McCallum reglan
Hvað er McCallum reglan?
McCallum reglan er peningastefnuregla þróuð af hagfræðingnum Bennett T. McCallum í lok 20. aldar. McCallum reglan notar formúlu til að setja rekstrarmarkmið fyrir peningalega grunninn á næsta ársfjórðungi byggt á nýlegum meðalhraða peninga,. núverandi nafnverðs landsframleiðslu (VLF) og æskilega nafnverðs landsframleiðslu. Það er byggt á form af skiptijöfnunni úr magnkenningunni um peninga. Reglan útskýrir hvernig Seðlabankinn ætti að hagræða framboði peninga til að halda hagvexti á braut sem er sjálfbær til lengri tíma litið. McCallum reglunni er oft andstætt annarri peningastefnureglu, Taylor reglunni.
Skilningur á McCallum reglunni
McCallum reglan setur markmið fyrir peningalega grunninn á næsta ársfjórðungi sem jafngildir línulegri samsetningu núverandi peningagrunns, meðalbreytingu á hraða peninga á undanförnum ársfjórðungum, nýlegum vexti nafnverðs landsframleiðslu og æskilegum vexti. hlutfall nafnverðs landsframleiðslu sem byggir á langtímavexti í raunvergri landsframleiðslu og tilteknu verðbólgustigi sem talið er samræmast því að viðhalda þeirri langtímavaxtarþróun.
Formlega segir McCallum reglan:
Hvar:
er eðlilegur reikningur peningalegs grunns á yfirstandandi ársfjórðungi,
er meðalbreyting á hraða peninga síðustu 16 ársfjórðunga,
er æskilegt verðbólga sem talið er vera í samræmi við stöðugan langtímavöxt (áætlað um 2% á ári),
er langtímavöxtur í raunvergri landsframleiðslu (áætlaður um 3% á ári), og
er núverandi vöxtur nafnverðs landsframleiðslu miðað við fyrri ársfjórðung.
Þessi jafna segir Fed hversu mikið hann ætti að stækka eða draga saman peningagrundvöllinn, með opnum markaðsaðgerðum eða öðrum stefnutækjum, í hlutfalli við muninn á raunverulegum og æskilegum nafnvexti landsframleiðslu.
Hagfræðingurinn Bennett T. McCallum þróaði McCallum regluna í röð greina sem skrifuð voru á árunum 1987 til 1990. Frá gengisjöfnunni reyndi hann að fanga hvernig peningagrundvöllur lands hefur samskipti við verðbólgu og raunverga landsframleiðslu. Með þessum vísbendingum vonaðist hann til að spá fyrir um hvað myndi gerast í hagkerfi við ýmsar aðstæður og tilnefna mögulegar úrbætur sem gæti verið gripið til af Seðlabankanum eða öðrum seðlabankum.
McCallum reglan á móti Taylor reglan
Taylor-reglan er önnur efnahagsmarkmiðsregla sem er hönnuð til að hjálpa seðlabönkum að stjórna vexti og verðbólgu, stofnuð árið 1993 af John B. Taylor, auk Dale W. Henderson og Warwick McKibbin. Hún lýsir rekstrarmarkmiði fyrir skammtímavexti. hvað varðar frávik verðbólgu og hagvaxtar frá æskilegum langtímavöxtum þeirra.
McCallum reglan og Taylor reglan eru oft álitin samkeppnisráðstafanir til að útskýra efnahagslega hegðun, en reglurnar tvær lýsa alls ekki eða útskýra sömu tengslin. Taylor reglan snýst fyrst og fremst um vexti sambandssjóða, en McCallum reglan lýsir samböndum sem fela í sér peningagrunninn.
Hápunktar
McCallum reglan er peningastefnuregla sem notar peningalegan grunn sem millimarkmið og æskilegt hlutfall nafnvaxtar landsframleiðslu sem lokamarkmið.
McCallum regluformúlan veitir markmið fyrir peningalegan grunn fyrir næsta ársfjórðung byggt á hraða peninga, núverandi nafnverðsframleiðslu og æskilegri nafnverðsframleiðslu.
McCallum reglunni má líkja við svipaða Taylor reglu í peningamálum.
