الانتعاش على شكل L
ما هو الانتعاش على شكل حرف L؟
الانتعاش على شكل حرف L هو نوع من انتعاش يتسم بمعدل بطيء للتعافي ، مع استمرار البطالة وركود النمو الاقتصادي. تحدث حالات التعافي على شكل حرف L في أعقاب ركود اقتصادي يتميز بانخفاض حاد إلى حد ما في الاقتصاد ، ولكن دون حدوث انتعاش حاد في المقابل. عندما يتم تصويرها على أنها مخطط خطي ، فإن الرسوم البيانية للأداء الاقتصادي الكبير قد تشبه بصريًا شكل الحرف "L" خلال هذه الفترة.
عند الإشارة إلى فترات الركود وفترات الانتعاش التي تليها ، غالبًا ما يشير الاقتصاديون إلى الشكل العام الذي يظهر عند رسم المقاييس ذات الصلة للصحة الاقتصادية. على سبيل المثال ، تعد معدلات التوظيف والناتج المحلي الإجمالي والناتج الصناعي مؤشرات على الوضع الحالي للاقتصاد. في الانتعاش على شكل حرف L ، هناك انخفاض حاد ناجم عن تراجع النمو الاقتصادي يليه منحدر صعودي أكثر ضحالة مما يشير إلى فترة طويلة من النمو الراكد. في حالة الركود على شكل حرف L ، قد يستغرق التعافي في بعض الأحيان عدة سنوات.
يمكن أيضًا أن تكون عمليات الاسترداد على شكل V و W و K و U. كما هو الحال في الانتعاش على شكل حرف L ، تستند هذه الأسماء إلى الشكل الذي يظهر على الرسم البياني للبيانات الاقتصادية ذات الصلة.
فهم الانتعاش على شكل حرف L
الانتعاش على شكل حرف L هو أكثر أنواع الركود والانتعاش ضررًا. نظرًا لوجود انخفاض حاد في النمو الاقتصادي ولا يتعافى الاقتصاد لفترة زمنية طويلة ، غالبًا ما يُطلق على الركود على شكل حرف L اسم الاكتئاب.
الميزة الأكثر أهمية التي تحدد الانتعاش على شكل حرف L هي فشل الاقتصاد في التقدم مرة أخرى نحو التوظيف الكامل بعد الركود. أثناء الانتعاش على شكل حرف L ، لا يقوم الاقتصاد بإعادة ضبط الموارد وإعادة تخصيصها لجعل العمال يعملون وتكثيف العمليات التجارية بسرعة كبيرة. يمكن أن تظل أعداد كبيرة من العمال عاطلين عن العمل لفترات طويلة أو حتى ترك القوى العاملة بالكامل. وبالمثل ، قد تظل السلع الرأسمالية مثل المصانع والمعدات معطلة أو غير مستغلة بشكل كافٍ لفترات زمنية ممتدة أيضًا.
تم تقديم بعض النظريات الاقتصادية حول سبب وكيفية حدوث ذلك. يجادل الاقتصاديون الكينزيون بأن التشاؤم المستمر ونقص الاستهلاك والادخار المفرط يمكن أن ينتج عنه فترة طويلة من النشاط الاقتصادي دون العادي ، وحتى أن هذا أمر طبيعي ولا يوجد سبب قوي لتوقع أن يكون الاقتصاد قادرًا على التكيف والارتداد من تلقاء نفسه .
يشير آخرون إلى أن عمليات الاسترداد على شكل حرف L يمكن وصفها عادةً بأنها تلك التي تمنع فيها تدخلات السياسة النقدية والمالية الاقتصاد من التكيف والتعافي من خسائر الركود السابق. يبدو أن هذه السياسات تخفف الآلام الأولية للركود وتحمي القطاع المالي ، لكنها تبطئ عملية تعديل الاقتصاد.
أمثلة على الاسترداد على شكل حرف L
تبرز ثلاثة أمثلة رئيسية على حالات التعافي على شكل حرف L في القرن الأخير من الدورات الاقتصادية: التعافي من الكساد الكبير في الثلاثينيات ، والعقد الضائع في اليابان ، والركود العظيم في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. كل هذه الفترات الثلاث معروفة جيدًا بالحملات الهائلة للسياسة المالية والنقدية التوسعية التي تم اتباعها في ذلك الوقت.
الكساد الكبير
بعد انهيار سوق الأسهم عام 1929 ، دخلت الولايات المتحدة الكساد العظيم ، وهو أسوأ ركود شهده العالم على الإطلاق. تقلص الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بشكل حاد وارتفعت البطالة إلى ذروتها بنحو 25٪. استمر النمو الراكد والبطالة المرتفعة لأكثر من عقد.
استجابةً للانهيار والركود ، زاد الرئيس هوفر الإنفاق والضرائب وزاد العجز الفيدرالي غير المسبوق في وقت السلم ، حيث وصل إلى عجز قدره 4.5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال فترة ولايته. قاد هوفر حملة اتحادية منسقة لمنع انخفاض الأجور والأسعار من خلال إعانات الإقراض الفيدرالية الجديدة ، وتشريعات العمل ، والتمويل الفيدرالي لإعانات البطالة ، والمطالب المؤثرة ، وإن لم تكن قابلة للتنفيذ من الناحية الفنية ، بأن الشركات لا تخفض رواتب العمال. استمر الركود في التعمق بعد هذه الإجراءات.
