Exchange of Futures for Physical (EFP)
Hva er Exchange of Futures for Physical?
En utveksling av futures for fysisk (EFP) er en privat avtale mellom to parter om å handle en futuresposisjon for kurven med underliggende faktiske verdier. En utveksling av futures for fysiske kan brukes til å åpne en futuresposisjon, lukke en futuresposisjon eller bytte en futuresposisjon for den underliggende eiendelen.
Forstå Exchange of Futures for Physical (EFP)
Bytte av futures for fysisk (EFP) er en av få typer privatforhandlede avtaler som deretter kan registreres hos børsen. Volumet involvert i transaksjonen vises i handelsdagene når transaksjonen registreres, men prisen som transaksjonen ble gjennomført til (den privat avtalte prisen mellom partene) avsløres ikke.
Når to parter har avtalt en utveksling av futures for fysiske, registrerer de transaksjonen med den aktuelle børsen. Utveksling av futures for fysisk blir også referert til som utveksling av futures for produkt og utveksling av futures for kontanter (som i kontantvare ). Begrepet utveksling av futures for fysisk brukes vanligvis for å beskrive transaksjoner av denne art selv når de underliggende er finansielle produkter i stedet for kontantvarer. Utveksling av futures for swap (EFS) kan brukes hvis futuresposisjonen omsettes for en swap-kontrakt.
Eksempel på Exchange of Futures for Physical
De vanligste eksemplene på utveksling av futures for det fysiske er i olje- og gassektoren. Dette er fornuftig, siden denne typen transaksjoner ikke gjøres av små handelsmenn og spekulanter. EFP-er vil vanligvis involvere store kommersielle og ikke-kommersielle handelsmenn. Tenk deg at en olje- og gassprodusent sitter på en varebeholdning på én million fat under antakelsen om at prisene er i oppgang. En raffinør som er bekymret for at prisene skal opp vil sikre seg fat olje i fremtiden, så de kjøper 1000 kontrakter som representerer en kontraktsenhet på 1000 fat, hver på til sammen én million fat.
Raffinøren og produsenten begynner å snakke sammen, og de innser at a) de begge er positive med hensyn til oljeprisen og b) de kan bytte posisjon for å oppfylle hverandres behov. De blir enige om en pris og leveringsdato i fremtiden der produsenten overleverer den fysiske oljen til raffinøren – låser raffinørens forsyning – og mottar futures i retur, slik at produsenten kan fortsette den positive posisjonen på oljeprisen. Denne store transaksjonen er registrert hos børsen, men den påvirker ikke oljeprisen fordi prisinformasjon ikke avsløres. Så raffinøren har stengt en futures-posisjon og produsenten har åpnet en.
Fordeler med Exchange of Futures for Physical
Det åpenbare spørsmålet er hvorfor ikke bare gjøre transaksjonen gjennom markedet? Svaret er rett og slett for effektivitetens skyld. Store transaksjoner påvirker markedet etter hvert som de utføres. Dette er grunnen til at store handelsmenn noen ganger bryter opp transaksjoner over tid for å redusere virkningen av glidning. Å gjøre bytte for futures utenfor markedsprismekanismen gjør at store, motregningstransaksjoner kan finne sted til en bestemt pris. EFP brukes også når markedsdybden ikke er i stand til å absorbere transaksjonen – for eksempel en transaksjon som involverer tusenvis av kontrakter.
##Høydepunkter
EFP-er er spesielt nyttige når en stor transaksjon finner sted, slik at markedsprisen ikke blir kunstig endret av en ikke-spekulativ handel.
En utveksling av futures for fysisk (EFP) gjør det mulig for en part å bytte en futureskontrakt for den faktiske underliggende eiendelen.
– EFP-er handles over-the-counter (OTC) og brukes ofte av råvareprodusenter for å sikre posisjoner eller regulere produksjonen.
