciso. L'EFP viene utilizzato anche quando la profondità del mercato non è in grado di assorbire la transazione, ad esempio una transazione che coinvolge migliaia di contratti.
Mette in risalto
Gli EFP sono particolarmente utili quando si verifica una transazione di grandi dimensioni, in modo che il prezzo di mercato non venga alterato artificialmente da un'operazione non speculativa.
Uno scambio di futures per fisico (EFP) consente a una parte di scambiare un contratto future con l'attività sottostante effettiva.
Gli EFP sono negoziati over-the-counter (OTC) e sono spesso utilizzati dai produttori di materie prime per coprire posizioni o regolare la produzione.
