이타요세

이타요세란?

Itayose는 일본 상품 거래소에서 가격을 정하기 위해 사용 하는 청산 방법입니다. 주문 접수 시점이 구분되지 않는 경매 시장의 한 형태로 가격 우선주의 원칙에 따라 시가가 도출된다.

이타요세의 이해

Itayose는 Walrasian mark et 의 수정된 버전입니다. Itayose 방식을 구현하는 거래소의 직원이 플로어 멤버에게 잠정 가격을 게시합니다. 그런 다음 이 구성원은 매수 및 매도 주문을 직원에게 제출하고 직원은 이후에 주문을 분석하여 잠정 가격을 조정합니다. 이 프로세스는 가격이 모든 거래를 청산하면서 플로어 구성원이 내린 모든 매수 및 매도 주문과 일치할 때까지 반복됩니다.

이타요세 청산법

Itayose 방식에 의해 결정되는 계약가격은 가격 및 시간 우선 원칙에 따라 거래량을 최대화하고 미거래량을 최소화하는 가격입니다. 해당 규칙의 조건은 모든 시장 주문이 먼저 실행된다는 것입니다. 다음으로 모든 지정가 주문은 체결 가격보다 낮은/높은 가격으로 매도/매수되도록 실행되며, 마지막으로 다음과 같은 매도 또는 매수 지정가 주문이 체결 가격에 있습니다.

Japan Exchange Group에 따르면 시장가 주문은 주문 접수 시간을 기준으로 우선 순위가 있으며 가격 및 시간 우선 규칙에 따라 매칭됩니다. Itayose 방식으로 실행되지 않은 시장가 주문은 모두 무효입니다. 따라서 시장가 주문이 반드시 실행되는 것은 아닙니다. 또한 Itayose 방식에 의한 거래가 이루어졌는지 여부에 관계없이 세션이 종료되는 경우를 제외하고 Itayose를 수행하는 시간이 지나면 거래 세션이 Zaraba 방식 으로 이동합니다.

주문 접수 기간은 매매 개시와 동일하게 설정되며, 주문 접수 기간 종료와 동시에 Itayose 방식으로 거래가 발생합니다. 마감 경매에 의해 결정된 가격이 최종 계약 가격에서 정의된 가격 범위(종료 경매에서 실행 가능한 가격 범위)를 초과하는 경우 거래가 이루어지지 않습니다. 마감 경매에서 실행 가능한 가격 범위는 즉시 실행 가능한 가격 범위와 동일합니다.

Itayose 방식으로 계약 가격을 결정하는 규칙

Japan Exchange Group은 Itayose 방법에 대해 다음과 같은 규칙을 제시합니다. 다음은 웹 사이트에서 발췌한 내용입니다.

• 조건 1: 최고 주문가보다 1틱 높고 최저 주문가보다 1틱 낮은 범위 내에서 입찰가와 제안이 일치하는 가격*1.

• 조건 2: 조건 1을 충족하는 가격이 여러 개 있는 경우 거래량을 최대화하는 가격입니다.

• 조건 3: 조건 2를 충족하는 가격이 여러 개 있는 경우 매도 주문 누적 수량과 구매 주문 누적 수량("잉여 수량")의 차이를 최소화하는 가격.

• 조건 4: 조건 1을 충족하는 가격이 여러 개 있는 경우 가격은 다음 중 하나가 됩니다. . 이러한 모든 가격에서 누적매수량이 누적판매량보다 큰 경우에는 최고가 또는 조건 5의 가격.

• 조건 5: 다음 가격 중 하나 : 잉여물량을 최소화하는 가격 중 가장 높은 가격(잉여물량이 잔고판매가 되는 가격 중 가장 낮은 가격, 잉여물량이 최소)인 가격에 잔고매도와 잔고매도의 가격이 포함되면 잔고매매가 된다.

잉여 물량을 최소화하는 가격 중 최저 가격과 최고 가격 사이에 참조 가격*2이 있는 경우 참조 가격입니다.

잉여물량을 최소화하는 최저가격이 기준가보다 높을 경우 최저가격입니다.