L자형 회복

L자형 회복이란?

L자형 회복은 일종의 지속적인 실업과 정체된 경제 성장과 함께 느린 회복 속도를 특징으로 하는 회복 . L자형 회복은 경제 가 다소 가파른 쇠퇴를 특징으로 하는 경기 침체 이후에 발생하지만 그에 상응하는 급격한 회복은 없습니다. 꺾은선형 차트로 표시하면 이 기간 동안의 주요 경제 성과 그래프가 문자 "L"의 모양과 시각적으로 유사할 수 있습니다.

경제학자들은 경기 침체와 그에 따른 회복 기간을 언급할 때 종종 경제 건전성에 대한 관련 측정치를 작성할 때 나타나는 일반적인 형태를 언급합니다. 예를 들어, 고용률, 국내 총생산 및 산업 생산량은 현재 경제 상태를 나타냅니다. L자형 회복에서는 경제성장률이 급락하면서 급격한 하락세를 보인 후 장기간의 성장 정체를 나타내는 완만한 상승세를 나타냅니다. L자형 불황에서는 회복에 몇 년이 걸릴 수 있습니다.

복구는 V자형, W자형, K자형 및 U자형일 수도 있습니다. L자형 회복과 마찬가지로 이러한 이름은 관련 경제 데이터 차트에서 볼 수 있는 모양을 기반으로 합니다.

L자형 회복 이해하기

L자형 회복은 경기 침체와 회복 중 가장 해로운 유형입니다. 경제성장률이 급격히 떨어지고 경기가 상당 기간 회복되지 않기 때문에 L자 모양의 경기 침체를 흔히 불황이라고 부른다.

L자형 회복을 정의하는 가장 중요한 특징은 경기 침체 이후 완전고용으로 복귀하지 못하는 경제 상황이다. L자형 회복 기간 동안 경제는 근로자가 일하고 비즈니스 운영을 매우 빠르게 활성화하기 위해 자원을 재조정 및 재할당하지 않습니다. 많은 수의 근로자가 장기간 실업 상태를 유지하거나 아예 직장을 떠날 수도 있습니다. 마찬가지로 공장 및 장비와 같은 자본재도 장기간 유휴 상태로 있거나 충분히 활용되지 않을 수 있습니다.

이것이 왜 그리고 어떻게 일어날 수 있는지에 대한 몇 가지 경제 이론이 발전했습니다. 케인즈주의 경제학자들은 지속적인 비관주의, 과소소비, 과도한 저축은 장기간의 정상 이하의 경제 활동을 야기할 수 있으며 이것이 정상적이며 경제가 스스로 조정하고 반등할 수 있을 것으로 기대할 만한 강력한 이유가 없다고 주장합니다. .

다른 사람들은 L자형 회복이 일반적으로 통화 및 재정 정책 개입으로 인해 경제가 이전 경기 침체의 손실을 조정하고 회복하는 것을 적극적으로 막는 것으로 특징지을 수 있다고 지적합니다. 이러한 정책은 경기 침체의 초기 고통을 완화하고 금융 부문을 보호하지만 경제의 조정 과정을 늦추는 것으로 보입니다.

L자형 복구 예

지난 세기의 경제 사이클에서 L자형 회복의 세 가지 주요 사례가 두드러집니다. 1930년대 대공황의 회복, 일본의 잃어버린 10년, 2008년 금융 위기 이후의 대공황입니다. 이 세 시기 모두 당시에 추진된 대규모 확장적 재정 및 통화 정책 캠페인으로 잘 알려져 있습니다.

대공황

1929년의 주식 시장 붕괴 이후, 미국은 사상 최악의 경기 침체인 대공황에 들어섰습니다. 미국 실질 GDP는 급격히 줄어들었고 실업률은 거의 25%까지 치솟았습니다. 정체된 성장과 높은 실업률이 10년 이상 지속되었습니다.

경제 위기와 경기 침체에 대응하여 후버 대통령은 지출과 세금을 모두 늘리고 전례 없는 평시 연방 적자를 늘려 임기 동안 GDP의 4.5% 적자를 기록했습니다. 후버는 새로운 연방 대출 보조금, 노동법, 실업 수당을 위한 연방 자금 지원, 그리고 기술적으로 시행할 수는 없지만 기업이 근로자의 급여를 삭감하지 않도록 요구하는 영향력 있는 요구를 통해 임금과 물가 하락을 막기 위해 연합 연방 캠페인을 주도했습니다. 이러한 조치에 따라 경기 침체는 계속 심화되었습니다.

