Itayose
O que é Itayose?
Itayose é um método de compensação usado pelas bolsas de commodities japonesas para definir preços. É uma forma de mercado de leilão em que o momento de entrada da ordem não é diferenciado, e um preço de abertura é derivado do princípio da prioridade de preço.
Entendendo Itayose
Itayose é uma versão modificada do walrasian mark et. Os funcionários das bolsas que implementam o método Itayose publicarão um preço provisório para os membros do piso. Esses membros então enviam ordens de compra e venda para a equipe, que posteriormente analisa as ordens para ajustar o preço provisório. Este processo é repetido até que um preço corresponda a todas as ordens de compra e venda colocadas pelos membros do pregão, compensando todas as negociações.
O método de compensação Itayose
Um preço de contrato determinado pelo método Itayose é o preço que maximiza o volume negociado e minimiza o volume não negociado de acordo com a regra de prioridade de preço e tempo. As condições dessa regra são que todas as ordens de mercado sejam executadas primeiro; em seguida, todas as ordens limitadas são executadas para vender/comprar a preços inferiores/superiores ao preço de execução e, por fim, os seguintes valores de ordens limitadas de venda ou compra estão ao preço de execução.
De acordo com o Japan Exchange Group, os pedidos de mercado têm prioridade com base no tempo de aceitação do pedido e são correspondidos de acordo com a regra de prioridade de preço e tempo. Todas as ordens de mercado que não são executadas pelo método Itayose são inválidas. Portanto, as ordens de mercado não são necessariamente executadas. Além disso, independentemente de uma transação pelo método Itayose ser feita, uma sessão de negociação passa para o método Zaraba após o tempo para realizar Itayose passa, exceto quando a sessão termina.
O período de aceitação da ordem é estabelecido da mesma forma que o início da negociação, e uma transação ocorre pelo método Itayose ao mesmo tempo que o encerramento do período de aceitação da ordem. Se o preço determinado pelo leilão de fechamento ultrapassar a faixa de preço definida (Faixa de Preço Executável no Leilão de Fechamento) a partir do último preço do contrato, a transação não é realizada. A Faixa de Preço Executável no Leilão de Fechamento é a mesma que a Faixa de Preço Executável Imediatamente.
As Regras que Determinam o Preço do Contrato pelo Método Itayose
O Japan Exchange Group estabelece as seguintes regras para o método Itayose. O seguinte é extraído de seu site:
Condição 1: O preço em que lances e ofertas correspondem dentro do intervalo entre um tick acima do preço de pedido mais alto e um tick abaixo do preço de pedido mais baixo*1.
Condição 2: No caso de vários preços que atendem à Condição 1, o preço que maximiza o volume negociado.
Condição 3: No caso de vários preços que atendem à Condição 2, o preço que minimiza a diferença entre o volume acumulado de ordens de venda e o volume acumulado de ordens de compra ("volume excedente").
Condição 4: No caso de vários preços que atendem à Condição 1, o preço será um dos seguintes: Se o volume de venda cumulativo for maior que o volume de compra cumulativo em todos esses preços, o preço mais baixo . Se o volume cumulativo de compra for maior que o volume cumulativo de venda em todos esses preços, o preço mais alto; ou, o preço na Condição 5.
Condição 5: Qualquer um dos seguintes preços: Se o preço mais alto daqueles que minimiza o volume excedente (limitado ao preço mais baixo entre aqueles em que o volume excedente passa a ser vendido em saldo e o preço mais alto entre aqueles em que o volume excedente volume torna-se compra em saldo quando os preços de venda em saldo e compra em saldo estão incluídos nos preços em que o volume excedente é mínimo), o preço mais alto.
Se houver um Preço de Referência*2 entre o preço mais baixo e o preço mais alto desses preços que minimize o volume excedente, o Preço de Referência.
Se o preço mais baixo daqueles que minimizam o volume excedente for superior a um Preço de Referência, o preço mais baixo.
