Exchange of Futures for Physical (EFP)
Vad Àr Exchange of Futures för fysiskt?
Ett utbyte av terminer mot fysiskt (EFP) Àr ett privat avtal mellan tvÄ parter för att byta en terminsposition mot korgen med underliggande faktiska vÀrden. Ett utbyte av terminer mot fysiska kan anvÀndas för att öppna en terminsposition, stÀnga en terminsposition eller byta en terminsposition för den underliggande tillgÄngen.
FörstÄ Exchange of Futures for Physical (EFP)
Byte av terminer mot fysisk (EFP) Àr en av fÄ typer av privatförhandlade avtal som sedan kan registreras hos börsen. Volymen som Àr involverad i transaktionen visas i de dagars handel dÄ transaktionen registreras, men priset till vilket transaktionen genomfördes (det privat överenskomna priset mellan parterna) avslöjas inte.
NÀr tvÄ parter har kommit överens om ett utbyte av terminer mot fysiska enheter, registrerar de transaktionen med den aktuella börsen. Utbyte av terminer mot fysiska kallas ocksÄ utbyte av terminer mot produkt och utbyte av terminer mot kontanter (som i kontantvaror ). Termen utbyte av terminer mot fysisk anvÀnds i allmÀnhet för att beskriva transaktioner av denna karaktÀr Àven nÀr de underliggande Àr finansiella produkter snarare Àn kontantrÄvaror. Byte av terminer mot swap (EFS) kan anvÀndas om terminspositionen handlas mot ett swapkontrakt.
Exempel pÄ Exchange of Futures for Physical
De vanligaste exemplen pÄ utbyte av terminer mot det fysiska Àr inom olje- och gassektorn. Detta Àr vettigt, eftersom dessa typer av transaktioner inte görs av smÄ handlare och spekulanter. EFP kommer vanligtvis att involvera stora kommersiella och icke-kommersiella handlare. FörestÀll dig att en olje- och gasproducent sitter pÄ ett lager pÄ en miljon fat under antagandet att priserna Àr pÄ vÀg uppÄt. En raffinaderi som Àr orolig för att priserna ska stiga vill sÀkra fat olja i framtiden, sÄ de köper 1 000 kontrakt som representerar en kontraktsenhet pÄ 1 000 fat vardera för totalt en miljon fat.
Raffinatören och producenten börjar prata och de inser att a) de bĂ„da Ă€r positiva till oljepriset och b) de kan byta positioner för att uppfylla varandras behov. De kommer överens om ett pris och ett leveransdatum i framtiden dĂ€r producenten lĂ€mnar över den fysiska oljan till raffinören â lĂ„ser in raffinaderens utbud â och fĂ„r terminerna i gengĂ€ld, vilket gör att producenten kan fortsĂ€tta den hausseartade positionen pĂ„ oljepriserna. Denna stora transaktion registreras pĂ„ börsen, men den pĂ„verkar inte oljepriset eftersom prisinformation inte avslöjas. SĂ„ raffinören har stĂ€ngt en terminsposition och producenten har öppnat en.
Fördelar med Exchange of Futures for Physical
Den uppenbara frĂ„gan Ă€r varför inte bara göra transaktionen via marknaden? Svaret Ă€r helt enkelt för effektivitetens skull. Stora transaktioner pĂ„verkar marknaden nĂ€r de genomförs. Det Ă€r dĂ€rför stora handlare ibland bryter upp transaktioner över tid för att minska effekten av glidning. Genom att byta mot terminer utanför marknadsprissĂ€ttningsmekanismen kan stora, kvittningstransaktioner Ă€ga rum till ett bestĂ€mt pris. EFP anvĂ€nds ocksĂ„ nĂ€r marknadsdjupet inte kan absorbera transaktionen â till exempel en transaktion som involverar tusentals kontrakt.
##Höjdpunkter
EFP:er Àr sÀrskilt anvÀndbara nÀr en stor transaktion Àger rum sÄ att marknadspriset inte förÀndras pÄ konstgjord vÀg av en icke-spekulativ handel.
Ett utbyte av terminer mot fysiska (EFP) gör det möjligt för en part att byta ett terminskontrakt mot den faktiska underliggande tillgÄngen.
â EFP:er handlas över disk (OTC) och anvĂ€nds ofta av rĂ„varuproducenter för att sĂ€kra positioner eller reglera produktionen.
