इटायोस

इटायोज क्या है?

इटायोज एक समाशोधन विधि है जिसका उपयोग जापानी कमोडिटी एक्सचेंजों द्वारा कीमतें निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह नीलामी बाजार का एक रूप है जिसमें ऑर्डर प्रविष्टि के समय को अलग नहीं किया जाता है, और एक प्रारंभिक मूल्य मूल्य प्राथमिकता के सिद्धांत पर लिया जाता है।

इटायोज को समझना

वालरासियन मार्क एट का एक संशोधित संस्करण है । इटायोस पद्धति को लागू करने वाले एक्सचेंजों के कर्मचारी फ्लोर के सदस्यों को एक अनंतिम मूल्य पोस्ट करेंगे। ये सदस्य तब कर्मचारियों को खरीदने और बेचने के आदेश जमा करते हैं, जो बाद में अनंतिम मूल्य को समायोजित करने के लिए आदेशों का विश्लेषण करते हैं। यह प्रक्रिया तब तक दोहराई जाती है जब तक कि कीमत फ्लोर के सदस्यों द्वारा रखे गए सभी खरीद और बिक्री के आदेशों से मेल नहीं खाती, सभी ट्रेडों को मंजूरी दे दी जाती है।

इटायोज क्लियरिंग मेथड

इटायोस विधि द्वारा निर्धारित एक अनुबंध मूल्य वह मूल्य है जो व्यापार की मात्रा को अधिकतम करता है और मूल्य और समय प्राथमिकता नियम के अनुसार अनियंत्रित मात्रा को कम करता है। उस नियम की शर्तें हैं कि सभी मार्केट ऑर्डर पहले निष्पादित किए जाते हैं; इसके बाद, सभी सीमा आदेशों को निष्पादन मूल्य से कम/अधिक कीमतों पर बेचने/खरीदने के लिए निष्पादित किया जाता है और अंत में, बेचने या खरीदने के लिए निम्नलिखित सीमा आदेश निष्पादन मूल्य पर होते हैं।

जापान एक्सचेंज ग्रुप के अनुसार, ऑर्डर स्वीकृति समय के आधार पर मार्केट ऑर्डर की प्राथमिकता होती है और कीमत और समय प्राथमिकता नियम के अनुसार मिलान किया जाता है। इटायोस पद्धति द्वारा निष्पादित नहीं किए गए सभी बाजार आदेश अमान्य हैं। इसलिए, बाजार के आदेशों को अनिवार्य रूप से निष्पादित नहीं किया जाता है। इसके अलावा, इस बात की परवाह किए बिना कि क्या इटायोस पद्धति द्वारा लेन-देन किया जाता है, इटायोस के संचालन के समय के बाद एक व्यापारिक सत्र ज़राबा पद्धति में चला जाता है, सत्र समाप्त होने के अपवाद के साथ।

एक ऑर्डर स्वीकृति अवधि उसी तरह से स्थापित की जाती है जैसे व्यापार की शुरुआत होती है, और एक लेनदेन इटायोज विधि द्वारा उसी समय होता है जब ऑर्डर स्वीकृति अवधि समाप्त हो जाती है। यदि अंतिम नीलामी द्वारा निर्धारित मूल्य पिछले अनुबंध मूल्य से निर्धारित मूल्य सीमा (समापन नीलामी में निष्पादन योग्य मूल्य सीमा) से अधिक है, तो लेनदेन नहीं किया जाता है। समापन नीलामी में निष्पादन योग्य मूल्य सीमा तत्काल निष्पादन योग्य मूल्य सीमा के समान है।

नियम जो इटायोज विधि द्वारा अनुबंध मूल्य निर्धारित करते हैं

जापान एक्सचेंज ग्रुप इटायोज पद्धति के लिए निम्नलिखित नियम निर्धारित करता है। निम्नलिखित उनकी वेबसाइट से अंश है:

• शर्त 1: वह मूल्य जहां बोलियां और ऑफ़र उच्चतम ऑर्डर मूल्य से ऊपर एक टिक और न्यूनतम ऑर्डर मूल्य के नीचे एक टिक के बीच की सीमा के भीतर मेल खाते हैं*1।

• शर्त 2: ऐसे मामले में जहां कई मूल्य हैं जो शर्त 1 को पूरा करते हैं, वह मूल्य जो व्यापार की मात्रा को अधिकतम करता है।

• शर्त 3: ऐसे मामले में जहां कई कीमतें हैं जो शर्त 2 को पूरा करती हैं, वह कीमत जो बिक्री ऑर्डर की संचयी मात्रा और खरीद ऑर्डर की संचयी मात्रा ("अधिशेष मात्रा") के बीच अंतर को कम करती है।

• शर्त 4: ऐसे मामले में जहां कई कीमतें हैं जो शर्त 1 को पूरा करती हैं, कीमत निम्न में से कोई एक होगी: यदि संचयी बिक्री मात्रा ऐसी सभी कीमतों पर संचयी खरीद मात्रा से अधिक है, तो सबसे कम कीमत . यदि संचयी खरीद मात्रा ऐसी सभी कीमतों पर संचयी बिक्री मात्रा से अधिक है, तो उच्चतम मूल्य; या, शर्त 5 में कीमत।

• शर्त 5: निम्न में से कोई भी मूल्य: यदि उनमें से उच्चतम मूल्य जो अधिशेष मात्रा को कम करता है (उन लोगों के बीच न्यूनतम मूल्य तक सीमित जहां अधिशेष मात्रा शेष पर बिक्री हो जाती है और उन लोगों के बीच उच्चतम मूल्य जहां अधिशेष होता है वॉल्यूम बैलेंस पर खरीद हो जाता है जब बैलेंस पर बेचने और बैलेंस पर खरीदने की कीमतों को उन कीमतों में शामिल किया जाता है जहां अधिशेष मात्रा न्यूनतम होती है), उच्चतम कीमत।

यदि सबसे कम कीमत और उन कीमतों की उच्चतम कीमत के बीच एक संदर्भ मूल्य * 2 है जो अधिशेष मात्रा को कम करता है, तो संदर्भ मूल्य।

यदि अधिशेष मात्रा को कम करने वालों की न्यूनतम कीमत संदर्भ मूल्य से अधिक है, तो न्यूनतम कीमत।