Peraturan McCallum

Apakah Peraturan McCallum?

Peraturan McCallum ialah peraturan dasar monetari yang dibangunkan oleh ahli ekonomi Bennett T. McCallum pada akhir abad ke-20. Peraturan McCallum menggunakan formula untuk menetapkan tahap sasaran operasi bagi asas monetari pada suku seterusnya berdasarkan halaju purata wang terkini , Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) nominal semasa dan KDNK nominal yang dikehendaki. Ia berdasarkan satu bentuk Persamaan Pertukaran daripada Teori Kuantiti Wang. Peraturan itu menerangkan bagaimana Rizab Persekutuan harus memanipulasi bekalan wang untuk mengekalkan pertumbuhan ekonomi di landasan yang mampan dalam jangka panjang. Peraturan McCallum sering dibezakan dengan peraturan dasar monetari yang lain, Peraturan Taylor.

Memahami Peraturan McCallum

Peraturan McCallum menetapkan sasaran untuk asas monetari pada suku berikutnya bersamaan dengan gabungan linear asas monetari semasa, perubahan purata dalam halaju wang pada suku baru-baru ini, kadar pertumbuhan KDNK nominal baru-baru ini dan pertumbuhan sasaran yang diingini kadar untuk KDNK nominal berdasarkan arah aliran pertumbuhan jangka panjang dalam KDNK benar dan kadar inflasi tertentu yang dipercayai konsisten dengan mengekalkan trend pertumbuhan jangka panjang tersebut.

Secara rasmi peraturan McCallum berkata:

di mana:

ialah log semula jadi asas monetari pada suku semasa,

ialah perubahan purata dalam halaju wang sepanjang 16 suku yang lalu,

ialah kadar inflasi yang diingini yang dianggap konsisten dengan pertumbuhan jangka panjang yang stabil (dianggarkan sekitar 2% setahun),

ialah kadar pertumbuhan jangka panjang dalam KDNK benar (dianggarkan sekitar 3% setahun), dan

ialah kadar pertumbuhan semasa dalam KDNK nominal berbanding suku sebelumnya.

Persamaan ini memberitahu Fed berapa banyak ia perlu mengembangkan atau menguncup asas monetari, melalui operasi pasaran terbuka atau alat dasar lain, berkadaran dengan perbezaan antara pertumbuhan KDNK nominal sebenar dan yang dikehendaki.

Ahli ekonomi Bennett T. McCallum membangunkan Peraturan McCallum dalam satu siri kertas kerja yang ditulis antara tahun 1987 dan 1990. Bermula daripada Persamaan Pertukaran, beliau cuba menangkap cara asas monetari sesebuah negara berinteraksi dengan kadar inflasi dan KDNK benar. Melalui penunjuk ini, beliau berharap dapat meramalkan apa yang akan berlaku dalam ekonomi di bawah pelbagai keadaan dan untuk menetapkan kemungkinan langkah pembetulan yang boleh diambil oleh Federal Reserve Bank atau bank pusat lain.

Peraturan McCallum lawan Peraturan Taylor

Peraturan Taylor ialah satu lagi peraturan penyasaran ekonomi yang direka untuk membantu bank pusat mengawal pertumbuhan dan inflasi, yang dicipta pada tahun 1993 oleh John B. Taylor, serta Dale W. Henderson dan Warwick McKibbin.Ia menerangkan sasaran operasi untuk kadar faedah jangka pendek dari segi sisihan inflasi dan pertumbuhan KDNK daripada kadar jangka panjang yang dikehendaki.

Peraturan McCallum dan Peraturan Taylor sering dianggap sebagai langkah saingan untuk menerangkan tingkah laku ekonomi, tetapi kedua-dua peraturan itu tidak menggambarkan atau menerangkan hubungan yang sama sama sekali. Peraturan Taylor terutamanya berkenaan dengan kadar dana Persekutuan, manakala Peraturan McCallum menerangkan hubungan yang melibatkan asas kewangan.

##Sorotan

• Peraturan McCallum ialah peraturan dasar monetari yang menggunakan asas monetari sebagai sasaran perantaraan dan kadar pertumbuhan KDNK nominal yang dikehendaki sebagai matlamat utamanya.

• Formula Peraturan McCallum menyediakan sasaran untuk asas monetari untuk seterusnya berdasarkan halaju wang, KDNK nominal semasa dan KDNK nominal yang dikehendaki.

• Peraturan McCallum boleh dibezakan dengan Peraturan Taylor yang serupa dalam dasar monetari.