매컬럼 규칙

McCallum 규칙이란 무엇입니까?

McCallum Rule은 20세기 말 경제학자 Bennett T. McCallum이 개발한 통화 정책 규칙입니다. McCallum 규칙은 공식을 사용하여 최근 평균 통화 유속,. 현재 명목 국내 총생산(GDP) 및 원하는 명목 GDP 를 기반으로 다음 분기 의 통화 기반 에 대한 운영 목표 수준을 설정합니다 . 그것은 화폐 수량 이론의 교환 방정식의 한 형태를 기반으로 합니다. 이 규칙 은 장기적으로 지속 가능한 경로에서 경제 성장을 유지하기 위해 연방 준비 은행 이 통화 공급을 어떻게 조작해야 하는지를 설명합니다. McCallum 규칙은 종종 다른 통화 정책 규칙인 Taylor 규칙 과 대조됩니다.

McCallum 규칙 이해하기

McCallum 규칙은 현재 통화 기반, 최근 분기의 평균 통화 속도 변화, 최근 명목 GDP 성장률 및 원하는 목표 성장의 선형 조합과 동일한 다음 분기의 통화 기반 목표를 설정합니다. 실질 GDP의 장기 성장 추세와 장기 성장 추세를 유지하는 것과 일치하는 특정 인플레이션율을 기반으로 한 명목 GDP 비율.

공식적으로 McCallum 규칙은 다음과 같이 말합니다.

어디에:

현재 분기의 통화 기반의 자연 로그이며,

지난 16분기 동안 화폐 유통 속도의 평균 변화,

안정적인 장기 성장(연간 약 2%로 추정)과 일치한다고 생각 되는 원하는 인플레이션 율,

실질 GDP의 장기 성장률(연간 약 3%로 추정),

전 분기 대비 명목 GDP의 현재 성장률입니다.

이 방정식은 연준이 실제 명목 GDP 성장률과 원하는 명목 GDP 성장률의 차이에 비례하여 공개 시장 운영 또는 기타 정책 도구를 통해 통화 기반을 얼마나 확장하거나 축소해야 하는지를 알려줍니다.

경제학자 Bennett T. McCallum은 1987년에서 1990년 사이에 작성된 일련의 논문에서 McCallum 규칙을 개발했습니다. 교환 방정식에서 시작 하여 그는 한 국가의 통화 기반이 인플레이션율 및 실질 GDP와 상호 작용하는 방식을 포착하려고 시도했습니다. 그는 이러한 지표를 통해 다양한 상황에서 경제가 어떻게 될지 예측하고 연방 준비 은행 이나 다른 중앙 은행에서 취할 수 있는 가능한 시정 조치를 지정하기를 희망했습니다.

McCallum 법칙 대 테일러 법칙

Taylor Rule은 중앙 은행이 성장과 인플레이션을 통제할 수 있도록 돕기 위해 고안된 또 다른 경제 목표 규칙으로 John B. Taylor, Dale W. Henderson 및 Warwick McKibbin에 의해 1993년에 만들어졌습니다. 단기 금리에 대한 운영 목표를 설명합니다 . 인플레이션과 GDP 성장률이 원하는 장기 금리에서 벗어나는 측면에서.

McCallum 규칙과 Taylor 규칙은 종종 경제적 행동을 설명하는 경쟁 척도로 간주되지만 두 규칙은 동일한 관계를 전혀 설명하거나 설명하지 않습니다. Taylor Rule은 주로 연방기금 금리와 관련된 반면 McCallum Rule은 통화 기반과 관련된 관계를 설명합니다.

##하이라이트

• McCallum Rule은 통화기반을 중간목표로 하고 희망하는 명목GDP성장률을 궁극적인 목표로 하는 통화정책규칙이다.

• McCallum Rule 공식은 화폐유동성, 현재 명목GDP, 희망 명목GDP를 바탕으로 차기 화폐기반 목표를 제시한다.

• McCallum 규칙은 통화 정책에서 유사한 Taylor 규칙과 대조될 수 있습니다.