كما تم اتباع السياسة النقدية التوسعية خلال هذه الفترة. خفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الخصم واشترى كميات كبيرة من سندات الخزانة لضخ سيولة جديدة في النظام المصرفي. في النهاية ، ستتخذ الولايات المتحدة خطوة جذرية للتخلي عن معيار الذهب في عهد الرئيس فرانكلين دي روزفلت من أجل حماية مصالح النظام المالي وتسهيل المزيد من السياسة النقدية التضخمية.
بعد انتخابات عام 1932 ، قام روزفلت بتوسيع ومضاعفة سياسات هوفر مع السياسة المالية التي تنطوي على عجز فيدرالي سنوي مستمر بنسبة 2-4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لتمويل مشاريع الأشغال العامة الضخمة والتنظيم الفيدرالي الموسع بشكل كبير للنشاط الاقتصادي. في أعقاب هذه السياسات ، المعروفة مجتمعة باسم الصفقة الجديدة ، من شأن ارتفاع معدلات البطالة والنمو الباهت أن يمدد الانتعاش على شكل حرف L خلال عقد الثلاثينيات بأكمله.
عقد اليابان المفقود
ما يُعرف بالعقد الضائع في اليابان يعتبر على نطاق واسع مثالًا على الانتعاش على شكل حرف L. في الفترة التي سبقت التسعينيات ، كانت اليابان تشهد نموًا اقتصاديًا ملحوظًا. في الثمانينيات ، احتلت البلاد المرتبة الأولى من حيث نصيب الفرد من الناتج القومي الإجمالي . خلال هذا الوقت ، ارتفعت أسعار العقارات وسوق الأسهم بسرعة. بسبب قلقه من فقاعة أسعار الأصول ، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في عام 1989. تبع ذلك انهيار سوق الأوراق المالية ، وتباطأ النمو الاقتصادي السنوي من حوالي 4 في المائة إلى متوسط يزيد قليلاً عن 1 في المائة بين عامي 1991 و 2003.
استجابة للأزمة ، ستنخرط الحكومة اليابانية في 10 جولات من الإنفاق بالعجز وبرامج التحفيز الاقتصادي التي يبلغ مجموعها أكثر من 100 تريليون ين خلال العقد. على الصعيد النقدي ، خفض بنك اليابان أسعار الفائدة مرارًا وتكرارًا ، واقترب من 0٪ بحلول عام 1999 ، وسارع بتزويد النظام المصرفي باحتياطيات جديدة. خلال هذا الوقت ، شهدت اليابان ما يعرف الآن بالعقد الضائع. لقد فشلت في التعافي من الانهيار لمدة 10 سنوات وعانت من عواقب التعافي البطيء لعقد آخر بعد ذلك.
<! - A1696A4ED347601058C94B13134CE730 ->
الكساد الكبير
مع انهيار فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة والأزمة المالية لعام 2008 ، دخلت الولايات المتحدة في الركود العظيم المعروف الآن. مع جفاف أسواق الائتمان ، فشلت الشركات وارتفعت حالات حبس الرهن والإفلاس. انهار سوق الأسهم في خريف عام 2008 وارتفعت البطالة إلى ذروتها بنسبة 10.0٪ بعد عام.
رداً على الركود الحاد الذي كان جارياً ، سنت إدارة بوش خطة إنقاذ ممولة من دافعي الضرائب بقيمة 700 مليار دولار للقطاع المالي في شكل برنامج إغاثة الأصول المتعثرة. بدأ الاحتياطي الفيدرالي موجة ضخمة غير مسبوقة من السياسة النقدية التوسعية ، بما في ذلك مجموعة متنوعة من تسهيلات الإقراض الجديدة والعديد من الجولات المتتالية من التيسير الكمي التي ضخت 4.5 تريليون دولار في احتياطيات بنكية جديدة في النظام المالي. على صعيد السياسة المالية ، أطلقت إدارة أوباما قانون الانتعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي الذي جلب 831 مليار دولار من الإنفاق الفيدرالي الجديد.
بعد هذه الحملات الهائلة للتوسع النقدي والإنفاق بالعجز ، شهد الاقتصاد الأمريكي أبطأ انتعاش في حقبة ما بعد الحرب العالمية الثانية. ظلت نسبة البطالة أعلى من 5٪ حتى بداية عام 2016 وتراجع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 2.3٪ خلال السنوات العديدة القادمة.
يسلط الضوء
تتميز حالات التعافي على شكل حرف L باستمرار ارتفاع معدلات البطالة ، وبطء عودة النشاط الاستثماري للشركات ، وتباطؤ معدل النمو في الناتج الاقتصادي ، وترتبط ببعض أسوأ الأحداث الاقتصادية عبر التاريخ.
الانتعاش على شكل حرف L هو عندما يواجه الاقتصاد ، بعد ركود حاد ، معدل انتعاش بطيء ، والذي يشبه شكل الحرف "L" عند رسمه كرسم بياني خطي.
القاسم المشترك في حالات التعافي على شكل حرف L هو استجابة السياسة المالية والنقدية الهائلة للركود السابق ، مما قد يبطئ عملية تعافي الاقتصاد.
