아웃 오브 더 머니(OTM)

돈이 없는 것(OTM)은 무엇입니까?

"Out of the money"(OTM)는 외부 가치만 포함하는 옵션 계약을 설명하는 데 사용되는 표현입니다. 이러한 옵션의 델타 는 0.50 미만입니다.

OTM 콜 옵션은 기본 자산의 시장 가격보다 높은 행사 가격 을 갖습니다. 또는 OTM 풋옵션은 행사가가 기초 자산의 시장 가격보다 낮습니다.

돈 (ITM) 옵션 과 대조될 수 있습니다.

옵션 기본

프리미엄의 경우 스톡 옵션은 구매자에게 합의된 날짜 이전에 합의된 가격으로 기본 주식을 사고팔 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 이 합의된 가격을 행사 가격이라고 하며 합의된 날짜를 만료 날짜 라고 합니다.

기초자산을 매수할 수 있는 옵션을 콜옵션, 기초자산을 매도할 수 있는 옵션을 풋옵션이라고 합니다. 거래자는 만기일 이전에 기초 자산의 가격이 행사가를 초과할 것으로 예상되는 경우 콜 옵션을 구매할 수 있습니다. 반대로, 풋 옵션을 사용하면 거래자는 자산 가격 하락에 따라 이익을 얻을 수 있습니다. 기본 증권의 가치에서 파생되기 때문에 옵션은 파생 상품 입니다.

옵션은 OTM, ITM 또는 현금 (ATM)일 수 있습니다. ATM 옵션은 행사가격과 기초자산의 가격이 동일한 옵션입니다.

돈이 없는 옵션

옵션의 행사가와 관련하여 기초 자산의 현재 가격이 얼마인지 확인하여 옵션이 OTM인지 알 수 있습니다. 콜 옵션의 경우 기초 가격이 행사 가격보다 낮으면 해당 옵션은 OTM입니다. 풋 옵션의 경우 기초 가격이 행사 가격보다 높으면 해당 옵션은 OTM입니다. 외가격 옵션은 내재가치 가 없고 외재적 또는 시간적 가치 만 있습니다.

돈이 없다는 것은 거래자가 해당 옵션에서 이익을 얻을 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 각 옵션에는 프리미엄 이라고 하는 비용이 있습니다. 거래자는 외가격 옵션을 구매할 수 있었지만 이제 그 옵션은 내가격(ITM)에 가까워지고 있습니다. 그 옵션은 현재 가치가 없더라도 거래자가 옵션에 대해 지불한 것보다 더 가치가 있을 수 있습니다. 그러나 만기 시 옵션이 OTM이라면 가치가 없습니다. 따라서 옵션이 OTM인 경우 거래자는 남아 있을 가능성이 있는 외적 가치를 회수하기 위해 만기 전에 해당 옵션을 매각해야 합니다.

$10에 거래되는 주식을 생각해 보십시오. 이러한 주식의 경우 행사가가 $10 이상인 콜 옵션은 OTM 콜이 되고 행사 가격이 $10 미만인 풋 옵션은 OTM 풋이 됩니다.

OTM 옵션은 일반적으로 행사할 가치가 없습니다. 현재 시장이 옵션 행사가보다 더 매력적인 거래 수준을 제시하고 있기 때문입니다.

Out of the Money 옵션의 예

한 거래자가 Vodafone 주식에 대한 콜옵션을 사고 싶어합니다. 행사가가 $20인 콜 옵션을 선택합니다. 옵션은 5개월 후에 만료되며 비용은 $0.50입니다. 이것은 옵션이 만료되기 전에 주식 100주를 살 수 있는 권리를 제공합니다. 옵션의 총 비용은 $50(100주 x $0.50)에 거래 수수료 가 추가 됩니다. 이 주식은 현재 $18.50에 거래되고 있습니다.

옵션을 구매하면 옵션을 행사함으로써 현재 시장 가격 $18.50에 살 수 있는 주식에 대해 $20를 지불해야 하기 때문에 옵션을 행사할 이유가 없습니다. 이 옵션은 OTM이지만 행사보다는 옵션을 매도하여 이익을 얻을 가능성이 여전히 있기 때문에 아직 가치가 없습니다.

예를 들어, 거래자는 주식이 향후 5개월 이내에 $20 이상으로 상승할 가능성에 대해 $0.50를 지불했습니다. 만기 전에 해당 옵션은 여전히 일부 외적 가치 를 가지며 이는 옵션의 프리미엄 또는 비용에 반영됩니다. 기초 자산의 가격은 $20에 도달하지 못할 수 있지만 옵션의 프리미엄은 $0.75 또는 가까워지면 $1까지 증가할 수 있습니다. 따라서 거래자는 OTM 옵션을 지불한 것보다 더 높은 프리미엄에 판매함으로써 여전히 OTM 옵션 자체에서 이익을 얻을 수 있습니다.

주가가 $22(현재 옵션은 ITM임)로 이동하면 옵션을 행사할 가치가 있습니다. 옵션은 그들에게 $20에 살 수 있는 권리를 부여하고 현재 시장 가격은 $22입니다. 행사가와 현재 시장 가격의 차이를 내재가치라고 하며 $2입니다.

이 경우 거래자는 순이익 또는 이익을 얻게 됩니다. 그들은 옵션에 대해 $0.50를 지불했으며 해당 옵션은 이제 $2의 가치가 있습니다. 그런 다음 $1.50의 이익 또는 이점을 얻습니다.

그러나 옵션이 만료되었을 때 주식이 $20.25까지만 상승했다면? 이 경우 옵션은 여전히 ITM이지만 거래자는 실제로 돈을 잃었습니다. 그들은 옵션에 대해 $0.50를 지불했지만 옵션의 가치는 현재 $0.25뿐이므로 $0.25($0.50 - $0.25)의 손실이 발생합니다.

##하이라이트

• 외가격은 OTM이라고도 하며, 이는 옵션에 내재가치가 없고 외재적 가치만 있음을 의미합니다.

• OTM 옵션은 ITM 또는 ATM 옵션보다 저렴합니다. ITM옵션은 내재가치가 있고 ATM옵션은 내재가치에 매우 가깝기 때문입니다.

• 옵션은 또한 돈 안에 또는 돈에 있을 수 있습니다.

• 콜옵션은 기초가격이 콜옵션 행사가보다 낮으면 OTM입니다. 풋옵션은 기초자산의 가격이 풋옵션 행사가보다 높으면 OTM입니다.

##자주하는 질문

만료 시 금액 외 옵션은 어떻게 됩니까?

만기 시 out of money 옵션은 무가치하게 만기됩니다.

왜 Out of the Money 옵션이 만료되기 전에 가치가 있습니까?

비용 외 옵션에는 여전히 시간(외적) 가치가 있습니다. 만기가 도래하는 시점에 옵션이 종료될 가능성이 있기 때문입니다. 따라서 만기가 길수록 더 많은 돈이 더 가치가 있고 다른 모든 것이 동일합니다. 시간이 지나면 기초 자산이 유리하게 움직일 기회가 더 많기 때문입니다.

가장 돈이 되는 옵션은 무엇입니까?

델타가 0인 옵션은 최종적으로 돈을 벌 가능성이 없기 때문에 가장 OTM 옵션이 될 것입니다. 그러한 선택은 또한 아마도 무가치한 것에 매우 가까울 것입니다.