이 기간 동안 확장적 통화정책도 추진되었다. 연준은 은행 시스템에 새로운 유동성을 주입하기 위해 할인율을 인하하고 다량의 국채를 매입했습니다. 결국 미국은 금융 시스템의 이익을 보호하고 인플레이션 통화 정책을 촉진하기 위해 프랭클린 D. 루즈벨트 대통령 시절 금본위제를 포기하는 급진적인 조치를 취할 것입니다.

1932년 선거 이후, FDR은 대규모 공공 사업 프로젝트에 자금을 지원하고 경제 활동에 대한 연방 규제를 극적으로 확대하기 위해 GDP의 2-4%에 달하는 지속적인 연방 적자를 포함하는 재정 정책으로 후버의 정책을 확장 및 두 배로 늘렸습니다. 총칭하여 뉴딜이라고 알려진 이러한 정책의 결과, 높은 실업률과 부진한 성장은 1930년대의 전체 10년 동안 L자형 회복을 연장할 것입니다.

일본의 잃어버린 10년

일본의 잃어버린 10년은 L자형 회복의 한 예라고 널리 알려져 있습니다. 1990년대까지 일본은 눈부신 경제성장을 이뤘다. 1980년대에 이 나라는 1인당 국민 총생산 (GDP)에서 1위를 차지했습니다. 이 기간 동안 부동산과 주식 시장은 빠르게 상승했습니다. 자산 가격 거품을 우려한 일본 은행은 1989년에 금리를 인상했습니다. 이후 주식 시장이 폭락했고, 1991년에서 2003년 사이에 연간 경제 성장률은 약 4%에서 평균 1%로 둔화되었습니다.

위기에 대응하여 일본 정부는 10 년 동안 총 100조 엔이 넘는 재정적자 지출과 경기 부양 프로그램을 10차례 시행할 것입니다. 통화 측면에서 일본 은행은 1999년까지 0%에 육박하는 금리를 계속 인하했으며 은행 시스템에 대한 신규 준비금 공급을 가속화했습니다. 이 기간 동안 일본은 잃어버린 10년 을 경험 했습니다. 10년 동안 추락에서 회복하지 못하고 그 후 10년 동안 더딘 회복의 결과를 겪었습니다.

대공황

미국 주택 거품의 붕괴와 2008년 금융 위기와 함께 미국은 지금 잘 알려진 대공황에 들어섰습니다. 신용 시장이 고갈되면서 사업은 실패했고 압류와 파산은 급증했습니다. 2008년 가을 주식 시장이 폭락했고 실업률은 1년 후 최고 10.0%까지 치솟았습니다.

진행 중인 급격한 경기 침체에 대응하여 부시 행정부는 7천억 달러의 납세자 자금으로 금융 부문에 대한 구제금융을 시행했습니다. 연준은 새로운 대출 시설 의 알파벳 수프와 금융 시스템에 4조 5천억 달러의 신규 은행 준비금을 투입한 여러 차례의 연속적인 양적 완화 를 포함하여 전례 없는 대규모 확장적 통화 정책의 물결을 시작했습니다. 재정 정책 측면에서 오바마 행정부는 미국 회복 및 재투자법(American Recovery and Reinvestment Act )을 시작 하여 8,310억 달러의 새로운 연방 지출을 가져왔습니다.

이러한 대규모 통화 확장 및 적자 지출 캠페인 이후 미국 경제는 2차 세계 대전 이후 가장 느린 회복을 경험했습니다. 실업률은 2016년 초까지 5% 이상을 유지했으며 실질 GDP 성장률은 향후 몇 년 동안 평균 2.3%로 부진했습니다.

하이라이트

• L자형 회복은 지속적으로 높은 실업률, 기업 투자 활동의 느린 수익, 경제 생산량의 느린 성장률을 특징으로 하며 역사상 최악의 경제 에피소드와 관련이 있습니다.

• L자형 회복은 급격한 경기 침체 이후 경기 회복 속도가 느려서 선 그래프로 표시한 'L'자 모양과 유사합니다.

• L자형 회복의 공통점은 이전 경기 침체에 대한 대규모 재정 및 통화 정책 대응으로 경제 회복 속도가 느려질 수 있다는 점입니다.