McCallumin sääntö
Mikä on McCallum-sääntö?
McCallum-sääntö on taloustieteilijä Bennett T. McCallumin 1900-luvun lopulla kehittämä rahapolitiikan sääntö. McCallum-sääntö käyttää kaavaa rahapohjan toiminnallisen tavoitetason asettamiseen seuraavan vuosineljänneksen aikana rahan viimeaikaisen keskimääräisen nopeuden , nykyisen nimellisen bruttokansantuotteen (BKT) ja halutun nimellisen BKT:n perusteella. Se perustuu rahan määräteorian vaihtoyhtälön muotoon . Sääntö selittää, kuinka Federal Reserven pitäisi manipuloida rahan tarjontaa pitääkseen talouskasvun pitkällä aikavälillä kestävällä tiellä. McCallum-sääntöä verrataan usein toiseen rahapolitiikan sääntöön, Taylorin sääntöön.
McCallum-säännön ymmärtäminen
McCallumin sääntö asettaa seuraavan vuosineljänneksen rahapohjan tavoitteeksi, joka on lineaarinen yhdistelmä nykyisestä rahapohjasta, rahan nopeuden keskimääräisestä muutoksesta viime vuosineljänneksillä, nimellisen BKT:n viimeaikaisesta kasvuvauhdista ja halutusta kasvutavoitteesta. nimellisen BKT:n korko, joka perustuu BKT:n määrän pitkän aikavälin kasvutrendiin ja tiettyyn inflaatiovauhtiin, joiden uskotaan olevan yhdenmukainen tämän pitkän aikavälin kasvutrendin ylläpitämisen kanssa.
Muodollisesti McCallumin sääntö sanoo:
Missä:
on kuluvan vuosineljänneksen valuuttapohjan luonnollinen logari,
on rahan nopeuden keskimääräinen muutos viimeisen 16 vuosineljänneksen aikana,
onko haluttu inflaatiovauhti , jonka uskotaan olevan yhdenmukainen vakaan pitkän aikavälin kasvun kanssa (arviolta noin 2 % vuodessa),
on BKT:n määrän pitkän aikavälin kasvu (arviolta noin 3 % vuodessa) ja
on nimellisen BKT:n nykyinen kasvuvauhti edelliseen neljännekseen verrattuna.
Tämä yhtälö kertoo Fedille, kuinka paljon sen pitäisi laajentaa tai supistaa rahapohjaa avomarkkinaoperaatioiden tai muiden poliittisten välineiden avulla suhteessa todellisen ja halutun BKT:n nimellisen kasvun väliseen eroon.
Taloustieteilijä Bennett T. McCallum kehitti McCallum-säännön vuosina 1987–1990 kirjoitetuissa artikkeleissa. Vaihtoyhtälöstä lähtien hän yritti vangita tapaa, jolla maan rahapohja on vuorovaikutuksessa inflaatiovauhdin ja reaalisen BKT:n kanssa. Näiden indikaattoreiden avulla hän toivoi ennustavansa, mitä taloudessa tapahtuu erilaisissa olosuhteissa, ja nimettävänsä mahdollisia korjaavia toimenpiteitä, joihin Federal Reserve Bank tai muut keskuspankit voisivat ryhtyä.
McCallumin sääntö vastaan Taylorin sääntö
Taylorin sääntö on toinen taloudellisen kohdistamisen sääntö, joka on suunniteltu auttamaan keskuspankkeja hallitsemaan kasvua ja inflaatiota. Sen loivat vuonna 1993 John B. Taylor sekä Dale W. Henderson ja Warwick McKibbin.Se kuvaa lyhytaikaisten korkojen toimintatavoitetta. inflaation ja BKT:n kasvun poikkeamana pitkän aikavälin halutuista vauhdista.
McCallum-sääntöä ja Taylor-sääntöä pidetään usein kilpailevana toimenpiteenä taloudellisen käyttäytymisen selittämiseksi, mutta nämä kaksi sääntöä eivät kuvaa tai selitä samoja suhteita ollenkaan. Taylor-sääntö koskee ensisijaisesti liittovaltion rahastojen korkoa, kun taas McCallum-sääntö kuvaa suhteita, joihin liittyy rahapohja.
##Kohokohdat
McCallum-sääntö on rahapolitiikan sääntö, joka käyttää rahapohjaa välitavoitteena ja haluttua nimellisen BKT:n kasvuvauhtia lopullisena tavoitteenaan.
McCallum-säännön kaava tarjoaa tavoitteen rahapohjalle seuraavalle rahan nopeuden, nykyisen nimellisen BKT:n ja halutun nimellisen BKT:n perusteella.
McCallum-sääntö voidaan verrata samanlaiseen Taylor-sääntöön rahapolitiikassa.
