Exchange of Futures for Physical (EFP)
Was ist der Austausch von Futures gegen Physische?
Ein Austausch von Futures gegen physische (EFP) ist eine private Vereinbarung zwischen zwei Parteien, eine Futures-Position gegen den Korb der zugrunde liegenden Ist -Werte zu handeln. Ein Austausch von Futures gegen physische Werte kann verwendet werden, um eine Futures-Position zu eröffnen, eine Futures-Position zu schließen oder eine Futures-Position für den zugrunde liegenden Vermögenswert umzutauschen.
Exchange of Futures for Physical (EFP) verstehen
Exchange of Futures for Physical (EFP) ist eine der wenigen Arten von privat ausgehandelten Vereinbarungen, die dann bei der Börse registriert werden können. Das an der Transaktion beteiligte Volumen wird im Handelstag angezeigt, wenn die Transaktion registriert wird, aber der Preis, zu dem die Transaktion abgeschlossen wurde (der privat zwischen den Parteien vereinbarte Preis), wird nicht offengelegt.
Wenn sich zwei Parteien auf einen Austausch von Terminkontrakten gegen physische Waren geeinigt haben, registrieren sie die Transaktion bei der entsprechenden Börse. Der Austausch von Futures gegen physische Waren wird auch als Austausch von Futures gegen Produkte und als Austausch von Futures gegen Bargeld (wie bei Barware ) bezeichnet. Der Begriff Austausch von Terminkontrakten gegen physische Waren wird im Allgemeinen verwendet, um Transaktionen dieser Art zu beschreiben, selbst wenn die Basiswerte eher Finanzprodukte als Barwaren sind. Exchange of Futures for Swap (EFS) kann verwendet werden, wenn die Futures-Position gegen einen Swap-Kontrakt gehandelt wird.
Beispiel für den Austausch von Futures gegen physische
Die häufigsten Beispiele für den Austausch von Futures gegen physische sind im Öl- und Gassektor. Dies ist sinnvoll, da diese Art von Transaktionen nicht von kleinen Händlern und Spekulanten durchgeführt werden. An EFPs sind in der Regel große kommerzielle und nichtkommerzielle Händler beteiligt. Stellen Sie sich vor, ein Öl- und Gasproduzent sitzt auf einem Lagerbestand von einer Million Barrel und geht davon aus, dass die Preise steigen. Eine Raffinerie, die Angst vor steigenden Preisen hat, möchte sich zukünftig Ölfässer sichern und kauft daher 1.000 Kontrakte, die eine Vertragseinheit von 1.000 Barrel darstellen, jeweils für insgesamt eine Million Barrel.
Die Raffinerie und der Produzent kommen ins Gespräch und erkennen, dass sie a) beide optimistisch in Bezug auf den Ölpreis sind und b) ihre Positionen wechseln können, um die Bedürfnisse des anderen zu erfüllen. Sie einigen sich auf einen Preis und ein Lieferdatum in der Zukunft, bei dem der Produzent das physische Öl an die Raffinerie übergibt – wodurch die Versorgung der Raffinerie gesichert wird – und im Gegenzug die Futures erhält, wodurch der Produzent die bullische Position bei den Ölpreisen fortsetzen kann. Diese große Transaktion wird bei der Börse registriert, wirkt sich jedoch nicht auf den Ölpreis aus, da Preisinformationen nicht offengelegt werden. Der Veredler hat also eine Futures-Position geschlossen und der Produzent eine eröffnet.
Vorteile des Austauschs von Futures für physische
Die offensichtliche Frage ist, warum die Transaktion nicht einfach über den Markt durchgeführt wird. Die Antwort ist einfach aus Gründen der Effizienz. Große Transaktionen wirken sich bei ihrer Ausführung auf den Markt aus. Aus diesem Grund brechen große Trader manchmal Transaktionen im Laufe der Zeit auf, um die Auswirkungen von Slippage zu reduzieren. Der Austausch gegen Futures außerhalb des Marktpreismechanismus ermöglicht es, große, kompensierende Transaktionen zu einem festgelegten Preis durchzuführen. EFP wird auch verwendet, wenn die Markttiefe die Transaktion nicht aufnehmen kann – beispielsweise eine Transaktion mit Tausenden von Kontrakten.
Höhepunkte
EFPs sind besonders nützlich, wenn eine große Transaktion stattfindet, damit der Marktpreis nicht künstlich durch einen nicht spekulativen Handel verändert wird.
Ein Austausch von Futures gegen physische (EFP) ermöglicht es einer Partei, einen Futures-Kontrakt gegen den eigentlichen Basiswert zu tauschen.
EFPs werden außerbörslich (OTC) gehandelt und häufig von Rohstoffproduzenten zur Absicherung von Positionen oder zur Regulierung der Produktion eingesetzt.
